Per què hauríeu de comprar la venda?

Molts inversors es van veure afectats per la caiguda del 6% de l’índex de S&P 500 (SPX) la setmana passada, preocupats perquè hi hagués una gran correcció, si no l’inici d’un mercat d’ors amb molt de retard. Almenys dos destacats estrateges de mercat no estan d’acord. Scott Wren, estratègic principal de capital global de Wells Fargo & Co. (WFC), va dir a CNBC: "Estem intentant que els nostres clients comprin aquests inconvenients. Creiem que aquesta cosa encara té una mica de cara a la resta de l'any". Mentrestant, John Normand i el seu equip d’estratègia de JPMorgan Chase & Co. (JPM) aconsellen als clients “comprar el dip”, segons una nota citada per Bloomberg.

Mentre que el S&P 500 (SPX) i el Dow Jones Industrial Average (DJIA) van recular bruscament a les operacions de dilluns, es mantenen molt per sota dels màxims al gener. Això indica que potser hi haurà més marge per guanyar.

"Les valoracions no s'estenen"

En les seves declaracions a CNBC, Scott Wren creu que les retallades d’impostos sobre societats aprovades el desembre augmentaran la taxa de creixement del PIB dels EUA del 2, 3% el 2017 al 2, 9% el 2018 i que els resultats corporatius continuaran augmentant. De fet, espera que l’expansió econòmica actual s’hagi allargat almenys un any com a conseqüència de les retallades d’impostos i que les pressions inflacionistes siguin modestes.

Si bé molts altres observadors es preocupen perquè les existències siguin perilloses, Wren no. Segons va dir a CNBC: "Les valoracions no s’estenen. Són de mitjana o de mitjana? No, no ho són, són una mica més altes, però no són dramàticament superiors a això".

CNBC assenyala que el percentatge de P / E avançat del S&P 500 va acabar la setmana passada amb 16, 5 vegades els ingressos, baixant del màxim màxim recent de 18, 6 al gener i molt per sota del valor de 25, 8 assolit durant la bombolla puntual. Tot i això, els inversors prudents encara es preocupen que les valoracions es mantinguin molt per sobre de les normes històriques a llarg termini. (Vegeu també: per què es podria produir un esclat del Mercat Borsari de 1929 el 2018. )

A més, encara que la compra als dipòsits ha estat una estratègia guanyadora fins ara en aquest llarg mercat de bous, ningú no pot estar segur si la propera immersió és realment només un contratemps temporal o el començament d’una caiguda més profunda i prolongada. A més, al contrari de Wren, altres observadors han vist indicis d’una desacceleració econòmica. (Vegeu també: "Comprar a la immersió" és viva i els inversors aposten pel rebot .)

Els mercats s'estan estabilitzant

"S'han complert dues de les quatre condicions per a l'estabilitat del mercat (inflació domèstica, reserva federal no tan falco) i les dues altres es podrien alinear en el segon trimestre (dades d'activitat estables, desescalament del conflicte comercial)", segons els estrategs de JPMorgan, tal i com citen Bloomberg. Si bé reconeixen que el conflicte comercial serà negatiu per a l’economia nord-americana, estimen que les tarifes del president Donald Trump posen en risc menys del 0, 5% del PIB dels Estats Units, mentre que valoren la resposta de la Xina fins a la "desproporcionadament lleu" per Bloomberg. En aquest sentit, Wren va dir a CNBC: "Simplement crec que aquesta no serà una guerra comercial única", alhora que va descriure la probabilitat de pujar de quatre taxes aquest any per part de la Fed.

Recomanacions sectorials

Segons ha informat Bloomberg, els estrategs de JPMorgan suggereixen que els inversors tenen un sobrepès en les accions enfront dels bons. Entre els recursos propis, afavoreixen les existències financeres, industrials, del petroli i els mercats emergents. Tot i que Bloomberg no citava recomanacions específiques de JPMorgan en aquests sectors, Goldman Sachs Group Inc. (GS) va oferir recentment una llista d’existències d’alt creixement que esperen superar a llarg termini.

Entre les opcions de Goldman es troben, amb els seus moviments de preus actuals fins al tancament del 23 de març: en energia, Concho Resources Inc. (CXO), un 1, 1% i EOG Resources Inc. (EOG), un 3, 3%; entre els financers, Charles Schwab Corp. (SCHW), sense canvis, i Comerica Inc. (CMA), un 14%; i entre els industrials, United Rentals Inc. (URI), un 0, 4%, i Deere & Co. (DE), un 6, 3%. United Rentals i Deere no es van esmentar a les nostres històries recents sobre la llista de borses de creixement elevat de Goldman, però totes dues tenen atractives relacions PEG de 0, 7 i 0, 6, respectivament, segons l'anàlisi de Goldman. (Vegeu també: 9 existències d’alt creixement per a un mercat incert i 12 accions de creixement que guanyarà a llarg termini: Goldman .)

Una crisi econòmica

A diferència dels estrategs de Wells Fargo i JPMorgan, l’economista del Premi Nobel Robert Shiller de la Universitat de Yale està molt preocupat per l’impacte de les tensions comercials amb la Xina, segons un altre informe de la CNBC. Assenyala que el comerç amb la Xina és vital per a les cadenes de subministrament i els models de negoci de moltes empreses nord-americanes. Si es trenca aquest comerç, va dir a CNBC que "el més immediat serà una crisi econòmica perquè aquestes empreses es basen en una planificació a llarg termini". A més, respecte a la incertesa que el president Trump ha creat amb les seves tarifes, Shiller va afegir: "Són exactament aquelles actituds" esperen i veuen "les que provoquen una recessió.