Els desavantatges de les ofertes públiques inicials

Amb gran augment dels preus de les accions de les empreses que han passat a publicar-se recentment, els propietaris i socis de les empreses privades consideren una oferta pública inicial (OIP) com el camí cap a la riquesa. Moltes empreses persegueixen serveis d'IPO com a mitjà per augmentar la quantitat de finançament disponible per a l'empresa i possiblement generar milers de milions per als propietaris en aquest procés.

Però hi ha molts cops, desviaments i punts de vista en aquest camí esperat per a paquets d’efectius borsaris. I és possible que moltes empreses que pensin que estan preparades per a un gran temps amb una Borsa de Valors de Nova York o un IPO Nasdaq estiguin lluny d’estar preparades.

El públic públic (una oferta pública inicial d’accions) pot ser un mitjà eficaç per recaptar efectiu per a les empreses corporatives. Però abans de dur a terme els preparatius complexos, costosos i que requereixen temps i comportar els riscos, cal avaluar plenament l’avantatge i l’inconvenient d’aquesta mesura.

L’inversió d’anar públic

Amb una infusió d’efectiu derivat de la venda d’accions, l’empresa podrà fer créixer el seu negoci sense haver de manllevar de fonts tradicionals, evitant així pagar els interessos. Aquest efectiu “gratuït” gastat en iniciatives de creixement pot produir-se en una línia de fons millor. Es pot gastar nou capital en màrqueting i publicitat, contractació de personal amb més experiència que necessiti paquets de compensació lucrativa, investigació i desenvolupament de nous productes o serveis, renovació de la planta física o obra nova i desenes d’altres programes per ampliar el negoci i millorar. rendibilitat.

Amb més efectiu a les arques de l’empresa, també es poden oferir compensacions addicionals als inversors, parts interessades, fundadors i propietaris, socis, alts directius i empleats inscrits en els plans de propietat d’accions.

Les opcions de borsa i accions de l'empresa es poden utilitzar com a programa d'incentiu efectiu. Quan es recluta personal amb personal directiu amb talent, les opcions de borsa són atractives. Per als empleats, un programa de bonificacions o opcions basades en el rendiment és un mitjà eficaç per augmentar la productivitat i l'èxit directiu. Les existències i opcions també es poden utilitzar en altres formes de compensació.

Una vegada que l'empresa es faci pública, es podran vendre accions addicionals per obtenir capital. Una empresa de cotització pública amb accions que ha actuat amb èxit sol trobar més fàcil prestar diners i a un ritme més favorable quan calgui un capital addicional.

Una empresa de comerç públic també pot tenir un major avantatge en la negociació amb els venedors i ser més atractiva per als clients. Aquest és un aspecte crític d'una empresa i una empresa que manté baixos els costos de venedors pot publicar millors marges de benefici. Els clients solen tenir una millor percepció de les empreses amb presència en una important borsa de valors, un altre avantatge sobre les empreses privades. Això es deu principalment a la revisió regular de les auditories i els estats financers que les empreses públiques han de sotmetre regularment.

Una empresa de comerç públic transmet una imatge positiva (si els negocis van bé) i atrau personal de gran qualitat a tots els nivells, inclosa l’alta direcció. Aquestes empreses estan orientades al creixement, responen a un consell d’administració i accionistes que exigeixen contínuament una rendibilitat més gran i s’afanyen a rectificar els problemes de gestió i a substituir els alts executius amb un baix rendiment.

L’inconvenient d’anar públic

Una vegada que una empresa es fa pública, les seves finances i gairebé tot allò relacionat, incloses les seves operacions comercials, és obert al govern i al control públic. Es fan auditories periòdiques i es requereixen informes trimestrals i anuals. Les finances de l’empresa i altres dades comercials estan a l’abast del públic, que de vegades poden funcionar contra els interessos de la companyia. Una lectura minuciosa d’aquests informes pot determinar amb precisió el flux de caixa i la solvència del crèdit de l’empresa, cosa que pot no ser percebuda com a positiva.

La companyia està sotmesa a la supervisió i regulacions de la SEC, inclosos els estrictes requisits de divulgació. Entre les divulgacions requerides hi ha informació sobre personal d'alta direcció, inclosa la indemnització, que sovint és criticada per les parts interessades.

L’empresa està sotmesa a vestits d’accionistes, ja sigui garantit o no. Els plets poden basar-se en denúncies d’auto-comerç o d’informació privilegiada. Poden impugnar una compensació executiva o posar en qüestió decisions importants de gestió. Un únic accionista descontent que tragui una demanda pot causar problemes costosos i necessiten temps per a una empresa de comerç públic.

La preparació per a l'IPO és costosa, complexa i requereix temps. Els advocats, els banquers d'inversió i els comptables són obligatoris i, sovint, s'han de contractar consultors externs. Es pot trigar un any o més a preparar-se per a un servei d'IPO. Les condicions empresarials i de mercat poden canviar radicalment en aquest moment, i pot ser que ja no sigui un temps propici per a una OIT, fent que la preparació i la despesa siguin inútils.

La pressió de la rendibilitat cada trimestre és un repte difícil per a l'equip directiu. L’incompliment dels números o previsions objectiu sovint comporta una disminució del preu de les accions. La caiguda dels preus de les accions, a més, estimula el dumping addicional, degradant encara més el valor de les accions.

Abans que els compradors i titulars originaris de les accions d’IPO puguin liquidar les seves posicions, sovint s’aplica un període de no venda per evitar vendes immediates. Durant aquest període, el preu de les accions pot disminuir i es produeix una pèrdua. I de nou, les condicions comercials i de mercat poden canviar durant aquest període en detriment del preu de les accions.

La línia de fons

Des de lluny, una OIT pot semblar un mitjà perfecte per guanyar diners. A prop, els molts defectes es fan evidents. No obstant això, això no hauria de dissuadir una empresa de fer pública. Si s’han entès i avaluat tots els avantatges i els contres, i tots els riscos inherents avaluats, si les circumstàncies són adequades, una OIT pot obrir noves oportunitats rendibles per a una empresa que estigui en borsa de venda pública.

Però una OIT no és garantia de diners per a empreses i / o accionistes. Algunes empreses s’han mostrat decebudes molt pel rendiment de preus d’IPO. Finalment, per a les empreses que es comercialitzen actualment, la iniciativa contrària –com prendre una empresa pública privada– pot resultar més rendible que una OIT.