Elon Musk empitjora les coses a Tesla?

El món vol saber: de què tracta Elon Musk? El 2 de maig de 2018, les accions de la companyia automobilística progressiva Tesla (TSLA) van caure en la negociació després de les hores posteriors després d'una estranya trucada de guanys del primer trimestre amb l'executiu Elon Musk. Musk va tallar els analistes durant la trucada, i va fer que les preguntes sobre els marges bruts fossin "avorrides". Més aviat, ell i altres executius de Tesla, en canvi, van formular una sèrie de preguntes d'una personalitat de Youtube i un entusiasta de Tesla anomenat Gali Russell. Russell havia piulat a Musk a principis de la setmana, buscant fer una pregunta "multitudinària" durant la conferència de la conferència del dimecres, segons CNBC. Russell va obtenir més del que va negociar. Musk no només va respondre a la seva pregunta, sinó que també va fer diverses preguntes addicionals. Tot l’intercanvi ha impulsat alguns analistes a qüestionar les motivacions de Musk i, fins i tot, a suggerir que pot estar amagant alguna cosa o actuant d’una manera duplicitària. És cert que Musk podria estrallar la seva companyia de vehicles?

Ignora aquest fil tret que estigui interessat en una discussió tediosa sobre les accions de Tesla
- Elon Musk (@elonmusk) 4 de maig de 2018

Exposició A: La trucada pot revelar problemes amb diners en efectiu

Durant la trucada, Musk va tallar els analistes que van intentar fer preguntes sobre el flux de caixa. Va prometre ràpidament una "reorganització" durant les properes setmanes, indicant que se sent "bastant confiat en xocar amb un flux de caixa positiu al T3". No obstant això, les seves garanties no van ser suficients per evitar una baixada sobtada dels preus de les accions. Tesla és coneguda com una empresa innovadora i Musk per ser un líder empresarial que es nega a jugar-hi segur. Realitza reclamacions i objectius audaces i assumeix riscos importants (financers i d’una altra manera) per intentar assolir-los. Tenint en compte els molts èxits que ha experimentat, amb Tesla, SpaceX i diversos altres projectes, molts d’aquests èxits han valgut la pena el risc a la vista posterior. (Per obtenir més informació, vegeu Per què Tesla està creixent en efectiu)

Aviat, la breu cremada del segle comença aviat. Els inflamadors haurien d’arribar just a temps.
- Elon Musk (@elonmusk) 4 de maig de 2018

Tot i això, la trucada pot haver impulsat els inversors i els analistes a sentir una preocupació afegida per la rapidesa amb què Tesla crema en efectiu, sobretot quan prepara la producció del seu model 3. Musk, per la seva banda, va culpar una mica de la inseguretat en "el nombre de tercers". empreses de festes "que està utilitzant Tesla, que segons ell ha" descontrolat ".

Exposició B: Tesla és l'acció més curta

Musk no està massa orgullós de tuitejar-lo (Relacionat: El cas contra Tesla):

Primer, és important saber que Tesla és l'acció més curta (és a dir, és la que ha apostat més) del mercat i ha estat durant un temps //t.co/srEp1tf6ZU
- Elon Musk (@elonmusk) 4 de maig de 2018

Segons CNBC, Musk no ha defugit de tirar-se enrere contra venedors possibles que han apostat contra la seva empresa. L'executiu fins i tot va arribar fins a provocar els venedors curts, suggerint que "van fer [les seves apostes" en un tuit a principis d'aquest any. No obstant això, la confiança de Musks no ha convençut a alguns escèptics que canviïn d'opinió. L’analista David Tamberinno de Goldman Sachs va escriure a l’abril que la seva empresa creu que “la taxa de producció sostenible del segon trimestre del 2018 és molt probablement inferior a la marca de 2.000 vehicles que la companyia va aconseguir la darrera setmana del [primer] trimestre”.

Exposició C: Musk gasta 500.000 dòlars cada hora

Com a empresa innovadora i ambiciosa, Tesla ha de treballar dur i gastar molts diners en efectiu per desenvolupar i provar els seus nous productes i conceptes. Aquesta innovació no és econòmica. Un informe del novembre de 2017 va suggerir que Tesla estava gastant una mitjana d’uns 8.000 dòlars per minut, o 500.000 dòlars per hora, per tal de finançar el desenvolupament de productes i altres projectes. Bloomberg va suggerir que aquest nivell de despesa era insostenible, fins i tot per a algú tan ambiciós com Musk, calculant que la companyia es quedaria sense fons a principis d’agost del 2018 a aquest ritme i si res no canvia. Aquesta despesa desenfrenada no inspira confiança per a molts inversors.

Botar més de Tesla que pot mastegar?

És possible que Musk i altres executius de Tesla simplement hagin mossegat més del que poden mastegar. Durant la trucada, Musk va subratllar que la producció del Model Y de l’empresa no començaria a finals del 2019, sinó "més a prop dels 24 mesos a partir d’ara, el 2020". Va indicar que la producció d'aquest vehicle no passaria a la fàbrica principal de Tesla, a Fremont, Califòrnia, i va dir que la companyia està "embussada a les brànquies" en aquest lloc.

Malgrat aquestes preocupacions, potser no és hora de llançar la tovallola a Tesla encara. CNBC va informar que els analistes de Bernstein van dir que van declarar que "per sota dels estrambòtics criteris" d'haver estat tallada a mitges qüestions, la "Q1 de Tesla" coincideix amb les expectatives de la majoria de mètriques, inclosos els ingressos, els marges bruts i el flux de caixa lliure. ". Els analistes de Morgan Stanley van suggerir que la conferència "no va anar gaire bé" i va recordar a la comunitat d'analistes que "una part important de l'èxit de Tesla ha estat la seva relació amb els mercats de capital en finançar els seus ambiciosos plans". Els analistes de JP Morgan van assenyalar "els ingressos, el marge i l'EPS" millors del que s'esperava, però "els ingressos d'efectiu previstos i la pèrdua neta registrada".

És possible que Tesla repensi les seves estratègies, tant pel que fa a pràctiques generals de negoci com pel que fa als comportaments dels seus directius durant trucades d’aquest tipus. D'altra banda, potser els analistes simplement van atrapar Elon Musk en un mal moment. Independentment, Tesla segueix sent una àmplia vigilància en les properes setmanes i mesos.