Transacció de vinyetes
Una transacció de bala és un préstec en el qual es paga tot el capital quan el préstec es vença en lloc de les quotes durant la vida del préstec. Quan el préstec és una hipoteca, es pot denominar com a "hipoteca amb globus". Una transacció de bala amb un venciment de 15 anys s’anomenaria "bala de 15 anys".
Amb un préstec de bala, només es paga l’interès durant tot el termini del préstec fins a l’amortització final. Una transacció de bala pot tenir dos o més trams, on els diferents trams poden tenir venciments diferents i / o diferents tipus d'interès associats. Una empresa pot utilitzar un préstec de bala per a capital de treball, comprar equips o finançar una adquisició, entre altres usos. Els préstecs i préstecs a termini es poden estructurar com a transaccions de vinyetes.
BREAKING DOWN Transacció de bala
Es pot reemborsar un préstec de bala amb el refinançament o guanyant prou efectiu per reemborsar el préstec. Una transacció de bala comporta un major risc per al prestador, ja que si la companyia ho fa malament, pot ser que el prestador no recuperi cap dels principals. Les transaccions amb vinyetes tenen un preu de diversos punts bàsics (bps) respecte a un punt de referència, com ara Tresoreria dels Estats Units. Els inversors poden comprar certificats per invertir en transaccions de bala.
Una obligació de bala és un instrument de deute el valor principal principal del qual es paga tot alhora a la data de venciment, en contraposició a l'amortització de l'obligació durant la seva vida. Un emissor no pot canviar bonificacions vinyetes abans del termini, cosa que significa que no es poden exigir. A causa d'això, els bons de bala poden pagar una taxa d'interès relativament baixa a causa de l'elevat grau d'exposició a tipus de tipus de l'emissor.
El preu d'una operació de bala es realitza de la manera següent: Primer, els pagaments d'interès total de cada període s'han de sumar i descomptar al seu valor actual, segons l'equació següent.
Valor actual (PV) = pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
On:
Pmt = pagament total per període
r = rendiment de bons
p = període de pagament
Per exemple, imagineu-vos un vincle amb un valor nominal de 1.000 dòlars. El seu rendiment és del 5%, la seva taxa de cupó és del 3% i l’obligació paga el cupó dues vegades a l’any durant un període de cinc anys. Tenint en compte aquesta informació, hi ha nou períodes en què es fa un pagament de cupó de 15 dòlars i un període (l’últim) on es fa un pagament de cupó de 15 dòlars i es paga el principal de 1.000 dòlars. Utilitzar la fórmula per descomptar aquests pagaments és:
Període 1: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 dòlars
Període 2: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 dòlars
Període 3: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 dòlars
Període 4: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 $
Període 5: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 $
Període 6: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 dòlars
Període 7: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 dòlars
Període 8: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 dòlars
Període 9: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 $
Període 10: PV = 1.015 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 $
Si afegiu aquests 10 valors actuals equivalen a 912, 48 dòlars, que és el preu de l'obligació. Tingueu en compte que el principal no es retorna a cap punt excepte l’últim (període 10), el distintiu d’una transacció de vinyetes.