Qui són els principals competidors de Netflix? (NFLX)

En una època en què les xarxes de cable i els proveïdors més importants de contingut de streaming estan competint en tots els sentits possibles per a un nombre més gran de globus oculars, Netflix Inc. (NFLX) té molts competidors. I, mentre que els accionistes actuals i potencials de Netflix haurien de saber quines empreses representen les amenaces més importants per a l’empresa, també haurien de preguntar-se si aquestes amenaces importen realment.

La competència és important en totes les indústries, però la situació de Netflix podria ser diferent.

Conta de la cinta

La major amenaça competitiva per Netflix és probablement Amazon.com Inc. (AMZN). Segons un informe publicat per Nielsen el novembre de 2017, el segon trimestre del 2017, el 59% de les llars nord-americanes tenien accés a almenys un servei de vídeo de subscripció, gairebé amb seguretat Netflix o Amazon. Mentre que Netflix és famós per les seves valoracions, van anunciar el 2018 que tenen més de 110 milions de subscriptors a tot el món. Sens dubte, les coses buscaven Netflix, que va anunciar en els seus resultats del primer trimestre que la companyia assolí per primera vegada un benefici internacional de contribució positiu i que tenia una tapa de mercat superior als 100 mil milions de dòlars.

Nielsen també va informar que la visualització de televisió en directe va baixar fins a una mitjana de 5 hores i 56 minuts diaris al 2T 2017, mentre que l’ús d’internet per a PC va disminuir fins a 2 hores i 52 minuts i que l’ús d’internet del telèfon intel·ligent va augmentar fins a 2 hores i 59 minuts. Pel que fa al potencial de creixement dels serveis de streaming: el 5% de les llars nord-americanes tenen accés de banda ampla però no tenen servei de streaming.

Tot i això, Netflix va publicar els beneficis del segon trimestre del 16 de juliol del 2018, revelant un creixement de subscriptors molt inferior al que s'esperava. Mentre que la firma de recerca StreetAccount preveia un creixement intern d’1, 23 milions de nous subscriptors i un creixement internacional de 5, 11 milions de nous subscriptors, Netflix només ha vist 670.000 nous subscriptors nacionals i 4, 5 milions de nous subscriptors internacionals en l’últim trimestre. L'acció de Netflix va caure fins al 15% fins als 342 dòlars durant la negociació prolongada.

Les perspectives de la companyia per al trimestre actual també suposen una desacceleració. Netflix preveu afegir 5 milions de clients en el proper trimestre, un ritme més lent que un any abans.

Netflix és un contribuïdor a l’anomenat tall de cable, quan els consumidors renuncien a la televisió per cable tradicional en xarxa en favor dels serveis alternatius, generalment en streaming, i tritura la seva competència per un simple motiu: proporciona contingut original de qualitat a un preu assequible. Per exemple, quan pensis en Netflix, és probable que pensis en els espectacles House of Cards i Orange és el New Black . Tant si us agraden com si no, no es pot negar la seva popularitat. Amazon Prime és assequible en el que es descompta en ser de 12 dòlars al mes i recentment ha adquirit contingut premiat com The Big Sick i Transparent. Els documents interns d'Amazon mostren que els primers programes de televisió originals van portar més de 5 milions de persones a tot el món al seu club comercial Prime a principis del 2017.

Pel que fa a Hulu Plus, és propietat de 21st Century Fox (FOX), la Walt Disney Co. (DIS) i NBCUniversal, filial de Comcast Corp. (CMCSK), tot i que Disney es convertirà en l'accionista majoritari si completen amb èxit els seus adquisició dels actius de Fox. Ara per ara, massa cuiners fan malbé el brou i condueixen a una falta de direcció i innovació clares. A més, Hulu Plus inclou anuncis; la majoria de la gent no vol mirar anuncis quan poden veure contingut sense publicitat al mateix preu amb Netflix, tot i que un pla més car elimina la majoria dels anuncis.

Time Warner Inc. (TWX) ofereix HBO Now, però costa 15 dòlars al mes. HBO va ser l’antic rei dels continguts, però la corona (no l’espectacle) l’ha agafat Netflix, que va lliurar 1000 hores de contingut original el 2017 enfront de les prop de 600 hores de contingut original per a HBO. HBO Ara compta amb 3, 5 milions d’espectadors, mentre que Netflix n’és 110 milions, així que si busqueu creixement, Netflix és la vostra elecció; que pertany a la línia superior i inferior. Aquest gràfic mostra el creixement de Netflix durant els últims tres anys:

No veieu aquest creixement massa sovint; Netflix sembla el millor de la raça al seu espai.

Les amenaces reals

Aquesta primera i més evident amenaça per Netflix són els costos de programació. Per exemple, la companyia va anunciar que gastaria fins a 8.000 milions de dòlars en contingut per al 2018. És un contingut lleugerament boig i les guerres d’ofertes poden comportar costos encara més elevats. Però Netflix està creixent la seva primera línia tan ràpid que pot ajudar a compensar aquesta preocupació. Una preocupació relacionada és el flux de caixa lliure, que per 524 milions de dòlars per a l'exercici 2017 va ascendir a 524 milions de dòlars negatius. Aquesta part de la història explica si Netflix pot superar o no les seves despeses. Si Netflix vol augmentar les probabilitats d’aconseguir que això passi a llarg termini, és probable que hagi de seguir produint un gran cop després d’un gran cop d’èxit. No es pot basar en The Crown i Orange és el Nou Negre per sempre.

L’altra preocupació és molt més senzilla. Netflix té actualment una relació TTM P / E de 221, 21, cosa que el converteix en un estoc de creixement relativament alt. Si el mercat més ampli es disminuís a causa que els inversors pensessin que se sobrevalora, Netflix no es veuria com un lloc per amagar-se. De fet, els inversors a Netflix podrien entrar en pànic i vendre per passar a noms més segurs. Això afectaria durament les accions. I això és el que més els importa als inversors: el preu de les accions. La bona notícia és que cap competidor directe de Netflix es troba dins de la mateixa estratosfera pel que fa a qualitat i preu. Per tant, si continua sent així, hauria de trobar la manera de ser guanyador durant algun temps.

La línia de fons

Netflix domina la seva competència en streaming, no és una preocupació. Les preocupacions reals són els costos de programació i la valoració de les accions en el que és probable que sigui un mercat borsari volàtil durant els propers anys. Això pot provocar algunes caigudes doloroses, però si ens fixem en el negoci subjacent de Netflix, encara podria resultar guanyador a llarg termini.

En el moment de la redacció inicial, Dan Moskowitz no tenia posicions a NFLX, AMZN, CMCSK, TWX, FOX o DIS. Aquesta publicació s'ha actualitzat durant tot.