Valor en risc (VaR)

Què és el valor en risc (VaR)?

El valor en risc (VaR) és una estadística que mesura i quantifica el nivell de risc financer en una empresa, una cartera o una posició en un termini específic. Aquesta mètrica és la més utilitzada pels bancs d’inversió i comercials per determinar l’extensió i la relació d’ocurrència de les possibles pèrdues en els seus portafolis institucionals.

Els gestors de riscos utilitzen VaR per mesurar i controlar el nivell d’exposició al risc. Es pot aplicar càlculs de VaR a posicions específiques o carteres senceres o per mesurar l’exposició al risc a tota la ferma.

1:31

Valor en risc (VaR)

Comprensió del valor en risc (VaR)

El modelat de VaR determina el potencial de pèrdua de l’entitat que s’està avaluant i la probabilitat d’aparició de la pèrdua definida. Un mesura VaR avaluant la quantitat de pèrdua potencial, la probabilitat que es produeixi la quantitat de pèrdua i el termini de temps.

Per exemple, una empresa financera pot determinar que un actiu té un VaR del 3% un mes del 2%, el que representa un 3% de probabilitats que l’actiu disminueixi en un valor un 2% durant el termini d’un mes. La conversió del 3% de possibilitat que es produeixi en una relació diària situa les probabilitats de pèrdua del 2% en un dia al mes.

Els bancs d’inversió solen aplicar el modelat de VaR a un risc a tota la companyia a causa del potencial que els bancs de negociació independents exposin sense voler a l’empresa a actius altament correlacionats.

L'ús d'una avaluació VaR a tota la companyia permet determinar els riscos acumulats de les posicions agregades ocupades per diferents centres comercials i departaments de la institució. Utilitzant les dades proporcionades pel model de VaR, les entitats financeres poden determinar si tenen suficients reserves de capital per cobrir pèrdues o si els riscos més que acceptables requereixen que redueixin les participacions concentrades.

Exemple de problemes amb el càlcul de valor en risc (VaR)

No hi ha cap protocol estàndard per a les estadístiques utilitzades per determinar el risc d’actius, cartera o risc a tota la empresa. Per exemple, les estadístiques extretes arbitràriament d’un període de baixa volatilitat poden subratllar el potencial d’esdeveniments de risc i la magnitud d’aquests esdeveniments. Es pot subestimar encara més el risc utilitzant probabilitats de distribució normals, que rarament tenen en compte esdeveniments extrems o de cigne negre.

L’avaluació de pèrdues potencials representa la quantitat més baixa de risc en diversos resultats. Per exemple, una determinació de VaR del 95% amb un 20% de risc d’actius representa una expectativa de perdre almenys un 20% un de cada 20 dies de mitjana. En aquest càlcul, una pèrdua del 50% encara valida l’avaluació del risc.

La crisi financera del 2008 que va exposar aquests problemes com a càlculs VaR relativament benignes van subratllar el possible esdeveniment de risc que suposaven les carteres d’hipoteques subprime. La magnitud del risc també es va subestimar, la qual cosa va donar lloc a ràtios d'efectivitat dins de les carteres de subprime. Com a resultat, la subestimació de la ocurrència i la magnitud del risc van deixar les institucions incapaços de cobrir milers de milions de dòlars en pèrdues a mesura que els valors de la hipoteca subprime es van ensorrar.

Compres per emportar

• El valor en risc (VaR) és una estadística que mesura i quantifica el nivell de risc financer en una empresa, una cartera o una posició en un termini específic.
• Aquesta mètrica és la més utilitzada pels bancs d’inversió i comercials per determinar l’extensió i la relació d’ocurrència de les possibles pèrdues en els seus portafolis institucionals.
• Els bancs d’inversió solen aplicar el modelat de VaR a un risc a tota la companyia a causa del potencial que els bancs de negociació independents exposin sense voler a l’empresa a actius altament correlacionats.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Com funciona l’anàlisi del risc L’anàlisi del risc és el procés d’avaluar la probabilitat que es produeixi un esdeveniment advers dins del sector corporatiu, governamental o ambiental. més Valor condicional en risc (CVaR) El valor condicional en risc (CVaR) quantifica les possibles pèrdues extremes a la cua d'una distribució de rendiments possibles. més Definició de risc de mercat El risc de mercat és la possibilitat que un inversor pateixi pèrdues per factors que afecten el rendiment general dels mercats financers. més Quines són les probabilitats? Com funciona la distribució de probabilitats Una distribució de probabilitats és una funció estadística que descriu possibles valors i probabilitats que una variable aleatòria pugui adoptar dins d'un rang determinat. més Gestió del risc en finances Al món financer, la gestió del risc és el procés d’identificació, anàlisi i acceptació o mitigació de la incertesa en les decisions d’inversió. La gestió del risc es produeix en qualsevol moment que un inversor o gestor de fons analitza i intenta quantificar el potencial de pèrdues d'una inversió. més Heteroskedasticity Condicional AutoRegressive Condicional (GARCH) Definició Heteroskedasticity Condicional AutoRegressive Condicional (GARCH) és un model estadístic utilitzat per estimar la volatilitat dels rendiments de les accions. més Enllaços de socis