Model de preus d’actius de capital de consum - Definició CCAPM
El model de fixació de preus d’actius de capital de consum (CCAPM) és una extensió del model de preus d’actius de capital (CAPM) que utilitza una beta de consum en lloc d’una beta de mercat per explicar les primes de rendibilitat esperades sobre la taxa sense risc. El component beta de les fórmules CCAPM i CAPM representa un risc que no es pot diversificar. El consum beta es basa en la volatilitat d’un determinat estoc o cartera.
El CCAPM preveu que la prima de retorn d’un actiu sigui proporcional al seu consum beta. El model s’acredita a Douglas Breeden, professor de finances de la Fuqua School of Business de la Duke University, i a Robert Lucas, professor d’economia de la Universitat de Chicago que va guanyar el premi Nobel d’economia el 1995.
La fórmula del model de preus de béns de capital de consum es troba
R = Rf + βc (Rm − Rf) on: R = Retorn previst sobre una seguretatRf = Taxa lliure de riscβc = Consum betaRm = Retorn al mercat \ begin {align} & R = R_f + \ beta_c (R_m - R_f) \ \ & \ textbf {where:} \\ & R = \ text {Retorn previst sobre una seguretat} \\ & R_f = \ text {Taxa sense risc} \\ & \ beta_c = \ text {Consum beta} \\ & R_m = \ text {Retorn al mercat} \\ \ end {alineat} R = Rf + βc (Rm −Rf) on: R = Retorn previst sobre un securityRf = Rendiment lliure de riscβc = Consum betaRm = Rendibilitat al mercat
Què et diu el CCAPM?
El CCAPM proporciona una comprensió fonamental de la relació entre riquesa i consum i l’aversió al risc d’un inversor. El CCAPM funciona com a model de valoració d’actius per indicar-vos que els inversors esperats requereixen per comprar un estoc determinat i com aquest retorn es veu afectat pel risc que suposa la volatilitat del preu de les accions impulsat pel consum.
La quantitat de risc relacionada amb el consum beta es mesura mitjançant els moviments de la prima de risc (rendibilitat d’actiu - taxa sense risc) amb el creixement del consum. El CCAPM és útil per estimar la quantitat de rendiments del mercat borsari en relació amb el creixement del consum. Una beta de major consum implica un rendiment esperat superior d’actius de risc. Per exemple, un consum beta de 2, 0 implicaria un requeriment de retorn d’actius augmentat del 2% si el mercat augmentés un 1%.
El CCAPM incorpora moltes formes de riquesa més enllà de la riquesa borsària i proporciona un marc per entendre la variació en els rendiments d’actius financers durant molts períodes de temps. Això proporciona una extensió del CAPM, que només té en compte les rendibilitats d’un actiu d’un període.
Compres per emportar
- El CCAPM preveu que la prima de retorn d’un actiu sigui proporcional al seu consum beta.
- El consum beta és el coeficient de regressió de les rendibilitats i creixement del consum d’un actiu, on la beta de mercat de CAPM és el coeficient de la regressió de les rendibilitats d’un actiu en la rendibilitat de la cartera del mercat.
La diferència entre CCAPM i CAPM
Si bé la fórmula CAPM es basa en el retorn de la cartera del mercat per predir els preus futurs dels actius, el CCAPM es basa en el consum global. Al CAPM, la rendibilitat del mercat es representa normalment per la rendibilitat del S&P 500. Els actius arriscats creen incertesa en la riquesa d’un inversor, que es determina en el CAPM per la cartera del mercat mitjançant la versió beta de 1.0 d’objectiu del mercat. CAPM assumeix que un inversor es preocupa per la rendibilitat del mercat i la forma en què el rendiment de la seva cartera varia respecte a aquest índex de referència.
D'altra banda, en la fórmula CCAPM, els actius de risc creen incertesa en el consum: la quantitat que gastarà una persona és incerta perquè el nivell de riquesa és incert a causa de les inversions en actius de risc. El CCAPM suposa que els inversors estan més preocupats per la forma en què els rendiments de la seva cartera varien des d’un punt de referència diferent del mercat global.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.