Què són els fons mutuos de mercat?

Els fons mutus pretenen alinear estratègies amb segments de mercat específics, descrits per a inversors del prospecte del fons. Molts fons populars se centren en un ampli índex, com el SP-500 o el Russell-2000, mentre que d’altres es concentren en ingressos, sector o capitalització de mercat. Els fons de capitalització funcionen especialment bé amb períodes de retenció orientats, ja que el comportament del mercat a llarg termini tendeix a fer un seguiment dels nivells específics de capitalització, ja siguin de petita tapa, de capitalitat mitjana o de gran capital.

La capitalització borsària s'ha alineat amb el rendiment anual de manera lògica des del baix del mercat del 2009, utilitzant els índexs de Standard i Poor com a eines de referència. L’índex de gran càlcul SP-100 va registrar un guany del 373% d’aquest mínim fins a l’últim dia de negociació del 2017, mentre que l’índex de xip blau SP-500 va augmentar el 401%. La meitat inferior de l’espectre de majúscules va superar els índexs amb un ampli marge, amb l’índex de mitja tapa SP-400 que va obtenir el 478%, mentre que l’índex SP-500 de petit cap va liderar tots els altres rànquings, amb un impressionant 513%.

Aquests resultats igualats, que afavoreixen els xicotets i mitjans capaços dels megapap i els xips blaus, segueixen una tendència que es remunta a principis de segle i podran continuar fins a la propera dècada. Com a resultat, els futurs inversors necessiten una bona comprensió de la capitalització de mercat per triar fons que tinguin el potencial més alt positiu. En aquest sentit, examinem les característiques dels fons mutus basats en capitalització i els rendiments potencials d’aquests instruments a partir de dades històriques.

Nivells de capitalització de fons mutus

Un fons mutu classificat per la tapa de mercat (és a dir, de petit cap, de capital mitjà o de gran capítol) indica la mida de les empreses en què inverteix el fons, no la mida del fons mutu. La tapa de mercat es calcula pel nombre d’accions pendents, multiplicat pel preu de mercat actual d’una acció. Així, una empresa amb un milió d’accions pendents, venent a 100 dòlars per acció, portaria una tapa de mercat de 100 milions de dòlars.

Fons petits

Els fons amb capital reduït solen incloure empreses amb majors de 2.000 milions de dòlars en el mercat. Tanmateix, la línia divisòria pot canviar i les definicions exactes poden variar entre fons i cases de corretatge. En general, les empreses més petites es dediquen a les primeres etapes de les operacions comercials. Se suposa que tenen un potencial de creixement significatiu, però no són tan estables ni establerts financerament com les empreses més grans. Molts fons mutuos no poden assumir grans posicions en accions de petits fons sense presentar-se a la SEC, la qual cosa té un avantatge afegit de major transparència.

Els fons de petita tapa poden ser volàtils, ja que inverteixen en empreses menys estables que les empreses de gran capital. Aquests fons poden generar rendiments bruscament negatius en moments d’inestabilitat del mercat quan empreses menys establertes poden sortir del negoci. D'altra banda, són grans eines d'inversió per a jugadors del mercat que poden tolerar el risc i busquen un creixement agressiu. Els inversors més conservadors que busquen augmentar els rendiments poden voler destinar una part de capital a aquests fons, limitant el risc a través d’una exposició total en comparació amb la cartera global.

Fons de càlcul mitjà

Els fons de capitalització mitjana inverteixen en empreses amb límits superiors al mercat de 2.000 milions a 10.000 milions de dòlars. Les empreses de caça mitjana comparteixen algunes característiques de creixement amb les empreses de gran quantitat però generen menys risc, almenys en teoria, perquè són una mica més grans i estan més ben establertes. Els fons de capitalització mitjana no sempre es mouen en paral·lel amb l’ampli mercat i poden ser menys vulnerables als canvis violents en comparació amb els límits reduïts. Els fons mig pla poden constituir grans vehicles d'inversió per a inversors que tinguin rendiments superiors sense el risc de petits límits ni la desavantatge dels rendiments vinculats a l'índex típics dels grans plafons.

