Per què Wall Street és un actor clau en l’economia mundial

El centre financer més important del món? Un lloc fabulós de culleres de plata i paracaigudes daurats? Un centre de capitalisme de gola? O tot allò anterior. Wall Street és moltes coses per a moltes persones, i la percepció del que realment depèn de qui pregunteu. Tot i que la visió de la gent sobre Wall Street pot variar àmpliament, el que hi ha fora de disputa és el seu impacte durador no només en l’economia nord-americana, sinó en la global.

Què és Wall Street de totes maneres?

Wall Street ocupa físicament només uns quants blocs que ascendeixen a menys d'una milla al districte de Manhattan a Nova York; tanmateix, el seu comportament s’estén arreu del món. El terme "Wall Street" es va utilitzar inicialment per referir-se al grup selecte de grans empreses de corredoria independent que van dominar la indústria d'inversions dels Estats Units. Però, ja que les línies entre bancs d’inversió i bancs comercials s’han desdibuixat des del 2008, Wall Street, en el llenguatge financer actual, és el terme col·lectiu de les nombroses parts implicades en la indústria financera i d’inversió dels Estats Units. S’inclouen els majors bancs d’inversions, bancs comercials, fons de cobertura, fons mutus, empreses de gestió d’actius, companyies d’assegurances, corredors de negocis, operadors de divises i mercaderies, institucions financeres, etc.

Tot i que moltes d’aquestes entitats poden tenir la seva seu a altres ciutats com Chicago, Boston i San Francisco, els mitjans de comunicació encara es refereixen a la indústria financera i d’inversió dels Estats Units com a Wall Street o simplement “The Street”. És interessant que la popularitat del terme. El "Wall Street" com a proxy per a la indústria d'inversions nord-americanes ha donat lloc a "carrers" similars en algunes ciutats on s'industrialitza la indústria d'inversions per referir-se al sector financer d'aquella nació, com Bay Street al Canadà i Dalal Street a l'Índia.

Per què Wall Street té un impacte així

Els Estats Units són l’economia més gran del món, amb el producte interior brut (PIB) del 2013 de 16, 80 bilions de dòlars, que representa el 22, 4% de la producció econòmica mundial. És gairebé el doble de la segona economia més gran, la Xina (PIB 2013 = 9, 24 trilions de dòlars). En termes de capitalització de mercat, els Estats Units són els més importants del món a una certa distància, amb un valor de mercat de 23, 6 trilions de dòlars (al 23 de setembre de 2014) que inclou el 36, 3% de la capitalització de mercat global. El mercat japonès és de 4, 6 bilions de dòlars més llunyà, amb poc més del 7% del total del mercat global.

Wall Street té un impacte tan significatiu en l'economia perquè és el centre comercial dels majors mercats financers del país més ric del món. Wall Street és la venerable borsa de Nova York (ara anomenada NYSE Euronext), que és el líder indiscutible a nivell mundial pel que fa al volum mitjà de negociació de les accions diàries i a la capitalització total del mercat de les seves empreses cotitzades. Nasdaq OMX, el segon intercanvi més gran a nivell mundial, també té la seva seu a Wall Street. Les empreses de carrer controlen conjuntament bilions de dòlars en actius financers, mentre que Nova York és el segon centre comercial més gran del mercat de divises, on els volums de negociació diària superen els 5 bilions de dòlars.

Com té un impacte Wall Street?

Wall Street afecta l'economia nord-americana de diverses maneres, les més importants són:

• Efecte de riquesa : els mercats borsaris indueixen un "efecte de riquesa" en els consumidors, tot i que alguns economistes destacats afirmen que això es manifesta més durant un auge immobiliari que en un mercat de borsa de capital. Però sembla lògic que els consumidors estiguin més inclinats a xifrar els articles de grans bitllets quan els mercats borsaris estan calents i les seves carteres han aconseguit grans guanys.
• Confiança del consumidor : Els mercats de toros existeixen generalment quan les condicions econòmiques són favorables al creixement i els consumidors i les empreses confien en les perspectives del futur. Quan la seva confiança augmenta, els consumidors solen gastar-ne més, cosa que augmenta l’economia dels Estats Units ja que la despesa dels consumidors representa un 70% aproximadament.
• Inversió empresarial : Durant els mercats de toros, les empreses poden utilitzar el seu preuós estoc per recaptar capital, que es pot desplegar per adquirir actius o competidors. L’augment de la inversió empresarial comporta una producció econòmica més elevada i genera més ocupació.

Conjunt global

El mercat borsari i l’economia mantenen una relació simbiótica i, durant els bons moments, l’un condueix l’altre en un bucle de retroalimentació positiva. Però, en èpoques incertes, la interdependència del mercat de valors i l’àmplia economia pot tenir un efecte molt negatiu. Una caiguda substancial del mercat de valors es considera un impediment de la recessió, però no és, en cap cas, un indicador infal·lible. Per exemple, el xoc de Wall Street de 1929 va provocar la Gran Depressió dels anys trenta, però el xoc de 1987 no va desencadenar una recessió. Aquesta incoherència va fer que el laureat Nobel Paul Samuelson remarcés cèlebrement que el mercat borsari havia previst nou de les quatre últimes recessions.

Wall Street impulsa el mercat de renda variable dels Estats Units, que a la vegada és un punt fort per a l’economia global. Les recesions mundials del 2000-02 i 2008-09 van tenir la seva gènesi als Estats Units, amb l'esclat de la bombolla tecnològica i el col.lapse de l'habitatge, respectivament. Però Wall Street també pot ser el catalitzador d’una expansió global, com es desprèn de dos exemples de l’actual mil·lenni. L’expansió econòmica mundial del 2003-07 va començar amb una enorme manifestació a Wall Street el març del 2003. Sis anys després, enmig de la major recessió des de la depressió dels anys trenta, la remuntada des de l’abisme econòmic va començar amb una massiva manifestació de Wall Street el març del 2009.

