Els perills de la diversificació excessiva del vostre portafoli

Tots hem escoltat que els experts financers descriuen els avantatges de la diversificació de carteres i no es tracta només de parlar. Cal diversificar la cartera d’accions personals per disminuir el risc inherent de tenir només un o un tipus d’acció.

Tanmateix, alguns inversors poden arribar a desdiversificar-se. A continuació, es mostra com podeu mantenir un equilibri adequat a l’hora de construir la vostra cartera.

Què és la diversificació?

Quan parlem de diversificació en una cartera d’accions, ens referim a l’intent de l’inversor de reduir l’exposició al risc mitjançant la inversió en diverses empreses de diferents sectors, indústries o fins i tot països.

La majoria dels professionals de la inversió estan d’acord que, tot i que la diversificació no és cap garantia de pèrdua, és una estratègia prudent adoptar els seus objectius financers a llarg termini. Hi ha molts estudis que demostren per què funciona la diversificació: per dir-ho simplement estenent les vostres inversions a diversos sectors o indústries amb poca correlació entre si, reduireu la volatilitat dels preus.

Això és degut a que diferents indústries i sectors no es mouen cap avall ni al mateix temps ni al mateix ritme. Si barregeu coses a la vostra cartera, és menys probable que experimenteu caigudes importants, ja que a mesura que alguns sectors experimenten moments difícils, d’altres podran prosperar. Això proporciona un rendiment global de cartera més consistent.

(Per a la lectura de fons, vegeu La importància de la diversificació. )

Dit això, és important recordar que per molt diversificada que sigui la vostra cartera, el vostre risc mai no es podrà eliminar. Podeu reduir el risc associat a les existències individuals (allò que els acadèmics anomenen risc no sistemàtic), però hi ha riscos inherents al mercat (risc sistemàtic) que afecten gairebé tots els estocs. No hi ha cap quantitat de diversificació que ho pugui impedir.

Podem diversificar els riscos no sistemàtics?

La manera generalment acceptada de mesurar el risc és si es revisen els nivells de volatilitat. És a dir, com més forta es mogui una acció o una cartera en un període de temps, més arriscat és aquest actiu. Per a la volatilitat s'utilitza un concepte estadístic anomenat desviació estàndard. Per tant, per aquest article podeu pensar en la desviació estàndard com a "risc".

Segons la moderna teoria de la cartera, us hauríeu apropat molt a aconseguir una diversitat òptima després d’afegir aproximadament el vintè estoc a la vostra cartera.

Al llibre d'Edwin J. Elton i Martin J. Gruber "Modern Portfolio Theory and Investment Investment", van arribar a la conclusió que la desviació estàndard mitjana (risc) d'una sola cartera d'accions era del 49, 2 per cent, mentre que augmentaven el nombre d'existències de la mitjana del bé. Una cartera equilibrada podria reduir la desviació estàndard de la cartera fins a un màxim del 19, 2 per cent (aquest nombre representa el risc del mercat).

Tot i això, també van trobar que amb una cartera de 20 accions, el risc es reduïa fins al 20% aproximadament. Per tant, les accions addicionals de 20 a 1.000 només van reduir el risc de la cartera en un 0, 8 per cent, mentre que les 20 primeres accions van reduir el risc de la cartera en un 29, 2 per cent.

Molts inversors opinen erròniament que el risc es redueix proporcionalment amb cada acció addicional en una cartera, quan de fet això no podria estar més lluny de la veritat. Hi ha evidències clares que només es pot reduir el risc fins a un cert punt més enllà del qual no es pugui beneficiar més de la diversificació.

Diversa veritable

L'estudi esmentat anteriorment no suggeria que comprar cap vint-i-dos parcs equival a una diversificació òptima. Observeu a la nostra explicació original de la diversificació que cal comprar existències diferents entre si, ja sigui per la mida de l’empresa, la indústria, el sector, el país, etc. En termes financers, això vol dir que estigueu comprant accions que no estan relacionades, existències que es mouen de manera diferent. indicacions durant diferents moments.

Aquí només parlem de diversificació a la vostra cartera de valors . La cartera global d’una persona també s’ha de diversificar entre diferents classes d’actius, és a dir, destinar un percentatge determinat a bons, mercaderies, béns immobles, actius alternatius, etc.

Com afecten la diversificació els fons mutus

El fet de posseir un fons mutualista que inverteix en 100 empreses no vol dir necessàriament que sou també amb una òptima diversificació. Molts fons mutus són específics del sector, per la qual cosa ser propietari d’un fons mutualista de telecomunicacions o d’assistència sanitària significa que esteu diversificats dins d’aquesta indústria, però a causa de l’elevada correlació entre moviments de preus d’accions dins d’una indústria, no us diversifiqueu en la mesura que podríeu estar invertint. a diverses indústries i sectors. Els fons equilibrats ofereixen una millor protecció dels riscos que un fons mutu específic per al sector, ja que posseeixen 100 o més accions a tot el mercat.

Molts posseïdors de fons mutus també pateixen una sobre-diversificació. Alguns fons, sobretot els més grans, tenen tants actius (és a dir, efectius per invertir) que han de tenir, literalment, centenars d’accions i, per tant, també ho són. En alguns casos, això fa gairebé impossible que el fons superi els índexs, la raó per la qual va invertir en el fons i paga al gestor del fons una taxa de gestió.

La línia de fons

La diversificació és com el gelat. És bo, però només amb moderació.

El consens comú és que una cartera ben equilibrada amb aproximadament 20 accions diversifica la quantitat màxima de risc del mercat. El fet de tenir accions addicionals elimina el potencial de grans aportacions amb un impacte significatiu en la línia de fons, com és el cas dels grans fons mutualistes que inverteixen en centenars d’accions.

Segons Warren Buffett, "Una àmplia diversificació només es requereix quan els inversors no entenen el que fan". És a dir, si diversifiqueu massa, potser no en perdreu gaire, però tampoc en guanyareu gaire.