Què significa la deflació per als inversors?

La causa i l'efecte de la deflació són forces econòmiques complexes, cosa que requereix una introducció breu al concepte i una explicació de com afecta els inversors.

La deflació és una condició macroeconòmica on un país experimenta baixada de preus. Això és el contrari de la inflació, que es caracteritza per l’augment dels preus. (Nota: la deflació és diferent de la desinflació, que és una desacceleració de la inflació.) Per a molts economistes, la deflació és més greu que la inflació perquè la deflació és més difícil de controlar. Mirem els diferents efectes de la deflació.

Sí, probablement la gent seria més feliç si baixaven els preus. Tot es torna més barat, i els diners que tenim ens van anar una mica més enllà que abans. Tanmateix, quan aquest efecte s’allarga massa temps, els beneficis de les empreses comencen a disminuir. Les condicions econòmiques (com l’excés d’oferta) obliguen a les empreses a vendre els seus productes fins i tot a un preu més barat i, posteriorment, retallar els costos de producció, reduir els salaris dels empleats, acomiadar treballadors o fins i tot tancar instal·lacions de producció. Arribats a aquest punt, l’atur augmentarà, l’economia no es pot expandir i la gent no gasta diners perquè el seu futur econòmic sembla incert.

Els preus dels recursos propis comencen a disminuir a mesura que les persones venen les seves inversions, que ja no ofereixen bons rendiments i els bons esdevenen un atractiu temporal. Fins que el govern no trobi la manera d’incrementar la despesa en consumidors i empreses, normalment baixant els tipus d’interès per estimular l’economia, els preus de la renda variable seran afectats negativament.

Ara que coneixeu els efectes de la deflació, podeu imaginar per què es considera pitjor que la inflació, ja que en temps d’inflació, els governs frenen la despesa i fomenten l’estalvi augmentant els tipus d’interès. Tanmateix, com els governs fan tot el contrari per fomentar la despesa durant la deflació, no poden baixar els tipus d’interès nominals a un nivell negatiu o sota zero. Els bancs centrals de les zones afectades per la deflació només poden moure la taxa en una quantitat determinada.

Per a més informació, vegeu "Tot sobre la inflació".