Opció de cistella
Una opció de cistella és un tipus de derivat financer en què l'actiu subjacent és un grup o cistella de mercaderies, valors o monedes. Com en altres opcions, una opció de cistella dóna al titular el dret, però no l’obligació, de comprar o vendre la cistella a un preu determinat, abans o abans d’una determinada data.
Aquesta opció exòtica té totes les característiques d'una opció estàndard, però amb la base del preu de vaga en funció del valor ponderat dels seus components. Les cistelles de moneda són el tipus d’opció de cistella més popular i s’instal·laran a la moneda de casa del titular.
Com que només comporta una transacció, una opció cistella sovint costa menys de múltiples opcions, ja que estalvia en comissions i taxes.
Compres per emportar
- Una opció de cistella és una opció en què el subjacent és una cistella o un grup de qualsevol actiu desitjat.
- Les opcions de cistella comercialitzen OTC i, per tant, es personalitzen en funció de les necessitats del comprador i del venedor.
- Les opcions de cistella redueixen els honoraris de negociació, ja que es tracta d’una transacció en lloc d’haver de realitzar operacions individuals en totes les posicions de la cistella.
- L’avantatge de l’opció de cistella és que hi ha una liquiditat limitada per a aquestes opcions, de manera que sortir abans d’expirar pot requerir transaccions addicionals de compensació.
Comprensió de l’opció de cistella
Una opció de cistella de moneda proporciona un mètode més rendible per a les empreses multinacionals (MNC) per gestionar les exposicions a diverses monedes de forma consolidada. Per exemple, una corporació mundial com McDonald's (MCD) podria comprar una opció de cistella que inclogui rupies índies, lliures britàniques, euros i dòlars canadencs a canvi de dòlars americans.
Tècnicament, una opció d'índex d'equitat és una opció de cistella, perquè l'actiu subjacent és una cistella ponderada d'existències de components. Tanmateix, com que l’índex és una cistella normalitzada on un tercer el calcula i el manté, les opcions d’índexs es comercialitzen similars a les opcions individuals i no es consideren opcions exòtiques.
Per tant, una opció de cistella fa referència normalment a una opció sobre la qual el venedor de l'opció és creat pel cistell, sovint a petició i d'acord amb els requisits del comprador. Això és possible perquè les opcions de cistella sovint cotitzen sense recepció (OTC) i, per tant, es poden personalitzar en funció de les necessitats del comprador i del venedor.
Característiques de les opcions de cistella
La característica més important d’una opció de cistella és la seva capacitat de cobrir eficientment el risc de múltiples actius alhora. En lloc de cobrir cada actiu individual, l'inversor pot gestionar el risc per a la cistella o la cartera en una sola transacció. Els avantatges d’una sola transacció poden ser grans, sobretot quan s’eviten els costos associats a la cobertura de tots els components de la cistella o de la cartera.
Com que cada cistella és única, aquestes opcions inclouen dues contrapartides i el comerç de venda lliure. Aquest tipus de negociació limita la liquiditat i no hi ha una manera garantida de tancar el comerç d’opcions abans de la seva caducitat. Si un comerciant volia sortir de la posició i no podia trobar una altra part per compensar la seva posició, podria obrir una altra transacció que compensi totalment o parcialment la seva transacció actual.
Per exemple, si posseeixen una trucada en una cistella de monedes, però ja no volen comprar aquestes monedes, podrien comprar una opció posada en una cistella similar de monedes per eliminar (o netejar majoritàriament) els efectes de la primera opció. . Una opció sobre un índex de mercaderies pot compensar parcialment una opció a la cistella de productes bàsics de l’inversor. Una opció d’índex S&P 500 podria compensar parcialment una opció basada en una cartera d’accions de xip blau. I una opció sobre l’índex del dòlar dels Estats Units podria compensar parcialment una opció d’una cistella de monedes mundials.
Un problema per al preu de les opcions de cistella és que una cistella o una cartera no reaccionen de la mateixa manera que ho fan els seus components individuals. Això té sentit perquè sovint els inversors estructuren carteres diverses perquè els actius components no es correlacionin. Per tant, és possible que una cistella no reaccioni necessàriament als canvis de volatilitat, temps i nivell de preus de la mateixa manera que ho fan els seus components de manera individual.
Una opció arc de Sant Martí és un tipus similar de derivat amb una cistella d'actius subjacents. Tanmateix, a diferència de l’opció de cistella, tots els actius subjacents a una opció arc de Sant Martí han d’anar en la direcció prevista. Un altre nom de l’opció arc de Sant Martí és l’opció de correlació.
Exemple d’opció de cistella de moneda
Suposem que una empresa internacional amb seu als Estats Units vol comprar una opció de cistella del dòlar canadenc i australià enfront del dòlar nord-americà. Si els dòlars canadencs i australians baixen respecte al dòlar nord-americà, volen vendre’ls a un preu especificat per evitar un deteriorament més. En aquest cas, compraran un posat amb una cistella que contingui el CAD / USD i l'AUD / USD.
Suposa que l’empresa sap que tenen més exposició a CAD i AUD, per tant opten per un pes de 60/40. A partir de les tarifes actuals, en el moment de la transacció, es pot crear un valor d’índex.
Suposem que la tarifa CAD / USD és de 0, 76 i la tarifa AUD / USD de 0, 69.
El valor de l’índex és: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Suposem que el comprador de la compra vol un preu de vaga en 0, 72 per a la cistella i l'opció caducarà en un any. El comprador i el venedor determinaran l’import del contracte —per a quina moneda té l’opció— i també acordaran una prima.
Assumeix que l’augment de CAD i AUD, i durant el proper any l’índex s’eleva a 0, 75. En aquest cas, l’opció caduca inútil perquè el valor de l’índex de la cistella se situa per sobre del 0, 72. El comprador de l’opció de cistell de compra perd la prima i el venedor manté la prima com a benefici.
Ara, suposem que el CAD i / o AUD cauen a 0, 73 i 0, 65. El nou valor índex és 0, 698 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). En aquest cas, el comprador exercirà l’opció de venda per poder vendre la cistella a 0, 72, ja que el valor ponderat de les monedes només és de 0, 698. La diferència entre el preu de vaga i el valor ponderat, menys la prima, és el benefici del comprador. La pèrdua del venedor és el valor ponderat menys el preu de vaga, més la prima rebuda.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.