Fons grans

Els fons de gran cabal inclouen empreses amb tope de mercat de més de 10 mil milions de dòlars, és a dir, el "gran peix" de Wall Street. Per la seva enorme grandària, els administradors de fons sovint es veuen obligats a imitar punts de referència de xip blau com el SP 500 o SP-100. Això succeeix perquè els fons mutus tenen restriccions en el nivell de propietat d'una empresa, que generalment no és superior al 10% de les seves accions pendents. D’aquesta manera es veuen obligats els fons de gran capital a tenir les mateixes empreses que inclouen grans índexs de mercat.

Els fons grans poden ser grans eines d’inversió per a jugadors del mercat que tenen períodes de celebració a llarg termini i que busquen comprar i retenir. Poden generar rendiments i rendiments constants per a aquells que vulguin assumir menys riscos. No són adequats, però, per a inversors que intentin "vèncer el mercat".

Mirant els rendiments potencials

Un cop entès les diferències fonamentals entre els fons de capitalització, té sentit examinar els rendiments del món real per obtenir una imatge més clara del que és adequat per a la vostra cartera.

Els fons de gran capital i mitjà pla de Morningstar han superat en general els fons de gran capçalera en els últims cinc anys, però el creixement de l’instrument específic respecte al valor mostra un impacte considerable en els resultats de fons. Aquest és un comportament típic en un mercat de bous rugents, com el període comprès entre el 2013 i el 2018, que posa de manifest com els inversors potencials han de recórrer la mili addicional i triar detingudament fons similars.

Una comparació de rendiment entre tres i cinc anys afegeix dades útils al procés d’examen. El retrocés de tres anys, al segon trimestre del 2015, destina un període de temps relativament més llarg a un període turbulent que va deixar caure molts recursos propis en tendències de baixa. El mostreig general segueix els resultats igualats del retard de cinc anys, però les variacions de rendiment són més destacades als tres anys, i els fons de creixement de petits límits superen els fons de valor gran en un marge molt més ampli.

Trencar-lo

En termes generals, les empreses de petites i mitjanes empreses tenen la capacitat de produir rendiments majors que els grans caps mitjançant empreses més àgils i dinàmiques que solen estar més orientades al creixement que els conglomerats més grans. Sembla lògic que una empresa amb una tapa de mercat d’1 mil milions de dòlars pugui duplicar el seu valor percebut amb més facilitat que un conglomerat de 100 milions de dòlars. I, atès que els factors de preus de les accions en la mesura de la tapa de mercat, un límit de mercat de creixement ràpid es correlaciona fortament amb l'augment dels preus de les accions.

Considereu aquesta analogia. La botiga de queviures petita cantonada probablement pot canviar productes per satisfer la demanda del client amb més rapidesa que una mega-cadena. Tot i que les empreses més petites poden no tenir la mateixa influència de preus que les empreses més grans, poden adaptar els seus productes a un nínxol específic per produir rendiments importants per a la ubicació i per al client.

Els fons de gran capital inverteixen en empreses més grans mentre que els fons de gran capital participen en empreses més petites, més específiques del sector. De manera que, quan compreu un fons de gran capitalitat, podeu invertir en una cistella de botigues amb èxit en lloc d'una megaempresa. Tingueu en compte que els gestors de fons que inverteixen en empreses més petites sovint treballaran intensament per assegurar la seva afiliació a la cartera amb una bona solidesa financera, amb equips directius hàbils.

La línia de fons

Una estreta atenció a la capitalització de mercat ofereix avantatges únics per als inversors de fons mutus. Tot i així, altres factors que inclouen el creixement i el valor poden afectar molt els rendiments amb el pas del temps. Com a resultat, els inversors haurien d’entendre els riscos inherents a aquesta popular estratègia de mercat.