Definició de reenviament de moneda
Una divisa a venir és un contracte vinculant al mercat de divises que es tanca en el tipus de canvi per a la compra o venda d’una moneda en una data futura. Una divisa a venir és essencialment una eina de cobertura personalitzable que no implica un pagament inicial del marge. L’altre benefici important d’un canvi de divisa és que els seus termes no estan normalitzats i es poden adaptar a una quantitat determinada i per a qualsevol termini de venciment o lliurament, a diferència dels futurs de divises cotitzats en borsa.
Compres per emportar
- Els canvis en moneda són contractes OTC que es cotitzen en mercats de divises que tanquen un tipus de canvi d'una parella de monedes.
- Generalment s’utilitzen per a cobertura i poden tenir termes personalitzats, com ara un import nocional particular o termini de lliurament.
- A diferència dels contractes de divises i opcions de divises, els despeses de divises no requereixen pagaments anticipats quan s’utilitzen per grans corporacions i bancs.
- La determinació del tipus de canvi de divisa depèn dels diferencials de tipus d’interès de la parella de moneda en qüestió.
Com funcionen els contractes de bestreta
Els conceptes bàsics de la moneda a endavant
A diferència d'altres mecanismes de cobertura, com ara els futurs de divises i els contractes d'opcions, que requereixen un pagament anticipat per als requisits de marge i els pagaments de prima, respectivament, els despeses de divises normalment no requereixen un pagament anticipat quan les utilitzen grans corporacions i bancs.
Tanmateix, una bestreta de moneda té poca flexibilitat i representa una obligació obligatòria, cosa que significa que el comprador o venedor del contracte no pot marxar si el tipus “bloquejat” acabaria sent advers. Per tant, per compensar el risc de no lliurament o no de liquidació, les institucions financeres que operen a canvi de moneda poden requerir un dipòsit d’inversors minoristes o empreses més petites amb les quals no mantinguin cap relació comercial.
La liquidació de divises pot efectuar-se en efectiu o en un lliurament, sempre que l'opció sigui mútuament acceptable i s'hagi especificat prèviament en el contracte. Els despeses de divisa són instruments de venda gratuïta (OTC), ja que no cotitzen en un intercanvi centralitzat i també es coneixen amb el nom de "forward forward".
Els importadors i els exportadors solen utilitzar els reenviaments de moneda per protegir-se de les fluctuacions dels tipus de canvi.
Un exemple de reenviament de moneda
El mecanisme per calcular una taxa de canvi de divisa és senzill i depèn dels diferencials de tipus d’interès de la parella de moneda (suposant que les dues monedes es cotitzin lliurement al mercat de divises).
Per exemple, suposem un tipus d’actualitat del dòlar canadenc d’1 US $ = 1.0500 $ C, una taxa d’interès d’un any per a dòlars canadencs del 3 per cent i una taxa d’interès d’un any per a dòlars nord-americans d’1, 5 per cent.
Després d’un any, en funció de la paritat dels tipus d’interès, 1 dòlars americans més un interès a l’1, 5 per cent equivaldrien a 1.0500 $ C més un interès al 3 per cent, és a dir:
- 1 $ (1 + 0, 015) = 1, 0500 $ C (1 + 0, 03)
- 1.015 $ = 1.0815 $, o 1 $ = 1.0655 $
Per tant, la taxa d’un any d’avanç en aquesta instància és de US $ = C 1.0655 $. Tingueu en compte que, com que el dòlar canadenc té un tipus d’interès més alt que el dòlar nord-americà, cotitza amb un descompte endavant al greenback. A més, la taxa de comptes real del dòlar canadenc en un any no té correlació sobre el tipus d’avançament d’un any actual.
El tipus de canvi de divisa només es basa en els diferencials de tipus d’interès i no incorpora les expectatives dels inversors sobre el punt de canvi real del futur.
Reenviament i cobertura de moneda
Com funciona una bestreta de divises com a mecanisme de cobertura? Suposem que una empresa d’exportació canadienne vengui mercaderies per valor d’un milió de dòlars americans a una companyia nord-americana i espera rebre els ingressos d’exportació a partir d’ara. A l'exportador li preocupa que el dòlar canadenc pugui haver-se reforçat a partir de la seva taxa actual (d'1.0500) a l'any, cosa que significa que rebrà menys dòlars canadencs per dòlar americà. L’exportador canadenc, per tant, contracta un contracte a venir per vendre un milió de dòlars anuals a partir d’ara a raó avançat d’1 US $ = 1.0655 $ C.
Si un any a partir d’ara, la tarifa spot és de US $ 1 = C $ 1.0300, cosa que significa que el C $ ha apreciat com s’havia previst l’exportador, bloquejant la tarifa anticipada, l’exportador s’ha beneficiat de la suma de 35.500 $ C (venent a la venda els 1 milió de dòlars americans a 1.0655 $ C en lloc de la taxa inicial de 1.0300 $. D’altra banda, si la taxa d’interès a l’any a partir d’ara és de 1.0800 $ C (és a dir, el dòlar canadenc es va debilitar contràriament a les expectatives de l’exportador), l’exportador té una pèrdua nocional de 14.500 $ C.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.