Coll
Un collar, conegut generalment com a cobertor de tanca, és una estratègia d’opcions implementada per protegir contra grans pèrdues, però també limita grans guanys. Un inversor crea una posició de coll mitjançant la compra d'una opció de reemborsament sense diners mentre escriu simultàniament una opció de trucada sense diners. El servei protegeix al comerciant en cas que el preu de les accions baixi. Escriure la trucada produeix ingressos (que idealment haurien de compensar el cost de compra del servei de venda) i permet al comerciant guanyar-se en les accions fins al preu de vaga de la trucada, però no superior.
2:53Què és un coll protector?
Entenent el collet
Un inversor hauria de plantejar-se executar un collar si actualment tenen un estoc llarg que té beneficis importants no realitzats. A més, l’inversor també ho podria considerar si són alcista en les accions a llarg termini, però no estan segurs de perspectives a curt termini. Per protegir els avantatges d'una baixa en el fons, poden implementar l'estratègia de collar option. El millor cas d’inversor és quan el preu de les accions subjacents és igual al preu de vaga de l’opció de trucada escrita al venciment.
L’estratègia de coll de protecció inclou dues estratègies conegudes com a trucada de protecció i trucada coberta. Un lloc de protecció, o lloc casat, implica ser una opció de llarga durada i la seguretat subjacent. Una trucada coberta, o comprar / escriure, comporta ser la seguretat subjacent i tenir una opció de trucada curta.
La compra d’una opció de reemborsament sense diners és el que protegeix al comerciant d’un moviment descendent potencialment gran del preu de les accions mentre que la redacció (venda) d’una opció de trucada fora de diners genera primes que, idealment, , haurien de compensar les primes pagades per comprar el preu.
La trucada i la posada han de ser el mateix mes de caducitat i el mateix nombre de contractes. La compra adquirida hauria de tenir un preu de vaga per sota del preu actual de mercat de les accions. La convocatòria per escrit hauria de tenir un preu de vaga superior al preu de mercat actual de les accions. El comerç s’hauria d’establir amb un cost pràcticament poc o zero si l’inversor selecciona els preus de vaga respectius equidistants amb el preu actual de les accions de propietat.
Atès que estan disposats a arriscar-se a guanyar les accions per sobre del preu de vaga de la trucada coberta, aquesta no és una estratègia per a un inversor extremadament alcista en les accions.
Compres per emportar
- Un collar, conegut generalment com a cobertor de tanca, és una estratègia d’opcions implementada per protegir contra grans pèrdues, però també limita grans guanys.
- L’estratègia de coll de protecció inclou dues estratègies conegudes com a trucada de protecció i trucada coberta.
- El millor cas d’inversor és quan el preu de les accions subjacents és igual al preu de vaga de l’opció de trucada escrita al venciment.
Punt de ruptura de collar (BEP) i pèrdua de benefici (P / L)
El punt de ruptura d'un inversor sobre aquesta estratègia és el net de les primes pagades i rebudes per la posada i trucada restades o afegides al preu de compra de l'acció subjacent segons si hi ha crèdit o dèbit. El crèdit net és quan les primes rebudes són superiors a les primes pagades i el dèbit net és quan les primes pagades són superiors a les primes rebudes.
- BEP = Preu de compra d’accions subjacent + dèbit net
- BEP = Preu de compra d'accions subjacent - crèdit net
El benefici màxim d’un coll és equivalent al preu de votació de l’opció de trucada menys el preu de compra per acció subjacent d’acció. A continuació, es considerarà el cost de les opcions, ja siguin de dèbit o de crèdit. La pèrdua màxima és el preu de compra de l'acció subjacent, menys el preu de vaga de l'opció de venda. A continuació, es considerarà el cost de l'opció.
- Profit màxim = (Preu de vaga d’opció de trucada - Net de primes de venda / trucada) - Preu de compra d’accions
- Pèrdua màxima = Preu d’adquisició d’accions - (Preu de vaga d’opció de venda: net de primes de venda / trucada)
Exemple de coll
Suposem que un inversor té un llarg valor de 1.000 accions d'ABC a un preu de 80 dòlars per acció, i actualment la cotització cotitza en 87 dòlars per acció. L’inversor vol cobrir temporalment la posició a causa de l’augment de la volatilitat general del mercat.
L’inversor compra 10 opcions de venda (un contracte d’opció és de 100 accions) amb un preu de vaga de 77 dòlars i escriu 10 opcions de trucada amb un preu de vaga de 97 dòlars.
El cost d’implementar collar (Comprar Put @ 77 $ i escriure Call @ 87 $) és un dèbit net d’1, 50 dòlars per acció.
Punt d’aturada = 80 $ + 1, 50 $ = 81, 50 $ / acció.
El benefici màxim és de 15.500 dòlars, o 10 contractes x 100 accions x ((97 $ - 1, 50 $) - 80 $). Aquest escenari es produeix si els preus de les accions van fins als 97 $ o superiors.
Per contra, la pèrdua màxima és de 4.500 dòlars o 10 x 100 x (80 $ - (77 $ - 1, 50 $)). Aquest escenari es produeix si el preu de l'acció baixa a 77 dòlars o per sota.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.