La política monetària
La política monetària consisteix en el procés d’elaboració, anunciació i implementació del pla d’accions realitzades pel banc central, el consell de divises o una altra autoritat monetària competent d’un país que controli la quantitat de diners en una economia i els canals pels quals es produeixen nous diners. es subministra La política monetària consisteix en la gestió de l’oferta de diners i els tipus d’interès, destinats a assolir objectius macroeconòmics com el control de la inflació, el consum, el creixement i la liquiditat. Això s’aconsegueix mitjançant accions com modificar el tipus d’interès, comprar o vendre bons del govern, regular els tipus de canvi i canviar la quantitat de diners que els bancs necessiten mantenir com a reserves.
Compres per emportar
- La política monetària és com un banc central o una altra agència governa el subministrament de diners i les taxes d’interès d’una economia per influir en la producció, l’ocupació i els preus.
- La política monetària es pot classificar generalment en expansiva o en contracció.
- Les eines de política monetària inclouen operacions de mercat obert, préstecs directes als bancs, requisits de reserves bancàries, programes de préstec d’emergència no convencionals i la gestió de les expectatives del mercat (subjecte a la credibilitat del banc central).
La política monetària
Comprensió de la política monetària
Economistes, analistes, inversors i experts financers a tot el món esperen amb ànsia els informes de la política monetària i el resultat de les reunions sobre la presa de decisions de política monetària. Aquests desenvolupaments tenen un impacte durador en l’economia general, així com en el sector o mercat específic de la indústria.
La política monetària es formula basant-se en els inputs recopilats en diverses fonts. Per exemple, l’autoritat monetària pot considerar els números macroeconòmics com el PIB i la inflació, les taxes de creixement específiques del sector / sector i xifres associades, els desenvolupaments geopolítics en els mercats internacionals (com l’embargament del petroli o les tarifes comercials), preocupacions plantejades per grups que representen indústries i empreses., resultats de les enquestes d’organitzacions de reputació i aportacions del govern i d’altres fonts creïbles.
Normalment, les autoritats monetàries reben mandats de política, per aconseguir un augment estable del producte interior brut (PIB), mantenir les taxes baixes d’atur i mantenir les taxes de canvi i d’inflació en un rang previsible. La política monetària es pot utilitzar en combinació amb o com a alternativa a la política fiscal, que s'utilitza per impostos, préstecs governamentals i despeses per gestionar l'economia.
El Banc de la Reserva Federal s’encarrega de la política monetària als Estats Units. La Reserva Federal té el que se sol anomenar "doble mandat": aconseguir la màxima ocupació (amb un 5% d'atur) i preus estables (amb una inflació del 2 al 3 per cent). És responsabilitat de la Fed equilibrar el creixement econòmic i la inflació. A més, pretén mantenir els tipus d’interès a llarg termini relativament baixos. El seu paper fonamental és el prestador d’últim recurs, proporcionar liquiditat als bancs i servir de regulador bancari, per tal d’evitar els fracassos i els pànics del banc en el sector dels serveis financers.
Tipus de polítiques monetàries
A gran nivell, les polítiques monetàries es classifiquen en expansives o en contraccions.
Si un país s’enfronta a una alta taxa d’atur durant un alentiment o una recesió, l’autoritat monetària pot optar per una política expansiva destinada a augmentar el creixement econòmic i ampliar l’activitat econòmica. Com a part de la política monetària expansiva, l’autoritat monetària sol reduir els tipus d’interès mitjançant diverses mesures que fan que l’estalvi de diners sigui relativament desfavorable i promogui la despesa. Dóna lloc a un major subministrament de diners al mercat, amb l’esperança d’impulsar la inversió i la despesa del consumidor. Un tipus d’interès més baix significa que les empreses i els individus poden contractar préstecs en termes convenients per ampliar les activitats productives i gastar més en béns de gran consum de bitllets. Un exemple d'aquest enfocament expansiu són els tipus d'interès de zero a zero mantinguts per moltes economies líders a tot el món des de la crisi financera del 2008. (Per a informació relacionada, vegeu "Quins són alguns exemples de política monetària expansiva?")
Tot i això, l’increment de l’oferta de diners pot comportar una inflació més elevada, augmentant el cost de la vida i el cost de la seva activitat. La política monetària contraccionària, augmentant els tipus d'interès i alentint el creixement de l'oferta monetària, té com a objectiu reduir la inflació. Això pot frenar el creixement econòmic i augmentar l’atur, però sovint es necessita per domar la inflació. A principis dels anys vuitanta, quan la inflació va assolir els màxims rècord i es va situar en un rang de dos dígits al voltant del 15 per cent, la Reserva Federal va elevar el seu tipus d'interès de referència fins al rècord del 20 per cent. Tot i que les altes taxes van derivar en una recessió, van aconseguir tornar a portar la inflació al rang desitjat del 3 al 4 per cent durant els pròxims anys.
