Bulls Trample Bears obté un 20% de guanys vistes a l'abast del 2019

Malgrat la preocupació creixent que una desacceleració econòmica està provocant una recessió de resultats, el sentiment alcista encara regna a la borsa dels Estats Units. L’índex S&P 500 (SPX) va augmentar el 17, 3% de la seva mínima al desembre i gairebé un 10% interanual a tancament d’ahir. Després de la caiguda del mercat de desembre, les previsions de guanys del 20% semblaven poc realistes. Ara un avanç del 20% només al 2019 sembla estar a l’abast i això també representaria un rebot del 29% des de la part inferior del 2018.

Entre els destacats professionals de la inversió que creuen que aquests beneficis són realistes destaquen: John Lynch, cap estratègic d’inversions de LPL Financial, una empresa de gestió de riquesa amb comptes de clients per valor de 6.28 mil milions de dòlars, Julian Emanuel, director d’equivocació i derivats de la firma bancària d’inversions BTIG, i Paul Meeks, veterà analista tecnològic i gestor de fons. La taula següent presenta els objectius de S&P 500 de Lynch i Emanuel.

2 Previsions dels estrategs per a 500 i 500

• LPL Financial: S&P 500 arriba als 2.975, un 18, 7% més el 2019
• BTIG: S&P 500 arriba als 3.000, un 19, 7% el 2019

Fonts: Business Insider, CNBC

Significació per als inversors

Paul Meeks no va oferir una projecció específica per al S&P 500 el 2019. Tot i això, va dir a CNBC: "Diria que quan arribeu al 31 de desembre d'aquest any, el Nasdaq [Índex compost (IXIC)] serà doble. dígit al calendari 2019. I, superarà tant el Dow com el S&P [Índex 500]. " Se li encoratja que les valoracions de les accions tecnològiques han caigut prou per fer que algunes d’elles fossin inversions atractives.

Mentre que alguns observadors, sobretot el de Morgan Stanley, veuen que els beneficis corporatius llisquen precipitadament el 2019, John Lynch de LPL Financial creu que aquestes preocupacions són exagerades. Les seves perspectives optimistes es basen en gran mesura en l'expectativa que la guerra comercial EUA-Xina es resolgui de manera que fomenti la confiança de les empreses i els inversors.

"Un cop aconseguim signes de progrés comercial, les empreses poden començar a invertir en immobles, plantes i equips, cosa que manté la productivitat. Això pot ampliar el cicle de beneficis, fins i tot si tenim un parell de quarts", va dir Lynch a BI. Mentrestant, Citigroup va publicar recentment la seva pròpia avaluació de les negociacions comercials EUA-Xina, assignant una petita probabilitat del 5% a una resolució alcista, però donant probabilitats al 40% de tenir un resultat baixista que enviarà les accions.

Lynch també diu que les estimacions dels resultats de consens són equivocades en 300 punts bàsics de mitjana, cosa que significa que una previsió de cap creixement té una probabilitat raonable de ser seguida per un augment real fins al 3%. Ell preveu que el creixement del benefici sigui del 6% el 2019, en línia amb les mitjanes històriques. "Tenim una bona economia i bons beneficis. Mai hem tingut una recessió tan propera a registrar beneficis, i mai no hem tingut una recessió global sense que els Estats Units ho iniciessin", va dir.

Julian Emanuel de BTIG hi està d’acord. "L'economia no va alentint la por de la gent. Allà és on surten els problemes. Creiem que qualsevol debilitat és una oportunitat de compra", va dir a CNBC. D'altra banda, la Societe Generale amb seu a París considera que dos indicadors amb antecedents previsius apunten cap a una desacceleració econòmica i possiblement una recessió.

Mirant endavant

Com és habitual, l'opinió dels experts està fortament dividida en el curs de l'economia i el mercat i molts observadors del mercat adverteixen que la manifestació actual de bous podria convertir-se inesperadament en baixesa. D'aquesta manera, els inversors poden ser prudents per desenvolupar posicions d'inversió tant defensives com ofensives durant el rebot.