10 accions amb un alt rendiment del patrimoni
Una pujada de forces està incrementant els costos i reduint els marges de beneficis a tota la companyia americana. Els principals motors d'aquesta tendència són la pujada de les taxes de la Fed, els costos laborals més elevats, la inflació i el que molts experts esperen que sigui una economia més lenta l'any que ve. Goldman Sachs argumenta que desenes d’existències amb un fort creixement de la rendibilitat del capital (ROE) superaran aquest entorn. "Continuem recomanant estocs de creixement i destacant la nostra cistella d'empreses amb el creixement del ROE més fort esperat a mesura que les pressions del marge continuen intensificant-se. De la mateixa manera que les existències de creixement normalment superen a mesura que el creixement econòmic disminueix, les empreses que aconsegueixen ampliar el ROE han de superar a mesura que es creixin les inversions inverses contra el creixement del ROE. ", Diu Goldman.
Entre les 50 accions de la cistella de creixement ROE de Goldman es troben 10: TripAdvisor Inc. (TRIP), Under Armour Inc. (UAA), Expedia Group Inc. (EXPE), Nike Inc. (NKE), MetLife Inc. (MET), Amgen Inc. (AMGN), IQVIA Holdings Inc. (IQV), Union Pacific Corp. (UNP), Apple Inc. (AAPL) i Cisco Systems Inc. (CSCO). Tingueu en compte que el criteri de selecció de la cistella d’Ormanman és un ràpid creixement previst en ROE, no necessàriament un ROE elevat, tot i que un estoc determinat en pot oferir tots dos. La taula següent classifica aquestes existències segons les taxes de creixement del ROE projectades per Goldman, des del ROE basat en els resultats dels últims 12 mesos (LTM) fins al ROE en funció dels ingressos dels dotze següents (NTM). Goldman va fer les recomanacions en el seu darrer informe de Kickstart als Estats Units.
10 existències de creixement ràpid que puguin conduir
| Existències | Creixement del ROE | Rendiment total de YTD |
| poma | 46% | 28% |
| Cisco | 46% | 19% |
| Sota de l'armadura | 46% | 26% |
| TripAdivsor | 41% | 30% |
| Unió Pacífic | 38% | 15% |
| Expedia | 38% | (3%) |
| Amgen | 35% | 14% |
| MetLife | 27% | (11%) |
| Nike | 26% | 20% |
| IQVIA | 16% | 25% |
Font: Goldman Sachs; càlculs a l’11 d’octubre.
Significació per als inversors
L'acció mitjana de la cistella de creixement de ROE alt de Goldman té un ROE avançat del 19% i una taxa de creixement del ROE previst del 23%. Les dades de l'estoc mitjà en l'índex S&P 500 (SPX) són del 19% i el 2%, respectivament. Aquestes conclusions es van presentar en el mateix informe que afirma que els fonaments continuen sent forts, apuntant-se a guanys més borsaris. Entre aquests fonaments hi ha les xifres ROE del S&P 500 que han augmentat ràpidament i es troben a nivells rècord o propers.
"De la mateixa manera que les poblacions de creixement normalment superen a mesura que el creixement econòmic disminueix, les empreses que aconsegueixen ampliar el ROE haurien de superar a mesura que els llums de front creixin contra el creixement del ROE." - Goldman Sachs
Goldman indica que "augmentar les pressions inflacionistes" són una preocupació creixent dels inversors i asseguren que "l'augment dels costos laborals dels Estats Units [representa] un risc clau". Una altra gran preocupació envolta els aranzels, que també estan augmentant els costos i comprimint els marges. Goldman assigna un 60% de probabilitats que els Estats Units posin aranzels a la majoria o a la totalitat de les importacions procedents de 267 milions de dòlars de la Xina que no han estat objectiu. La taxa d’interès creixent és un altre capgrossos del creixement del ROE, però fins ara han actuat principalment per reduir les valoracions de capital, en lloc d’augmentar els costos corporatius de forma important, segons observa Goldman.
L’operador ferroviari Union Pacific presenta un cas interessant, ja que hauria de ser beneficiari de l’augment de les taxes de mercaderies, que un recent informe de Morgan Stanley cita com una força macro principal que està pressionant a la baixa sobre els marges de benefici d’altres empreses. El seu percentatge de creixement de ROE previst del 38% està molt per sobre de la mediana de cistella del 23% i la mitjana de S&P 500 del 2%. Mentrestant, el seu ROE forward del 37% és gairebé el doble del 19% tant per a la cistella com per l’S&P 500.
El segon trimestre de la Unió Pacífica, la xifra més bona de la companyia, va augmentar un 36, 6% interanual (YOY) i va superar el 2, 1% per estimació del consens per Zacks Investment Research. Les estimacions de consens exigeixen un creixement del 39, 3% YOY EPS al tercer trimestre i del 34, 6% al quart trimestre, també per Zacks. Unió del Pacífic haurà de comunicar-se el 25 d'octubre.
Mirant endavant
L’augment dels tipus d’interès, la inflació i els costos laborals, així com la possibilitat d’una desacceleració de la demanda, són forces que permeten a les accions amb un ROE de creixement ràpid el potencial de superar el rendiment. Els informes de beneficis del tercer trimestre han d’indicar si aquestes existències continuen en un camí de creixement o si comencen a topar-se amb capçaleres.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.