12 coses que cal saber sobre els estats financers

Saber treballar amb els números en els estats financers d’una empresa és una habilitat essencial per als inversors en accions. La interpretació i l’anàlisi significatives dels balanços, els estats de resultats i els estats de fluxos de caixa per distingir les qualitats d’inversió d’una empresa és la base per a opcions d’inversió intel·ligents.

Tanmateix, la diversitat d’informació financera requereix que primer ens familiaritzem amb certes característiques del estat financer abans de centrar-nos en els financers corporatius individuals. En aquest article, us mostrarem què han d’oferir els estats financers i com utilitzar-los al vostre avantatge.

Estats financers

1. Estat financer = quadre de comandaments

Hi ha milions d’inversors individuals a tot el món i, mentre que un gran percentatge d’aquests inversors han escollit fons mutu com a vehicle d’elecció per a les seves activitats d’inversió, molts altres també inverteixen directament en accions. Prudents pràctiques d’inversió estableixen que busquem empreses de qualitat amb balanços sòlids, ingressos sòlids i fluxos de caixa positius.

Tant si us plau com si us plau o bé confieu en l’orientació d’un professional de la inversió, aprendre certes habilitats fonamentals d’anàlisi de les declaracions financeres pot ser molt útil. Fa gairebé 30 anys, l’empresari Robert Follet va escriure un llibre titulat "How To Keep Score In Business" (1987). El seu punt principal era que en els negocis teniu la puntuació amb dòlars, i el quadre de comandament és un estat financer. Va reconèixer que "molta gent no entén mantenir la puntuació en el negoci. Es barregen de beneficis, actius, fluxos de caixa i rendibilitat de la inversió".

El mateix es podria dir avui sobre una gran part del públic inversor, especialment quan es tracta d’identificar els valors d’inversió en els estats financers. Però no deixeu que això us intimidi; es pot fer. Com diu Michael C. Thomsett a "Mastering Fonamental Analysis" (1998):

"Que no hi ha cap secret és el secret més gran de Wall Street i de cap indústria especialitzada. Molt poc al món financer és tan complex que no el podeu comprendre. Els fonaments, com el seu nom indica, són bàsics i relativament poc complicats. L'únic El factor que complica la informació financera és l'argot, l'anàlisi estadística massa complexa i les fórmules complexes que no transmeten informació millor que la conversa directa ".

2. Estats financers a utilitzar

Els estats financers utilitzats en l'anàlisi de les inversions són el balanç, el compte de resultats i el compte de fluxos de caixa amb anàlisis addicionals del patrimoni net i dels resultats obtinguts de la companyia. Tot i que el compte de resultats i el balanç solen rebre la major part de l’atenció d’inversors i analistes, és important incloure en l’anàlisi el compte de fluxos de caixa que sovint s’oblida.

3. Què hi ha darrere dels números?

Els números dels estats financers d’una empresa reflecteixen el negoci de l’empresa; es tracta de productes, serveis i esdeveniments macro-fonamentals. Aquests números i les relacions o indicadors financers que se’n deriven són més fàcils d’entendre si es pot visualitzar les realitats subjacents dels fonaments que impulsen la informació quantitativa. Per exemple, abans de començar a esclafar números, és fonamental desenvolupar una comprensió del que fa la companyia, els seus productes i / o serveis i la indústria en què opera.

4. Diversitat dels informes

No espereu que els estats financers s’integrin en un sol motlle. Molts articles i llibres sobre anàlisis dels estats financers adopten una perspectiva única i única. Els inversors amb menys experiència es podrien perdre quan es troben amb una presentació de comptes que no es troba en el corrent principal o una empresa anomenada "típica". Tingueu en compte que la diversa naturalesa de les activitats empresarials es tradueix en un conjunt divers de presentacions d'estats financers. Això és particularment cert en el balanç; el compte de resultats i el compte de fluxos de caixa són menys susceptibles a aquest fenomen.

