Maduresa efectiva mitjana

Què és la maduresa efectiva mitjana?

Per a una única fiança, el venciment efectiu mitjà (AEM) és una mesura de venciment que té en compte la possibilitat que l'emissor pugui ser devolució d'una fiança. Per a una cartera d’obligacions, la maduresa efectiva mitjana és la mitjana ponderada dels venciments dels bons subjacents.

Compres per emportar

• La maduresa efectiva mitjana estima la veritable maduresa dels bons que es poden tornar.
• Els bons cedibles permeten a l'emissor canviar-los abans de la venciment indicada, tenint així una vencència efectiva mitjana inferior a la declarada.
• Conèixer la probabilitat que es pugui anomenar un vincle és crucial per calcular una maduresa efectiva mitjana.

Comprensió de maduresa efectiva mitjana

Si els tipus d’interès baixen fins a un nivell que és avantatjós per a l’emissor de refinançar o reemborsar les obligacions, es poden bescanviar anticipadament per als bons que es poden exigir. El reemborsament anticipat dels bons fa que els bons tinguin la vida útil reduïda.

És a dir, els bons no maduraran a la data de venciment indicada registrada a la cèdula de confiança. Els bons moblables, doncs, tindran una maduresa efectiva mitjana inferior a la maduresa estipulada si s’anomenen.

La maduresa efectiva mitjana es pot descriure com el temps que triga una fiança en arribar a la maduresa, tenint en compte que una acció com una trucada o el reemborsament pot fer que es tornin algunes obligacions abans de la seva maduració. Com més llarg sigui el venciment mitjà, més augmentarà o baixarà el preu de les accions d’un fons en resposta a canvis en els tipus d’interès (llegiu el termini de durada).

AEM i carteres de bons

Una cartera de bons està formada per diversos bons amb venciments diferents. Una obligació de la cartera podria tenir una data de venciment de 20 anys, mentre que una altra podria tenir una data de venciment de 13 anys. El venciment en el moment de l’emissió disminuirà a mesura que s’acosta la data de venciment.

Per exemple, suposem que una fiança emesa el 2010 té una data de venciment de 20 anys. El 2018, la data de venciment de l’obligació disminuirà fins als 12 anys. Amb els anys, el venciment dels bons en una cartera disminuirà, suposant que no es canviaran els bons per a emissions més recents.

El venciment efectiu mitjà es calcula pesant el venciment de cadascun dels seus valors pel seu valor de mercat pel que fa a la cartera i la probabilitat que es faci una crida a qualsevol de les obligacions. En un conjunt d’hipoteques, això també tindria en compte la probabilitat de prepagaments a les hipoteques. Per senzillesa, suposem que una cartera està formada per cinc bons amb termes de venciment de 30, 20, 15, 11 i 3 anys. Aquests bons constitueixen el 15%, el 25%, el 20%, el 10% i el 30% del valor de la cartera, respectivament. La maduresa efectiva mitjana de la cartera es pot calcular com a:

• Maduresa efectiva mitjana = (30 x 0, 15) + (20 x 0, 25) + (15 x 0, 20) + (11 x 0, 10) + (3 x 0, 3)
• = 4, 5 + 5 + 3 + 1, 1 + 0, 9
• = 14, 5 anys

Els bons a la cartera maduren, de mitjana, els 14, 5 anys.

La mesura de maduresa efectiva mitjana és una forma més precisa d’exposar-se a l’exposició d’un bo o una cartera única. En particular, en el cas d'una cartera d'obligacions o d'un altre deute, una mitjana simple podria ser una mesura molt enganyosa. Conèixer la maduresa mitjana ponderada de la cartera és fonamental per conèixer els riscos de tipus d’interès a què s’enfronta aquesta cartera. Per exemple, els fons a venciment més llarg es consideren generalment més sensibles als tipus d’interès que els seus homòlegs més baixos.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Risc de crida El risc de trucada és el risc a què s’enfronta el titular d’un vincle que es pugui exigir que un emissor d’obligacions canviarà l’emissió abans del venciment. més Comprensió dels bons El bo és una inversió de renda fixa en què un inversor presta diners a una entitat (corporativa o governamental) que presta els fons durant un període de temps definit a un tipus d’interès fix. més Beneficis i riscos de ser titular de bons El posseïdor de bons és un inversor o el propietari de títols de deutes que normalment emeten les corporacions i els governs. En essència, el titular és un prestador que manté una nota durant un període determinat, rep pagaments periòdics d’interessos i la devolució del principal a venciment. més Un fons d’enfonsament ajuda a una empresa a pagar els seus deutes a llarg termini Un fons d’enfonsament és un compte que una empresa utilitza per reservar diners destinats a pagar el deute d’una obligació o una altra emissió de deute. El fons proporciona als inversors de bons un element més de seguretat. més Rendiment a vida útil El rendiment a la vida mitjana és el rendiment de l'obligació quan la venciment mitjà es substitueix per la data de venciment, útil per a bons amb funció de fons de caiguda. més Fons de bons Un fons de fiances és un fons invertit principalment en bons i altres instruments de deute. El tipus exacte de deute en què inverteix el fons dependrà del seu focus, però les inversions poden incloure obligacions governamentals, corporatives, municipals i convertibles. més Enllaços de socis