Corredor de llibres
El corredor de llibres és el principal redactor o coordinador principal en l’emissió de nous instruments de capital, deute o valors. En banca d’inversions, el llibreter és la signatura líder que gestiona o s’encarrega dels llibres.
Una gran compra pot implicar múltiples empreses. El corredor de llibres, que representa una de les empreses participants, es coordina amb les altres empreses participants. Típicament, una empresa es responsabilitza d’executar o gestionar els llibres, tot i que més d’un corredor de llibres (joint book runner) pot controlar una emissió de seguretat.
Comprensió dels corredors de llibres
En banca d’inversions, un sindicat és un grup d’assignatures que s’encarrega de col·locar un nou problema de capital, deute o seguretat amb els inversors. Per reduir el risc, el subministrador de llibres sindica amb altres empreses subscriptores per a l’emissió del nou patrimoni net, deute o seguretat.
El corredor de llibres serveix com a assaigador principal, que normalment treballarà amb altres bancs d’inversió per establir un sindicat subscriptor, creant així la força de venda inicial de les accions. Aquestes accions es vendran a clients institucionals i minoristes.
El corredor de llibres valorarà les finances i les condicions del mercat actuals de l’empresa per arribar al valor inicial i a la quantitat d’accions a vendre, a parts privades, com una OIT, o mitjançant una oferta secundària. Aquestes noves accions porten una forta comissió de vendes (del 6 al 8 per cent) per al sindicat, amb la majoria de les accions de l'emissari principal.
El corredor de llibres d'avant-esquerra, també anomenat director de subscriptors o gestors sindicals, apareix en primer lloc entre els altres subscriptors participants a l'emissió. El corredor de llibres cap a l'esquerra exerceix el paper més important en la transacció i normalment assignarà parts de la nova emissió a altres empreses de subscripció per a la seva ubicació mentre conservarà la part més significativa per a elles mateixes. El nom del corredor del llibre principal a l'esquerra també és el primer banc que apareix a la llista de fulletons, a la cantonada superior esquerra.
Compres per emportar
- El corredor de llibres és el principal redactor o coordinador principal en l’emissió de nous instruments de capital, deute o valors.
- En banca d'inversions, el llibreter és la signatura líder que gestiona o es fa càrrec dels llibres durant l'emissió de nous fons propis d'una empresa client.
- El corredor de llibres serveix com a assaigador principal, que normalment treballarà amb altres bancs d’inversió per establir un sindicat subscriptor, creant així la força de venda inicial de les accions.
Responsabilitats del corredor de llibres
A la indústria de valors, un subscriptor és un representant d’una determinada entitat empresarial, sovint un banc d’inversions, que treballa amb corporacions en matèria de creació i emissió d’ofertes públiques. Els subscriptors treballen per garantir que es compleixin tots els requisits de documentació i informació, així com treballen amb possibles inversors per comercialitzar la propera oferta i avaluar l'interès públic. Una institució subscriptora pot oferir garanties sobre la quantitat d’accions que es compraran i assumir la responsabilitat de comprar valors per assolir la garantia mínima.
Una de les responsabilitats més importants d’un subscriptor és determinar el preu d’oferta final. En primer lloc, el preu determina la mida dels ingressos per a l'emissor. En segon lloc, determina amb quina facilitat el subscriptor pot vendre els valors als compradors. Normalment, l’emissor i el corredor del llibre principal col·laboren estretament per determinar el preu. Una vegada que acorden un preu per als títols, i la SEC ha fet efectiva la declaració de registre, els subscriptors truquen als subscriptors per confirmar les seves comandes.
Si la demanda és especialment alta, els subscriptors i emissors podrien augmentar el preu i confirmar la venda amb els subscriptors.
Un corredor de llibres exerceix les mateixes funcions que un subscriptor alhora que coordina els esforços de diverses parts implicades i fonts d'informació. En aquest sentit, el llibre de llibres funciona com a punt central de tota la informació sobre l’oferta o l’emissió potencial. Aquesta posició clau pot permetre que el llibreter i la seva empresa associada coneguin informació nova abans que es conegui àmpliament.
Creació de llibres per a IPOs
Una de les responsabilitats del llibre de llibres és crear un llibre que contingui una llista de treball, que sigui útil per rastrejar informació sobre les parts interessades a participar en la nova oferta o número. Aquesta informació s'utilitza per ajudar a determinar un preu d'obertura per a una oferta pública inicial (IPO), així com per conèixer el nivell d'interès expressat pels possibles inversors.
El fet de ser el principal redactor d’una oferta d’accions, especialment una oferta pública inicial (IPO), pot aportar una gran paga si el mercat mostra una gran demanda d’accions. Sovint, l’emissor de les accions permetrà al subscriptor principal crear una sobre-assignació d’accions si la demanda és alta, anomenada opció de greenshoe, cosa que pot aportar encara més diners a l’empresa subscriptora.
Hi ha riscos substancials en la subscripció d’ofertes d’accions; qualsevol empresa podria caure en el mercat obert un cop comenci la negociació pública. És per això que els grans bancs d’inversions, com Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers i altres, miraran de dur a terme moltes ofertes diverses al llarg d’un any.