Reequilibri
El reequilibri és el procés de realinització de les ponderacions d'una cartera d'actius. El reequilibri consisteix en comprar o vendre periòdicament actius en una cartera per mantenir un nivell o assignació d’atribució o risc original o desitjat.
Per exemple, diguem que l’assignació d’actius objectiu original era del 50% d’accions i del 50% d’obligacions. Si les accions van funcionar bé durant el període, podria haver augmentat la ponderació en accions de la cartera fins al 70%. L’inversor podrà llavors decidir vendre algunes accions i comprar bons per recuperar la cartera a l’assignació objectiu original de 50/50.
Com funciona el reequilibri
Principalment, el reequilibri de la cartera salvaguarda que l'inversor s'exposi excessivament a riscos no desitjables. En segon lloc, el reequilibri garanteix que les exposicions de la cartera romanen dins de l’àrea d’expertesa del directiu. Sovint, aquests passos es fan per assegurar que la quantitat de risc que comporta està en el nivell desitjat per l’inversor. Com que el rendiment de les accions pot variar de manera més espectacular que les obligacions, el percentatge d'actius associats a les accions canviarà segons les condicions del mercat. Juntament amb la variable de rendiment, els inversors poden ajustar el risc global de les seves carteres per satisfer les necessitats financeres canviants.
El "reequilibri", com a terme, té connotacions sobre una distribució uniforme dels actius; no obstant això, no és necessària una divisió de borses i accions de 50/50. En canvi, reequilibrar una cartera implica la reassignació d’actius a un maquillatge definit. Això s'aplica si l'assignació objectiu és 50/50, 70/30 o 40/60.
Si bé no hi ha un calendari necessari per reequilibrar una cartera, la majoria de recomanacions són examinar les assignacions com a mínim una vegada a l'any. És possible passar sense reequilibrar una cartera, tot i que això seria mal aconseguit. El reequilibri proporciona als inversors l’oportunitat de vendre alts i comprar-los baixos, agafant els beneficis d’inversions d’alt rendiment i reinvertint-los en zones que encara no han experimentat un creixement tan notable.
El reequilibri del calendari és el plantejament de reequilibri més rudimentari. Aquesta estratègia consisteix simplement en analitzar les participacions de la cartera a intervals de temps predeterminats i ajustar-se a l’assignació original a la freqüència desitjada. Les avaluacions mensuals i trimestrals solen preferir-se perquè el reequilibri setmanal seria massa car mentre que un enfocament anual permetria una derivació de la cartera intermèdia massa. La freqüència ideal de reequilibri s’ha de determinar en funció de les restriccions de temps, els costos de transacció i la deriva admissible. Un avantatge important del reequilibri del calendari per mètodes més sensibles és que fa un temps significatiu i costós per a l’inversor, ja que implica menys operacions i en dates predeterminades. L’inconvenient, però, és que no permet reequilibrar-se en altres dates encara que el mercat es mogui significativament.
Un enfocament més sensible al reequilibri se centra en la composició percentual admissible d’un actiu en una cartera: es coneix com a estratègia de barreja constant amb bandes o corredors. A cada classe d’actiu, o seguretat individual, se li dóna un pes objectiu i un rang de tolerància corresponent. Per exemple, una estratègia d’assignació pot incloure el requisit de mantenir el 30% en accions del mercat emergent, el 30% en xips blaus nacionals i el 40% en obligacions governamentals amb un corredor del +/- 5% per a cada classe d’actius. Bàsicament, les participacions de mercats emergents i de xip blau intern poden oscil·lar entre el 25% i el 35%, mentre que entre el 35% i el 45% de la cartera s’han de destinar a bons del govern. Quan el pes d'una explotació es desplaça fora de la banda admissible, tota la cartera es reequilibra per reflectir la composició inicial de l'objectiu.
