Què és el NAV d'un fons mutualista?

El valor d'actiu net (NAV) representa el valor de mercat per acció. És el preu al qual els inversors compren ("preu d'oferta") les accions de fons d'una empresa de fons i les venen ("preu de bescanvi") a una empresa de fons. Es deriva dividint el valor total de tots els diners en efectiu i valors de la cartera d’un fons, menys passius, pel nombre d’accions pendents. Es fa un càlcul NAV un cop al final de cada dia de negociació basat en els preus de tancament al mercat dels títols de la cartera.

Per exemple, diguem que un fons mutu ha invertit 45 milions de dòlars en valors i 5 milions de dòlars en efectiu per a actius totals de 50 milions de dòlars. El fons té un passiu de 10 milions de dòlars. Com a resultat, el fons tindria un valor total de 40 milions de dòlars.

La xifra del valor total és important per als inversors, perquè és a partir d’aquí que es pot calcular el preu per unitat d’un fons. Dividint el valor total d'un fons pel nombre d'unitats pendents, us queda el preu per unitat, la forma de mesura que habitualment cotitza NAV.

Basant-nos en el nostre exemple anterior, si el fons tenia 4 milions d’accions pendents, el valor preu per acció seria de 40 milions de dòlars dividit per 4 milions, el que equival a un NAV de 10 dòlars per acció.

Compres per emportar

• El valor d'actiu net (NAV) representa el valor de mercat per acció.
• El NAV es calcula dividint el valor total de tota la caixa i títols de la cartera d’un fons, menys qualsevol passiu, pel nombre d’accions pendents.
• El càlcul del NAV és important perquè ens indica quant val una part del fons.

Valor dels fons mutuals davant del valor de les accions

El sistema de preus NAV per a la negociació d’accions de fons mutuals difereix significativament de les accions o accions comunes, emeses per empreses i cotitzades en borsa de valors.

Una empresa emet un nombre finit d’accions de capital mitjançant una oferta pública inicial (IPO), i possiblement ofertes addicionals posteriors, que després es cotitzen en borses com la Borsa de Nova York (NYSE). Els preus de les accions es fixen segons les forces del mercat o l’oferta i la demanda d’accions. El valor o el sistema de preus de les accions es basa exclusivament en la demanda del mercat.

D'altra banda, el valor d'un fons mutu està determinat per la quantitat que s'inverteix en el fons, així com pels costos per administrar-lo, i per les seves accions pendents. No obstant això, el NAV no proporciona una mètrica de rendiment per al fons. Com que els fons mutuos distribueixen pràcticament la totalitat dels seus ingressos i les plusvàlues realitzades als accionistes de fons, el NAV d'un fons mutu és relativament poc important en la valoració del rendiment d'un fons. En canvi, un fons mutu es valora millor per la seva rendibilitat total, que inclou el rendiment que han tingut en compte els títols subjacents, així com els dividends pagats.

Conseller Insight

Joe Allaria, CFP®
CarsonAllaria Wealth Management, Glen Carbon, IL

El VAN és simplement el preu per acció del fons mutual. No canviarà al llarg del dia com a preu de borsa; s’actualitza al final de cada dia de negociació. Per tant, el preu NAV cotitzat és en realitat el tancament d’ahir. Però una comanda que heu posat es basarà en el NAV actualitzat al final del dia de negociació CURRENT. Com a resultat, potser no coneixeu el NAV exacte quan compreu o vengueu accions.

Per exemple, si voleu comprar un fons mutu ABCDX per valor de 10.000 dòlars, i el NAV a tancament d’ahir era de 100 dòlars, això significaria que adquiriu 100 accions. Tanmateix, si el NAV augmenta dràsticament el dia que va fer la compra, realment compraríeu més de les 100 accions que teníeu previstes inicialment. Per evitar aquest tema, també podeu comprar o vendre quantitats en dòlars en lloc de les accions.