Opcions liquidades en efectiu
Una opció liquidada en efectiu és un tipus d’opció per a la qual no cal un lliurament físic real de l’actiu o de la seguretat subjacent. La liquidació té com a resultat un pagament en metàl·lic, en lloc d’instal·lar-se en accions, bons, mercaderies o qualsevol altre actiu.
Aquest tipus d’opcions evita els elevats costos de les taxes de transport o transacció. Una altra raó per utilitzar-lo pot ser simplement que el comprador no vulgui mantenir la inversió real a causa dels costos d’emmagatzematge o altres motius no financers. Les opcions liquidades en efectiu inclouen opcions digitals, opcions binàries, opcions en efectiu o res, i opcions d'índex que es liquiden amb el valor en efectiu d'un índex.
Compres per emportar
- Les opcions liquidades en efectiu són operacions que paguen diners en efectiu quan tenen èxit.
- Poden permetre la negociació abans de la caducitat (estil americà) o, més habitualment, poden requerir la retenció fins a caducitat (estil europeu).
- Aquest tipus d’opcions sovint simplifiquen la motivació del comerç a l’especulació en lloc d’una cobertura.
Comprendre les opcions liquidades en efectiu
Hi ha dues formes de liquidació d’opcions, la liquidació física i la liquidació d’efectiu. El més comú és un acord físic per al qual el comerç es completa amb la transferència de l’actiu subjacent del venedor al comprador. Un titular d’opcions de trucada exerceix l’opció sobre un estoc específic. El venedor d’opcions ha de vendre després l’estoc al comprador d’opcions a preu de vaga. El converse és vàlid per al titular de l'opció posada. En aquest cas, un titular d’opcions vendria l’estoc específic a l’escriptor d’opcions al preu de la vaga.
L’import del pagament pot ser la diferència entre el preu de vaga d’opcions i el valor actual de la garantia a la data d’exercici, o pot ser una quantitat fixa d’efectiu menys el preu de l’opció, segons l’instrument que es comercialitzi.
Les opcions liquidades en efectiu solen utilitzar l'estil europeu, on el titular només pot exercir el contracte d'opcions a venciment.
Per què s'utilitzen les opcions liquidades en efectiu?
Si i quan es permet la liquidació d’efectiu per a una opció determinada, la raó típica del seu ús és reduir o eliminar els costos de transport, els costos d’assegurança i els costos de finançament de la retenció de la mercaderia física, com el blat de moro o el sucre. Al mercat de valors, és lleugerament diferent, ja que prendre lliurament o subministrar accions d’un mateix estoc comporta uns costos mínims. Tanmateix, una opció a l’índex Standard & Poor's 500 requerirà costos de transacció per comprar o vendre els components de l’índex en les proporcions correctes. Per això, les opcions d'índex es liquiden sempre.
L’avantatge més significatiu de les opcions liquidades en efectiu és que els compradors i venedors poden especular en un mercat sense preocupar-se de comprar o vendre realment al mercat spot. Per exemple, si el comprador d’opcions de trucada creu que un índex d’acció o una mercaderia determinada augmentarà més elevat del seu preu, pot especular sense haver de fer front al propi mercat subjacent. La liquidació d’efectius és una manera eficient de fer-ho.
A efectes comercials, hi ha poca diferència, si n’hi ha, entre la liquidació física i la liquiditat. La veritable diferència és entre les opcions liquidades amb efectiu amb l'exercici d'estil europeu i aquelles opcions amb l'estil d'execució nord-americà. L’execució nord-americana permet al titular exercir en qualsevol moment abans de la seva caducitat. Aquesta diferència només presenta un problema quan les estratègies depenen de la flexibilitat de l’exercici de l’estil americà.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.