Per què Wall Street reacciona davant dels indicadors econòmics

Els preus de les accions i d’altres actius financers es basen en informació actual, que s’utilitza per fer determinades hipòtesis sobre el futur que a la vegada constitueixen la base per estimar el valor raonable d’un actiu. Quan es deixa anar un indicador econòmic, normalment tindria poc impacte a Wall Street si es presenta segons les expectatives (o el que s’anomena “previsió de consens” o “estimació mitjana dels analistes”). Però si arriba molt millor del que s’esperava, podria tenir un impacte positiu a Wall Street; per la contra, si és pitjor que les expectatives, tindria un impacte negatiu a Wall Street. Aquest impacte positiu o negatiu es pot mesurar per canvis en els índexs de renda variable com el Dow Jones Industrial Average o S&P 500, per exemple.

Per exemple, diguem que l’economia nord-americana està en pendent i es preveu que els números de nòmines es publicaran el primer divendres del mes que ve que demostrin que l’economia ha creat 250.000 llocs de treball. Però, quan es publica l’informe de nòmines, es demostra que l’economia només ha creat 100.000 llocs de treball. Tot i que un punt de dades no marca una tendència, els febles números de nòmines poden portar a alguns economistes i vigilants del mercat a Wall Street a replantejar-se els seus supòsits sobre el creixement econòmic dels Estats Units. Algunes empreses del carrer poden disminuir les seves previsions de creixement dels Estats Units i els estrategs d'aquestes empreses també poden reduir els objectius pel S&P 500. Els grans inversors institucionals que són clients d'aquestes empreses de carrer poden optar per deixar algunes posicions llargues en rebre les seves previsions rebaixades. Aquesta cascada de venda a Wall Street pot provocar que els índexs de renda variable tanquin significativament més baix el dia.

Per què Wall Street reacciona als resultats de l’empresa

La majoria de les empreses de mida mitjana i gran estan cobertes per diversos analistes que treballen en empreses de Wall Street. Aquests analistes tenen un coneixement detallat de les empreses a les quals abasteixen i són buscats per inversors institucionals “de compra” (fons de pensions, fons mutus, etc.) per a la seva anàlisi i coneixement. Una part dels esforços de recerca dels analistes es dediquen a desenvolupar models financers de les empreses que cobreixen, i a utilitzar aquests models per generar ingressos i resultats trimestrals (i anuals) per a les previsions per acció de cada empresa. La mitjana dels ingressos trimestrals dels analistes i de les previsions EPS per a una empresa determinada s'anomena "estimació de carrer" o "expectatives de carrer".

Així, quan una empresa informa els seus resultats trimestrals, si els seus ingressos i números EPS coincideixen amb l'estimació de Street, es diu que la companyia ha complert les expectatives o expectatives de Street. Però si l'empresa supera o perd les expectatives de Street, la reacció del seu preu de borsa pot ser substancial. Una empresa que sobrepassi les expectatives de Street generalment augmentarà el seu preu de les accions i una decepció pot veure's caure en el preu de les accions.

Crítiques de Wall Street

Algunes de les crítiques a Wall Street inclouen:

• És un mercat poc exigent, tot i que Wall Street funciona de manera justa i en un terreny de joc la majoria de les vegades, les conviccions del cofundador del grup Galleon, Raj Rajaratnam, i diversos consellers SAC Capital sobre les despeses de venda privilegiada en un dels majors escàndols d’aquest tipus es reforcen percepció mantinguda en alguns trimestres de que el mercat és rigorós.
• Afavoreix la presa de riscos inclinats . El model de negoci de Wall Street fomenta la presa de riscos inclinats, ja que els comerciants poden guanyar beneficis en cas de caiguda si les seves apostes apalancades tenen raó, però no han de suportar les enormes pèrdues que es podrien produir si s’equivoquen. Es creu que la presa de riscos excessius va contribuir a la dissolució de valors garantits per hipoteques el 2008-09.
• Els derivats de Wall Street són WMDs. Warren Buffett va advertir el 2002 que els derivats desenvolupats per Wall Street eren armes financeres de destrucció massiva i això va ser el cas durant el col·lapse de l'habitatge nord-americà, quan els títols garantits per hipoteca van entrar en caiguda lliure.
• Wall Street pot comportar l'economia fins als genolls . Tal com s'ha comentat anteriorment i com es pot veure a la Gran Recessió de 2008-09.
• Els rescats TBTF necessiten fons per als contribuents . Els bancs i empreses gegants de Wall Street que es consideren “massa grans per fallar” necessitarien fons dels contribuents si necessiten rescat.
• Desconnecteu de Main Street : molts veuen Wall Street com un lloc on abunden els intermediaris innecessaris, molt ben pagats malgrat no generar valor per a l’economia real com passa a Main Street.
• Wall Street desperta enveja en alguns i enuig en molts : els pagaments de milions de dòlars que són força habituals a Wall Street desperten enveja en alguns i enuig en molts, sobretot després de la recessió del 2008-09. Per exemple, “Occupy Wall Street” afirma en el seu manifest que “lluita contra el poder corrosiu dels principals bancs i corporacions multinacionals sobre el procés democràtic i el paper de Wall Street en la creació d’un col·lapse econòmic que ha provocat la major recessió. en generacions. ”

La línia de fons

Wall Street, que és el centre comercial de la major economia mundial, Wall Street té un impacte permanent no només en l'economia nord-americana, sinó també en la global.