Definició de Puntuació Z

Què és un punt Z?

Una puntuació Z és una mesura numèrica usada en estadístiques de la relació d’un valor amb la mitjana (mitjana) d’un grup de valors, mesurada en termes de desviacions estàndard de la mitjana. Si una puntuació Z és 0, indica que la puntuació del punt de dades és idèntica a la puntuació mitjana. Una puntuació Z de 1, 0 indicaria un valor que és una desviació estàndard de la mitjana. Les puntuacions Z poden ser positives o negatives, amb un valor positiu que indica que la puntuació està per sobre de la mitjana i una puntuació negativa que indica que està per sota de la mitjana.

Les puntuacions Z són mesures de la variabilitat de l'observació i poden ser utilitzades pels comerciants per determinar la volatilitat del mercat. La puntuació Z és més coneguda com la puntuació Altman Z.

1:55

Puntuació Z

La fórmula Altman Z-Score és

La puntuació Altman Z és el resultat d'un test de solvència del crèdit que ajuda a avaluar la probabilitat de la fallida d'una empresa de fabricació cotitzada en borsa. La puntuació Z es basa en cinc ràtios financers clau que es poden trobar i calcular a partir d’un informe anual de 10-K de l’empresa. El càlcul utilitzat per determinar la puntuació Altman Z és el següent:

ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0Allà: Zeta (ζ) = La puntuació Altman Z = Capital de treball / total d'actiusB = Ingressos obtinguts / actius totalsC = Resultat abans dels interessos i impostos (EBIT) / totalassetsD = Valor de mercat del capital / valor comptable del passiu total \ begin {align} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text { Zeta} (\ zeta) = \ text {The Altman} Z \ text {-score} \\ & A = \ text {Capital de treball / total d'actius} \\ & B = \ text {Ingressos retenuts / total d'actius} \\ & C = \ text {Beneficis abans d'interessos i impostos (EBIT) / total} \\ & \ qquad \ text {asset} \\ & D = \ text {Valor de mercat del patrimoni net / valor comptable del passiu total} \\ & E ​​= \ text {Vendes / total d'actius} \ end {alineat} ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0Allà: Zeta (ζ) = La puntuació Altman Z = Capital de treball / actius totalsB = Ingressos retenits / actius totalsC = Resultats abans d’interessos i impostos (EBIT) / totalassetsD = Valor de mercat del patrimoni net / valor comptable del passiu total

Normalment, una puntuació per sota de l'1, 8 indica que una empresa és probable que es dirigeixi a o sigui el pes de la fallida. Per contra, les empreses amb una puntuació superior a 3 tenen menys probabilitats de fer fallida.

Què et diuen les puntuacions Z?

Les puntuacions Z revelen als estadístics i als comerciants si una puntuació és típica per a un conjunt de dades especificat o si és atípica. A més d’això, les puntuacions Z també permeten als analistes adaptar puntuacions de diversos conjunts de dades per fer puntuacions comparables entre elles. Les proves d’usabilitat són un exemple d’aplicació de la vida real de puntuacions Z.

Edward Altman, professor de la Universitat de Nova York, va desenvolupar i introduir la fórmula de puntuació Z a finals dels anys 1960 com a solució al procés que requereix un temps que durava i confusava els inversors per determinar la proximitat de la fallida d'una empresa. En realitat, la fórmula de puntuació Z que Altman va desenvolupar va acabar donant als inversors una idea de la salut financera global d’una empresa.

La diferència entre puntuacions Z i desviació estàndard

La desviació estàndard és essencialment un reflex de la quantitat de variabilitat dins d’un conjunt de dades determinat. Per calcular la desviació estàndard, primer calcular la diferència entre cada punt de dades i la mitjana. A continuació, es diferencien, es sumen i es fan una mitjana per produir la diferència. La desviació estàndard és simplement l’arrel quadrada de la variància, la qual cosa la torna a la unitat de mesura original.

La puntuació Z, per contra, és el nombre de desviacions estàndard que un punt de dades determinat es basa en la mitjana. Per calcular la puntuació Z, només cal restar la mitjana de cada punt de dades i dividir el resultat per la desviació estàndard.

Per a punts de dades inferiors a la mitjana, la puntuació Z és negativa. En la majoria de grans conjunts de dades, el 99% dels valors tenen una puntuació Z entre -3 i 3, el que significa que es troben dins de tres desviacions estàndard per sobre i per sota de la mitjana.

Altman Z-Score Plus

Altman va desenvolupar i llançar Altman Z-Score Plus el 2012. Aquesta fórmula s’utilitza per avaluar tant empreses públiques com privades i es pot utilitzar tant per a empreses que no fabriquen com per a empreses fabricants. El Z-Score Plus és adequat per a empreses dels Estats Units i per a empreses que no siguin dels Estats Units, incloses aquelles en economies emergents, com la Xina.

• Les puntuacions Z s’utilitzen en estadístiques per mesurar la desviació d’una observació del valor mitjà del grup.
• Les puntuacions Z revelen als estadístics i als comerciants si una puntuació és típica per a un conjunt de dades especificat o si és atípica.
• L'Altman Z-Score s'utilitza freqüentment per provar la solvència de crèdit.

Limitacions de puntuacions Z

Per desgràcia, la puntuació Z no és perfecta i cal calcular-la i interpretar-la amb cura. Per començar, la puntuació Z no és immune a les pràctiques de comptabilitat falses. Atès que les empreses amb problemes poden tenir la temptació de representar-ne la informació financera, la puntuació Z només és exacta com les dades que s'hi inclouen.

El punt Z no serveix gaire per a les empreses noves amb guanys poc o gens. Aquestes empreses, independentment de la seva salut financera, obtindran una puntuació baixa. A més, la puntuació Z no tracta directament la qüestió dels fluxos de caixa, només fent-ho servir mitjançant la relació neta de capital de treball. Al cap i a la fi, cal pagar diners en efectiu.

Finalment, les puntuacions Z poden oscil·lar des del quart fins al quart quan una empresa registra cancel·lacions puntuals. Aquests poden canviar la puntuació final, cosa que suggereix que una empresa que realment no té risc està a la vora de la fallida.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Altman Z-Score La puntuació Altman Z és el resultat d'un test de solvència del crèdit que valora la probabilitat de la fallida d'una empresa de fabricació cotitzada en borsa. més Model Zeta El model Zeta és una fórmula matemàtica que estima les possibilitats que una empresa pública falli en un període de dos anys. més Definició de prova T Una prova t és un tipus d’estadística inferencial usada per determinar si hi ha una diferència significativa entre els mitjans de dos grups, que poden estar relacionats en determinades característiques. més Utilització de l'equació de variància La variància és una mesura de la distribució entre números d'un conjunt de dades. Els inversors utilitzen l’equació de variació per avaluar l’assignació d’actius d’una cartera. més Desviació estàndard Definició La desviació estàndard és una estadística que mesura la dispersió d’un conjunt de dades en relació amb la seva mitjana i es calcula com l’arrel quadrada de la variància. Es calcula com l’arrel quadrada de la variància determinant la variació entre cada punt de dades respecte a la mitjana. més Comprensió del grau d’aprofitament operatiu El grau d’aprofitament operatiu és un múltiple que mesura quant canviaran els ingressos operatius en resposta a un canvi de vendes. més Enllaços de socis