L’estratègia de reequilibri més intensiva que s’utilitza habitualment és l’assegurança de cartera de proporció constant (CPPI) és un tipus d’assegurança de cartera en què l’inversor estableix un pis sobre el valor en dòlar de la seva cartera, i després s’estructura l’assignació d’actius al voltant d’aquesta decisió. Les classes d’actius en CPPI s’estilitzen com un actiu de risc (generalment accions o fons mutus) i un actiu conservador d’efectiu, equivalents o bons del tresor. El percentatge assignat a cadascun depèn d'un valor "coixí", definit com el valor de cartera actual menys algun valor del sòl i un coeficient multiplicador. Com més gran sigui el nombre de multiplicadors, més serà agressiva l'estratègia de reequilibri. El resultat de l'estratègia CPPI és una mica similar al de comprar una opció de trucada sintètica que no utilitza contractes d'opcions reals. A vegades, CPPI es coneix com a estratègia convexa, en oposició a una "estratègia còncava" com la barreja constant.
Compres per emportar
- El reequilibri és l’acte d’ajustar els pesos d’actius de la cartera per tal de restablir les assignacions o nivells de risc objectiu al llarg del temps.
- Hi ha diverses estratègies de reequilibri com ara basats en calendaris, basats en corredors o basats en cartera.
- El rebel·lió de calendaris és el menys costós, però no respon a les fluctuacions del mercat, mentre que una estratègia de barreja constant és sensible, però és més costosa d’utilitzar.
Reequilibri dels comptes de jubilació
Una de les zones més comunes que els inversors busquen reequilibrar són les dotacions dels seus comptes de jubilació. El rendiment dels actius afecta el valor global i molts inversors prefereixen invertir de manera més agressiva a les edats més joves i de manera més conservadora a mesura que s’acosten a l’edat de jubilació. Sovint, la cartera és el més conservadora una vegada que l’inversor es prepara per treure els fons per subministrar ingressos per jubilació.
Reequilibri de la diversitat
Depenent del rendiment del mercat, els inversors poden trobar un gran nombre d'actius corrents en una àrea. Per exemple, en cas que el valor de les accions X augmentés un 25%, mentre que les accions Y només guanyessin un 5%, una gran quantitat del valor de la cartera està lligada a les accions X. Si l’estoc X experimentaria una caiguda sobtada, la cartera patirà pèrdues majors. per associació. El reequilibri permet que l’inversor redirigeixi alguns dels fons que hi ha actualment en accions X cap a una altra inversió, ja sigui majoritàriament d’accions Y o comprant completament una nova acció. Si els fons es reparteixen en diverses accions, una caiguda en una serà compensada parcialment per les activitats de les altres, cosa que pot proporcionar un nivell d'estabilitat de la cartera.
Reequilibri de beta complex
El reequilibri beta intel·ligent és un tipus de reequilibri periòdic, similar al reequilibri regular que pateixen els índexs per ajustar-se als canvis en el valor de les accions i la capitalització borsària. Les estratègies intel·ligents beta adopten un enfocament basat en regles per evitar les ineficiències del mercat que s’inverteixen en inversions en índexs a causa de la confiança en la capitalització del mercat. El reequilibri intel·ligent beta utilitza criteris addicionals, com ara el valor definit per mesures de rendiment com el valor comptable o el retorn del capital, per assignar les participacions a una selecció d’accions. Aquest mètode de creació de cartera basat en regles afegeix una capa d’anàlisi sistemàtica a la inversió que manca d’índex simple.
Tot i que el reequilibri intel·ligent de beta és més actiu que simplement utilitzant inversors en índex per imitar el mercat global, és menys actiu que la recollida d’accions. Una de les característiques clau del reequilibri intel·ligent de la beta és que les emocions es treuen del procés. En funció de com s’estableixin les regles, un inversor pot acabar retallant l’exposició als seus millors rendiments i augmentant l’exposició a artistes menys estel·lars. Això és contrari al vell adagi de deixar que els guanyadors s’executin, però el reequilibri periòdic s’adona dels beneficis regularment en lloc d’intentar retardar el sentiment del mercat per obtenir un màxim de benefici. La versió beta intel·ligent també es pot utilitzar per reequilibrar les classes d’actius si s’estableixen els paràmetres adequats. En aquest cas, les rendibilitats ponderades per risc s’utilitzen sovint per comparar diferents tipus d’inversions i ajustar l’exposició en conseqüència.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.