Difusió del còndor
La propagació del còndor és una estratègia d’opcions no direccionals que limita tant els guanys com les pèrdues mentre es busca treure profit d’una volatilitat baixa o alta. Hi ha dos tipus de propagacions de còndor. Un llarg còndor busca guanyar-se amb una baixa volatilitat i poc moviment en l'actiu subjacent. Un curt còndor pretén aprofitar-se d’una alta volatilitat i un canvi important en l’actiu subjacent en qualsevol direcció.
Comprensió de dispersió del còndor
El propòsit d'una estratègia de còndor és reduir el risc, però suposa un potencial de benefici reduït i els costos associats a la negociació de diverses opcions. Els diferencials de còndor són similars als de propagació de papallona, ja que obtenen les mateixes condicions del bé subjacent. La diferència principal és la zona de benefici màxima, o punt dolç, per a un còndor és molt més àmplia que la d'una papallona, tot i que la reducció és un potencial de benefici inferior. Totes dues estratègies utilitzen quatre opcions, totes les trucades o totes les posicions.
Com a estratègia de combinació, un còndor inclou múltiples opcions, amb dates de caducitat idèntiques, comprades i / o venudes al mateix temps. Per exemple, un còndor llarg que utilitza trucades és el mateix que executar tant una trucada llarga en diners, com una trucada de trucada de trucada, i una trucada curta sense diners, o una propagació de trucades de diners. A diferència d’una llarga propagació de papallona, les dues subestratègies tenen quatre preus de vaga, en lloc de tres. L’obtenció màxima s’obté quan la transmissió de trucades curtes caduca inútilment, mentre que l’actiu subjacent es tanca a un o superior al preu de vaga més elevat en el marge llarg de la trucada.
Compres per emportar
- La propagació del còndor és una estratègia d’opcions no direccionals que limita tant els guanys com les pèrdues mentre es busca treure profit d’una volatilitat baixa o alta.
- Un còndor llarg busca beneficiar-se d’una baixa volatilitat i poc o cap moviment en l’actiu subjacent mentre que un còndor curt busca obtenir una volatilitat elevada i un gran moviment en l’actiu subjacent en qualsevol direcció.
- Una propagació del còndor és una estratègia de combinació que inclou múltiples opcions comprades i / o venudes al mateix temps.
Tipus de Difusió Còndor
A) Condor llarg amb trucades : es tradueix en un DEBIT net al compte
- Compra una trucada amb el preu de vaga A (la vaga més baixa):
- Vendre una trucada amb el preu de vaga B (el segon més baix):
- Vendre una trucada amb el preu de vaga C (el segon més alt)
- Comprar una trucada amb el preu de vaga D (la vaga més alta)
Al principi, l’actiu subjacent hauria d’estar a prop del centre de la vaga B i de la vaga C. Si no es troba al centre, l’estratègia s’aposta per una flexió lleugerament alcista o baixista. Tingueu en compte que per a una papallona llarga, els cops B i C serien el mateix.
B) Còndor llarg amb putes - es tradueix en un DEBIT net al compte
- Comprar un put amb el preu A
- Vendre un put amb preu de vaga B
- Vendre un put amb preu de vaga C
- Comprar un put amb preu de vaga D
La corba de beneficis és la mateixa que per al còndor llarg amb trucades.
C) Còndor curt amb trucades - dóna lloc a un CRÈDIT net al compte
- Vendre una trucada amb el preu A (la vaga més baixa)
- Compra una trucada amb el preu de vaga B (el segon més baix)
- Compra una trucada amb el preu de vaga C (el segon més alt)
- Vendre una trucada amb el preu de vaga D (la vaga més alta)
D) Còndor curt amb putes - dóna lloc a un CRÈDIT net al compte
- Vendre un put amb el preu de vaga A (la vaga més baixa)
- Comprar un put amb el preu de vaga B (el segon més baix)
- Comprar un put amb el preu de vaga C (el segon més alt)
- Vendre un put amb el preu de vaga D (la vaga més alta)
La corba de beneficis és la mateixa que per al còndor curt amb trucades.
Exemple de propagació de còndor llarg amb trucades
L’objectiu és aprofitar la baixa volatilitat projectada i l’acció de preus neutres en l’actiu subjacent. El benefici màxim es produeix quan el preu de l’actiu subjacent es troba entre les dues vagues mitjanes a caducitat menys el cost per implementar l’estratègia i les comissions. El risc màxim és el cost d’implementar l’estratègia, en aquest cas un DEBIT net, més comissions. Dos punts d'intervenció (BEP): BEP1, on el cost a implementar se suma al preu més baix de vaga, i BEP2, on el cost a implementar es restarà al preu més elevat de vaga.
- Compra una trucada ABC 45 a les 6.00 i es tradueix en un DEBIT de 6.00 dòlars
- Vendre una trucada ABC 50 a 2, 50 i es tradueix en un CRÈDIT de 2, 50 dòlars
- Vendre una trucada ABC 55 a 1, 50 i es tradueix en un CRÈDIT d’1, 50 dòlars
- Compra una trucada ABC 60 a 0, 45 i es tradueix en un DEBIT de 0, 45 dòlars
- DEBIT Net = (2, 45 $)
- Rendiment màxim = 5 $ - 2, 45 $ = 2, 55 comissions menys.
- Risc màxim = 2, 45 dòlars més comissions.
Exemple de repartiment curt de còndor amb putes
L’objectiu és treure profit de l’alta volatilitat projectada i del preu subjacent de l’actiu que va superant la vaga més alta o més baixa. El benefici màxim és el CRÈDIT net rebut de la implementació de l'estratègia menys les comissions. El risc màxim és la diferència entre els preus de la vaga mitjana a caducitat menys el cost a implementar, en aquest cas un CRÈDIT net i les comissions. Dos punts d'intervenció (BEP) - BEP1, on el cost a implementar se suma al preu més baix de vaga, i BE2, on el cost a implementar es restarà al preu més elevat de vaga.
- Vendre 1 venda ABC 60 a 6.00, resultant en un CRÈDIT de 6.00 dòlars
- Compra 1 ABC 55 en 2, 50, amb un DEBIT de 2, 50 dòlars
- Compra 1 ABC 50 posat a 1, 50 i es tradueix en un DEBIT d’1, 50 dòlars
- Vendre 1 punt ABC 45 a 0, 45 i es tradueix en un CRÈDIT de 0, 45 dòlars
- CRÈDIT Net = 2, 45 dòlars
- Rendiment màxim = 2, 45 dòlars menys de comissions.
- Risc màxim = 5 $ - 2, 45 $ = 2, 55 $ més comissions.