30 noves empreses públiques que inclouen les vendes d'Uber Face a finals d'any

Els inversors de 30 empreses públiques de recent llistat com Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) i Pinterest Inc. (PINS), que han patit una sèrie de vendes després de les seves IPO molt esperades, podrien experimentar fins i tot esborranys més clars a finals d’exercici, tal com s’exposa al Financial Times.

Les clàusules de bloqueig caducen

En les properes setmanes, les clàusules de bloqueig per a les empreses públiques de nova publicació caducaran, per la qual cosa els usuaris privilegiats i els inversors anteriors a l'IPO podran començar a vendre les seves accions. Això no solament fa malbé notícies per a les empreses mateixes El risc més gran que té el mercat és que una desaparició d’empreses que perden diners, incloent Uber, que baixa un 30% respecte al seu preu inicial d’IPO, provocarà un efecte ondulatori i arrossegarà altres accions, i perjudicarà les perspectives d’impreses públiques.

"Seguim les pròximes publicacions de bloqueig perquè els preus de les accions tendeixen a reduir-se per davant del llançament", va dir Kathleen Smith, de Renaissance Capital, tal com citava Barron's. “És particularment preocupant les empreses amb accions que han negociat malament des de l’OIT. L'esperació és que els privilegiats estiguin ansiosos per vendre, pressionant a la baixa sobre el preu de les accions ".

Uber en risc

De les dotzenes de companyies de nova llista que preveuen que caduquen els seus terminis de bloqueig abans de finals del 2019, el pioner Uber és un dels llocs més seguits del grup i ha estat la llista més gran de l'any. La companyia amb seu a San Francisco ha patit quan els inversors es van allunyant dels mega-unicorns a la pèrdua cap a les butxaques del mercat més defensives i segures.

"Uber no té un model de negoci sostenible; les accions baixaran quan finalitzi el període de bloqueig", va dir Michael Underhill, director d'inversions de Capital Innovations. "Això tindrà un efecte sobre el flux: hi haurà més venda".

'Revaloració del creixement'

Un expert de l'IPO i el professor de finances de la Universitat de Florida, Jay Ritter, es van fer ressò del malestar. "Definitivament, hi ha hagut una caiguda de les valoracions de les empreses amb molt d'optimisme de creixement integrat en el seu preu de les accions. A tota la taula, s'ha fet una revaloració del creixement. "

Els períodes de bloqueig de Zoom i Pinterest també s’esperaran que caduquen el 2019. Això podria pressionar sobre les accions de Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON) i altres. Les accions de Lyft han caigut prop del 45% del seu preu d'IPO, i Peloton baixa del 25%.

La caducitat dels terminis de bloqueig també fa ombra a altres empreses encara no públiques com The We Co, empresa matriu de la xarxa de treball de treball WeWork, que va ajornar els seus plans d’IPO a principis d’any després de la cessació del seu director general i fundador Adam Neumann.

IPO amb suport VC

El Financial Times assenyala que les empreses tecnològiques afavorides pels grups de capital risc s’enfronten a alguns dels majors retocs. Segons la professora de la UF, Jay Ritter, va declarar que les ofertes amb suport de VC baixen una mitjana del 3% quan es tanca un període de bloqueig, en comparació amb les OIP no VC.

Les empreses recolzades per VC inclouen Airbnb, Postmates i Palantir. Si bé es preveu que tots tres fossin públics aquest any, es preveu que ho facin el 2020. Molts, entre els quals Airbnb, pesaven un llistat directe, en el qual no hi ha cap banc d’inversions, no recapten diners i el mercat fixa el preu de. les accions.

Que segueix?

Avançar, els inversors seran difícils amb empreses que no puguin mostrar un camí prometedor cap a la rendibilitat i demostrin que els seus models de negoci són sostenibles.

"Veieu la sensació d'urgència de la comunitat de capital de risc: els preocupa", va dir UnderHill, comparant l'entorn actual amb la bombolla tecnològica dels anys 90. "Sembla que el 1999 ... Tenim un cicle tardà. Les empreses que no tinguin models de negoci sostenibles no seran recompensades en els mercats de capital."

En un recent informe del Banc d'Amèrica, Merrill Lynch, titulat "Anem a IPO com si fos el 1999", analistes van assenyalar que "les retirades d'IPO podrien ser un signe d'advertència que els inversors es centren en la rendibilitat enmig de les preocupacions macro i l'efecte que es pugui produir. ser significatiu. "