5. Comprensió de l'argot financer

La manca de cap estandardització apreciable de la terminologia dels informes financers complica la comprensió de moltes entrades de comptes de comptes financers. Aquesta circumstància pot ser confusa per a l'inversor inicial. No hi ha poca esperança que les coses canvien sobre aquest tema en un futur previsible, però un bon diccionari financer pot ajudar-lo considerablement.

6. Comptabilitat: art, no ciència

La presentació de la posició financera de l'empresa, tal com es mostra en els seus estats financers, està influenciada per les estimacions i els judicis de la direcció. En el millor dels casos, la gestió és escrupolosament honesta i sincera, mentre que els auditors externs són exigents, estrictes i sense compromís. Sigui com sigui, la precisió que es pot trobar inherentment en el procés comptable significa que l’inversor prudent hauria d’adoptar un enfocament inquietant i escèptic cap a l’anàlisi dels estats financers.

7. Convencions claus de la comptabilitat

Per elaborar estats financers s’utilitzen els principis de comptabilitat generalment acceptats (GAAP) o els estàndards internacionals d’informació financera (IFRS). Els dos mètodes són legals als Estats Units, tot i que el GAAP s'utilitza amb més freqüència. La diferència principal entre els dos mètodes és que els GAAP són més "basats en regles", mentre que les IFRS són més "basades en principis". Ambdues tenen diferents maneres d’informar valors d’actius, depreciació, inventari, per citar-ne alguns.

8. Informació no financera

La informació sobre l’estat de l’economia, la indústria, consideracions competitives, forces del mercat, canvis tecnològics, la qualitat de la gestió i la plantilla no es reflecteixen directament en els estats financers d’una empresa. Els inversors han de reconèixer que la informació dels estats financers no és sinó una peça, encara que important, del trencaclosques més gran de la inversió.

9. Indicadors i indicadors financers

Els nombres absoluts dels estats financers són de poc valor per a l’anàlisi de la inversió, que ha de transformar aquests números en relacions significatives per jutjar el rendiment financer d’una empresa i avaluar la seva salut financera. Els ràtios i indicadors resultants s’han de veure en períodes allargats per observar les tendències. Tingueu en compte que les mètriques financeres d'avaluació poden diferir significativament segons la indústria, la mida de l'empresa i l'estadi de desenvolupament.

10. Apunts dels estats financers

Els números de l'estat financer no proporcionen tota la informació requerida per les autoritats reguladores. Els analistes i els inversors coincideixen universalment en que una comprensió exhaustiva de les notes als estats financers és essencial per avaluar adequadament la seva condició financera i el seu rendiment. Tal com van assenyalar els auditors en els estats financers, "les notes adjuntes formen part integrant d'aquests estats financers". Inclou una revisió detallada dels comentaris anotats a l'anàlisi de la seva inversió.

11. L’informe anual / 10-K

Els inversors prudents només haurien de considerar la inversió en empreses amb estats financers auditats, que són un requisit per a totes les empreses de borsa pública. Potser fins i tot abans d’excavar el finançament d’una empresa, un inversor hauria de mirar el seu informe anual i el 10-K. Gran part de l'informe anual es basa en el 10-K, però conté menys informació i es presenta en un document comercialitzable destinat a una audiència d'accionistes. El 10-K s’informa directament a la Securities And Exchange Commission o SEC, i té tendència a contenir més detalls que altres informes.

A la memòria anual s’inclou l’informe de l’auditor, que dóna una opinió de l’auditor sobre com s’han aplicat els principis comptables. Una "opinió neta" us proporciona llum verda. Les observacions qualificatives poden ser benignes o greus; en aquest cas, és possible que no vulgueu procedir.

12. Estats consolidats

Normalment, la paraula "consolidat" apareix en el títol d'un estat financer, com en un balanç consolidat. La consolidació d’una empresa matriu i de les seves filials de propietat majoritària (més del 50% de propietat o de control efectiu) significa que les activitats combinades d’entitats jurídiques separades s’expressen com una unitat econòmica. La presumpció és que la consolidació com a entitat té més sentit que estats separats per a diferents entitats.