Què és la gestió dels resultats?

Abans de aprofundir en què és la gestió dels ingressos, és important tenir una comprensió sòlida del que parlem quan ens referim a ingressos. Els guanys són els beneficis d’una empresa. Els inversors i analistes busquen guanys per determinar l’atractiu d’un determinat estoc. Les empreses amb perspectives de guanys pobres normalment tindran preus de la quota més baixos que els que tenen bones perspectives. Recordeu que la capacitat de l’empresa de generar beneficis en el futur té un paper molt important en la determinació del preu d’una acció.

Dit això, la gestió dels ingressos és una estratègia que utilitza la direcció d’una empresa per manipular deliberadament els resultats de l’empresa de manera que les xifres coincideixin amb un objectiu predeterminat. Aquesta pràctica es realitza per suavitzar els ingressos. Així, en lloc de tenir uns anys de guanys excepcionalment bons o dolents, les empreses intentaran mantenir les xifres relativament estables afegint i eliminant efectius dels comptes de reserva (coneguts col·loquialment com a comptes de "cookie jar").

La Comissió de Valors i Intercanvis considera que la gestió de beneficis abusius és una "interpretació errònia i intencionada de resultats". Quan la suavització dels ingressos és excessiva, la SEC pot emetre multes. Malauradament, no hi ha moltes persones que puguin provocar els abusos. Les lleis comptables de les grans corporacions són extremadament complexes, cosa que fa que sigui molt difícil que els inversors minoristes agafin escàndols de comptabilitat abans que es produeixin.

Tot i que els diferents mètodes que utilitzen els gestors per suavitzar els ingressos poden resultar molt confusos, l’important a recordar és que la força que impulsa la gestió dels ingressos és assolir un objectiu predefinit (sovint el consens d’un analista sobre resultats). Com deia el gran Warren Buffett, els administradors que sempre prometen "fer els números" seran temptats de compondre els números.