Per què les existències de serveis públics paguen dividends elevats?

Una empresa d'utilitat genera o distribueix una font d'energia, com ara aigua, electricitat o gas. Les accions de serveis públics, les accions comunes (accions) de les empreses de serveis públics, són famoses pels seus elevats dividends i les converteixen en les preferides per als jubilats i altres inversors d'ingressos. Els serveis públics solen pagar dividends molt més elevats que la majoria d’altres empreses i tenen rendiments per sobre de la mitjana i només porten nivells de risc moderats.

Les raons per les quals les companyies d’utilitat mantenen rendiments tan positius per als seus accionistes no es deuen a les forces del mercat ni a la gestió poc freqüent –almenys, no directament. Els privilegis de borses de serveis derivats de les restriccions artificials que posa el govern als mercats energètics. Normalment és il·legal intentar posar filferro en una comunitat on ja s’ofereixen serveis telefònics i el mateix passa amb les canonades d’aigua o les línies de gas.

Actuant amb autoritat monopolista a les seves regions o municipis determinats, les empreses de serveis tenen una elasticitat de demanda increïblement baixa. Fins i tot en un país aparentment oposat al concepte de monopoli, com els Estats Units, històricament aquesta contradicció s’ha justificat sota la premissa que una massa competència en serveis públics seria ineficient, com els arguments del ferrocarril del segle XIX o de les companyies aèries del segle XX. .

Fins i tot en temps de recessió, les llars i les comunitats encara necessiten energia, aigua, calor i telecomunicacions. Amb una mínima volatilitat futura i uns serveis molt escalables, les empreses de serveis tenen molta menys incertesa que les corporacions normals. Això significa que els seus fluxos d’ingressos són extremadament coherents, sovint resultant en dividends constants i reduïbles per als accionistes.

(Per a informació relacionada, vegeu "Els monopolis són sempre dolents?")