Adquisició accretiva
Una adquisició accreta augmenta el benefici per acció de l'empresa de l'adquisició. Les adquisicions específiques acostumen a ser favorables per al preu de mercat de l’empresa, ja que el preu pagat per la firma adquisitiva és inferior a l’impuls que preveu proporcionar la nova adquisició a l’EPS de l’empresa adquisidora. Com a regla general, una fusió o adquisició accreta es produeix quan la relació preu-beneficis (P / E) de l'empresa adquirent és superior a la de l'empresa objectiu.
Una adquisició accreta és similar a la pràctica del bootstrapping, on un adquirent compra intencionadament una empresa amb una relació de guanys de preus baixos (P / E) mitjançant una transacció de swap per accions per augmentar els resultats posteriors a l’adquisició per acció de la nova formació. combinar el negoci i fomentar un augment del preu de les seves accions.
Tot i que el bootstrapping s’acostuma a confeccionar com a pràctica de comptabilitat que juga al sistema i redueix la qualitat general dels guanys, una adquisició accreta passa a les sinergies combinades d’una fusió de manera positiva.
Compres per emportar
- Una adquisició accreta augmenta el benefici per acció (EPS) de l'empresa adquirent.
- Una empresa pot utilitzar una adquisició accreta per fomentar un augment del seu preu de les accions.
- L’objectiu d’una adquisició accreta és augmentar les sinergies de les dues empreses, produint un valor combinat superior a la suma de les parts separades.
- Per assolir plenament el potencial benefici de l'EPS d'una adquisició accreta, les dues empreses implicades s'han d'integrar de manera eficaç i eficaç.
Com funciona una adquisició accretiva
Una adquisició accreta augmenta la sinergia entre l’adquirit i l’adquirent. Aquesta sinergia es produeix quan la combinació de dues organitzacions produeix un valor combinat superior a la suma de les parts separades. Per tant, el valor d'una adquisició accreta es genera perquè el comprador d'una empresa més petita és capaç d'afegir la relació profunda EBITDA / beneficis del negoci adquirit al seu propi EBITDA / ratio de resultats, on EBITDA obté ingressos abans d'interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions. .
Si l’adquisició es realitza correctament, l’empresa adquisitiva té un valor empresarial més alt (EV) / EBITDA múltiple, i l’addició de l’empresa adquirida augmenta el valor total de l’entitat combinada.
Exemple d’adquisició accretiva
Hi ha molts casos en què una empresa establerta busca afegir valor als seus accionistes mitjançant una adquisició estratègica. A diferència d’una adquisició que es realitza per motius d’investigació i desenvolupament o d’adquisició de productes, com va ser el cas de la compra d’Oculus Rift de Facebook, una adquisició accreta augmenta immediatament el valor de les accions de l’empresa adquirent.
Per exemple, si una gran empresa pública de tecnologia vol augmentar el seu EPS immediatament, augmentant així el preu de les seves accions, es procura adquirir una empresa de tecnologia més petita amb un EPS superior. Si l’empresa més gran tingués un EPS de 2 dòlars i calculés que si adquirís una empresa més petita amb un EPS de 2, 50 dòlars, realitzaria un EPS pro-forma combinat de 2, 15 dòlars, el valor brut de l’adquisició seria del 15%. Si el cost d'adquisició de l'empresa és de 10 cèntims per acció, el benefici net és positiu.
Crítica de les adquisicions accretives
No obstant això, atès que els estats financers proformes i els pronòstics de 12 a 24 mesos s'utilitzen per obtenir el valor incrementatiu potencial de l'adquisició, no es garanteixen les sinergies. De fet, l'única manera de fer realitat el valor afegit de la combinació de les empreses és integrar ambdues empreses de manera eficaç i eficaç, de manera que no es perdin beneficis. Sovint, la combinació d’empreses falla i l’entitat resultant realitza un EPS que és inferior a les expectatives, fent que l’empresa perdi valor global.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.