El consumidor que mostra "primers signes de cracking" presenta bandera vermella per a les existències

Segons una enquesta trimestral feta per UBS, a molts consumidors nord-americans els resulta difícil assolir els riscos, i això posa en perill l'expansió econòmica, atès que la despesa dels consumidors és del 70% del PIB dels Estats Units, segons Bloomberg. Mentrestant, l’augment del deute de les llars ha fet que l’analista de finances del consumidor Richard Shane de JPMorgan rebaixés els objectius de preu en totes les accions que cobreixi.

"Si bé el sector hauria de seguir gaudint de fonaments sòlids fins a finals d'any, les nostres perspectives dirigides al 2020 es tornen més prudents", escriu Shane en un recent informe citat per Barron's. "Concretament, les perspectives d'una economia alentida, indicis de debilitats laborals i augment de la incertesa política poden pesar el grup", va afegir. Tres accions sobre les quals és més pessimista són American Express Co. (AXP), Capital One Financial Corp. (COF) i el prestador d'automòbils Ally Financial Inc. (ALLY).

Significació per als inversors

L’enquesta de la UBS va atreure 2.100 enquestats nord-americans. Entre ells, el 44% gasten més dels seus ingressos o pràcticament la totalitat. Mentrestant, el 40% va dir que va tenir un problema de crèdit el darrer any, com ara dificultats per obtenir una targeta de crèdit o morir a un préstec, fins al 37% fa un any. Només el 17% reporta una millora de la seva situació financera durant els últims sis mesos, davant del 20% fa un any.

Si bé el 75% creu que pot obtenir un préstec hipotecari a casa amb facilitat, aquest va baixar del 81% de l’any passat i el percentatge més baix des de finals del 2014. A mesura que els bancs endureixen els estàndards de préstecs, el 21% admet que han falsificat informació sobre les sol·licituds de préstecs, fins a El 19% l'any passat.

Han augmentat els pagaments amb targeta de crèdit tardana i els préstecs per a estudiants amb delinqüència durant 90 dies o més. Si bé els préstecs d'automòbils no han augmentat, es mantenen en nivells elevats.

"La cohort de menors ingressos va provocar el deteriorament, cosa que suggereix que el consumidor de nivell inferior continua sota una pressió desproporcionada", afirma l'informe UBS. "Les tendències de crèdit als mercats de consum nord-americans són més preocupants, particularment en mercats de préstecs no garantits, ja que el consumidor de nivell inferior exerceix una pressió més gran amb l'ajustament dels estàndards de préstecs, l'augment de les morositats i els tipus d'interès propers als nivells màxims", va afegir.

A mesura que la solvència de la solvència es deteriora entre els consumidors, UBS preveu que els rendiments dels bons corporatius augmentaran durant la resta del 2019. Esperen que les primes mitjanes de risc del deute del Tresor dels Estats Units augmentin d’1, 19 a 1, 25 punts percentuals per a deutes de tipus d’inversió i de 4, 19 a 4, 25 punts percentuals per a. bons d’alt rendiment.

Shane va assenyalar el deute domèstic total dels Estats Units a 13, 9 bilions de dòlars el 2T de 2019, per 20 quarts seguits de creixement. Això representa més de 42.000 dòlars per habitant. Si bé la major part d'aquest préstec està relacionat amb l'habitatge, indica que hi ha 1, 3 bilions de dòlars en préstecs per a automòbils, 0, 8 trilions de dòlars en saldos de targetes de crèdit i 1, 5 trilions de dòlars en deutes estudiantils.

Mirant endavant

Si bé, el deute dels consumidors està en un nivell màxim històric absolut, no ho és en comparació amb la riquesa de les llars, segons Shane. També observa que les morositats d’hipoteca, targeta de crèdit i préstecs automàtics són estables i a taxes molt inferiors a les que van persistir durant la crisi financera del 2008. A més, afirma que “l’atur continua essent benigne al 3, 5%”, cosa que hauria de suportar la despesa dels consumidors. En aquest sentit, un percentatge inferior a la mitjana dels enquestats a l'enquesta de la UBS està preocupat per perdre un lloc de treball.

Malgrat les preocupants tendències del crèdit al consum, un indicador de riscos recessionals de la UBS està molt per sota de les lectures anteriors a les dues darreres recessions del 2001 i el 2007. Shane tampoc espera que l’economia nord-americana s’estronqui.