Quin és l’interès acumulat i per què he de pagar-lo quan compro un bon?

L’interès acumulat és la quantitat d’interès obtingut per un deute, com ara una fiança, però encara no cobrada. L’interès s’acumula des de la data en què es va emetre un préstec o quan es fa un cupó d’obligació.

Una fiança representa una obligació de deute pel qual el propietari (el prestador) rep una indemnització en forma de pagaments d’interessos. Aquests pagaments d’interessos, coneguts com cupons, es paguen normalment cada sis mesos. Durant aquest període, la propietat de les obligacions es pot transferir lliurement entre inversors. A continuació, sorgeix un problema sobre la qüestió de la propietat dels pagaments d’interessos. Només el propietari del registre pot rebre el pagament del cupó, però l’inversor que ha venut l’obligació ha de ser compensat pel període de temps pel qual ha de ser propietari de l’obligació. És a dir, s’ha de pagar a l’anterior propietari els interessos que es meritaven abans de la venda.

L'interès pagat per una fiança és una compensació pels diners prestats al prestatari o emissor, a la qual es coneix com a principal aquest diners prestat. L’import principal es retorna al titular del venciment a venciment. De forma similar al cas del cupó o pagament d'interessos, qui sigui el propietari legítim de l'obligació en el moment del venciment, rebrà l'import principal. Si el vincle es ven abans del venciment al mercat, el venedor rebrà el valor de mercat de l'obligació.

L'ajust dels interessos acumulats és, per tant, la quantitat addicional d'interès que es paga al propietari d'una fiança o d'una altra garantia de renda fixa. La quantitat pagada és igual al saldo d’interessos acumulat des de l’última data de pagament de la fiança.

Compres per emportar

• L’interès acumulat és la quantitat d’interès obtingut per un deute, com ara una fiança, però encara no cobrada.
• Els interessos s’acumulen des de la data en què es va emetre un préstec o quan es fa un cupó d’obligació, però els pagaments de cupons només es paguen dues vegades a l’any.
• L’ajust d’interès acumulat sobre una fiança és l’import pagat, que és igual al saldo d’interès que s’ha acumulat des de l’última data de pagament de l’obligació.

Interès meritat i mercat de bons

Quan compri bons al mercat secundari, el comprador haurà de pagar interessos venedors al venedor com a part del preu total de compra. Un inversor que adquireixi una fiança en algun moment entre l’últim pagament de cupó i el següent pagament de cupó rebrà els interessos íntegres a la data de pagament programada per cupons, ja que serà el titular de l’enregistrament. No obstant això, atès que el comprador no va obtenir la totalitat dels interessos acumulats durant aquest període, ha de pagar al venedor de bons la part dels interessos que va guanyar el venedor abans de vendre l'obligació.

Per exemple, suposem que una fiança té un cupó fix que s’ha de pagar semestralment l’1 de juny i l’1 de desembre de cada any. Si un obligador ven aquesta fiança l’1 d’octubre, el comprador rep el pagament complet del cupó a la propera data de cupó prevista per a l’1 de desembre. En aquest cas, el comprador haurà de pagar al venedor els interessos acumulats de l’1 de juny a l’1 d’octubre. el preu d'una fiança inclou els interessos acumulats; aquest preu s’anomena preu complet o brut.

Interessos meritats i bons convertibles

Una obligació convertible té una opció incrustada que dóna al titular d'un dret el dret de convertir la seva fiança en el capital de l'empresa emissora o d'una filial. Una obligació convertible de pagament d’interessos realitzarà pagaments de cupó als titulars d’obligacions durant la durada del temps en què es mantingui l’obligació. Després que l'obligació s'hagi convertit en accions de l'emissor, el titular de l'obligació deixa de rebre pagaments d'interès. En el moment en què un inversor converteixi una obligació convertible, generalment hi haurà un últim pagament parcial al titular de les obligacions per cobrir l’import que s’ha acumulat des de l’última data de registre del pagament.

Per exemple, suposem que els interessos sobre una fiança està previst que es pagui l’1 de març i l’1 de setembre de cada any. Si un inversor converteix les seves participacions en accions el 1 de juliol, se li abonarà els interessos acumulats de l’1 de març a l’1 de juliol. Aquest pagament d’interès final és l’ajust dels interessos acumulats.

Exemple d’interès meritat en un bons

Suposem que l’inversor A adquireix una fiança al mercat primari amb un valor nominal de 1.000 dòlars i un cupó del 5% pagat semestralment. Després de 90 dies, l’inversor A decideix vendre l’obligació a l’inversor B. L’import que l’inversor B ha de pagar és el preu actual de l’obligació més els interessos acumulats, que és simplement el pagament regular ajustat pel temps que l’inversor A va mantenir. En aquest cas, l'obligació seria de 50 dòlars durant tot l'any (1.000 x 5% de dòlars), i l'inversor A va mantenir l'obligació durant 90 dies, que és gairebé un quart de l'any, o el 24, 66% per ser exacte (calculat per 90/365 ). Així doncs, l’interès meritat acaba sent de 12, 33 dòlars (50 x 24, 66%). Així, l’inversor B haurà d’abonar a l’inversor A el valor de l’obligació en el mercat, més 12, 33 dòlars d’interessos meritats.