Eines per implementar la política monetària
Els bancs centrals utilitzen diverses eines per configurar i implementar la política monetària.
En primer lloc, és la compra i venda de bons a curt termini al mercat obert mitjançant reserves bancàries de nova creació. Això es coneix com a operacions de mercat obert. Les operacions de mercat obert tenen com a objectiu tradicional els tipus d'interès a curt termini, com la taxa de fons federal. El banc central afegeix diners al sistema bancari mitjançant la compra d’actius (o s’elimina mitjançant la venda d’actius) i els bancs responen prestant els diners amb més facilitat a taxes més baixes (o més car, a taxes més altes), fins a l’objectiu del tipus d’interès del banc central. es compleix. Les operacions de mercat obert també poden orientar augments específics del subministrament de diners per tal que els bancs prestin fons amb més facilitat mitjançant la compra d’una quantitat d’actius determinada; això es coneix com a alleujament quantitatiu.
La segona opció utilitzada per les autoritats monetàries és canviar els tipus d’interès i / o la garantia necessària que el banc central exigeix per als préstecs directes d’emergència als bancs en la seva funció de prestador d’últim recurs. Als Estats Units, aquesta taxa es coneix com a taxa de descompte. Carregar taxes més elevades i requerir més garanties comportarà que els bancs hagin de ser més prudents amb els seus propis préstecs o fallida del risc i sigui un exemple de política monetària contracció. Per la seva banda, el préstec als bancs a taxes més baixes i amb requisits de garantia més baixos permetrà als bancs fer préstecs més arriscats a taxes més baixes i córrer amb reserves més baixes i és expansiu.
Les autoritats també utilitzen una tercera opció, els requisits de reserva, que es refereixen als fons que els bancs han de retenir com a proporció dels dipòsits realitzats pels seus clients per assegurar-se que puguin fer front al seu passiu. Baixar aquest requisit de reserva allibera més capital perquè els bancs ofereixin préstecs o comprin altres actius. L’augment del requeriment de reserves té un efecte invers, reduint els préstecs bancaris i retardant el creixement de l’oferta de diners.
A més de les polítiques monetàries expansives i contraccionàries estàndard, la política monetària no convencional també ha guanyat una gran popularitat en els darrers temps. Durant els períodes d'extrema crisi econòmica, com la crisi financera del 2008, la Fed dels Estats Units va carregar el seu balanç amb bilions de dòlars en notes de tresoreria i títols avalats per hipoteca introduint programes de préstecs de notícies i de compra d'actius que combinaven aspectes del préstec de descomptes i del mercat obert. operacions i alleujament quantitatiu. Les autoritats monetàries d’altres economies líders de tot el món van seguir el mateix cas, i el Banc d’Anglaterra, el Banc Central Europeu i el Banc del Japó van seguir polítiques similars.
Finalment, a més de la influència directa sobre l’entorn de l’oferta de diners i els préstecs bancaris, els bancs centrals disposen d’una potent eina per poder donar forma a les expectatives del mercat a través de les seves publicacions sobre les polítiques de futur del propi banc central. Les declaracions i els anuncis de les banques centrals mouen els mercats i els inversors que encertin sobre el que faran els bancs centrals poden treure profit de forma senzilla. Alguns banquers centrals opten per ser deliberadament opacs als participants del mercat en la creença que això maximitzarà l'efectivitat dels canvis de política monetària fent-los imprevisibles i no "al forn" als preus del mercat amb antelació. Altres opten pel contrari: ser més oberts i previsibles amb l'esperança que puguin donar forma i estabilitzar les expectatives del mercat per frenar els canvis volàtils del mercat que poden derivar-se en canvis de política inesperats.
No obstant això, els anuncis de política només són efectius en la mesura de la credibilitat de l'autoritat responsable de redactar, anunciar i implementar les mesures necessàries. En un món ideal, aquestes autoritats monetàries haurien de funcionar completament independentment de la influència del govern, la pressió política o qualsevol altra autoritat de presa de polítiques. En realitat, els governs de tot el món poden tenir diversos nivells d'interferència en el funcionament de l'autoritat monetària. Pot variar del govern, del poder judicial o dels partits polítics que tinguin un paper limitat a nominar els membres clau de l’autoritat o pot estendre’s a obligar-los a anunciar mesures populistes (per influir en unes eleccions que s’acosten per exemple). Si un banc central anuncia una política particular per frenar la inflació creixent, la inflació pot continuar sent alta si el públic comú no té o no confia en l’autoritat. Si bé es prenen decisions d’inversió basades en la política monetària anunciada, també s’ha de considerar la credibilitat de l’autoritat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.