Valors en problemes
Els títols en situació de situació afectada són instruments financers emesos per una empresa que està a prop o que actualment entra en fallida. Una seguretat també es pot considerar angoixada perquè no manté determinats pactes (obligacions incorporades al deute o a la seguretat, com ara la capacitat de mantenir un determinat índex d’actiu / passiu o una qualificació creditícia particular) com a resultat de la incapacitat de l’empresa emissora de complir les seves obligacions financeres, aquests instruments financers han patit una reducció substancial del seu valor. Tanmateix, a causa de la seva implicació de risc, poden oferir als inversors d’alt risc el potencial de rendiments elevats. Els títols afectats poden incloure accions comunes i preferides, deute bancari, reclamacions comercials i bons corporatius.
Compres per emportar
- Els títols en situació de situació afectats són els títols emesos per una empresa que es troba propera o en situació de fallida.
- L’empresa també podria haver incomplert els pactes (condicions de l’emissió de la seguretat), sovint un precursor de la pròpia fallida.
- Com a resultat, han perdut valor important i poden valer només centaus al dòlar.
- Alguns inversors d’alt risc, de vegades coneguts com a “falcons”, estan disposats a invertir en títols en situació de dificultat amb l’esperança de guanyar-se ràpidament.
Els fonaments dels valors afectats
Els valors amb problemes solen apel·lar als inversors que cerquen un negoci i disposats a acceptar el risc. En alguns casos, aquests inversors creuen que la situació de la companyia no és tan dolenta com sembla i, per tant, preveuen que les seves inversions augmentaran en valor amb el pas del temps. En altres casos, els inversors poden preveure que l’empresa entri en fallida, però es mostren confiats que hi pugui haver diners suficients a la liquidació per cobrir els valors que han adquirit.
Malauradament, en molts casos, les empreses que emeten títols en situació de problemes acaben presentant la fallida del capítol 11 o del capítol 7; per tant, les persones interessades a invertir en aquests títols han de considerar què passa en el cas de la fallida. En la majoria de les fallides, el patrimoni net, com ara les accions comunes, es fa inútil, cosa que fa que la inversió en accions en situació de situació sigui molt arriscada. Tanmateix, els instruments de deute sènior, com ara deute bancari, reclamacions comercials i bons, poden produir algun pagament.
En particular, si una empresa fitxa una fallida del capítol 7, deixa d’operar i entra en liquidació, moment en què es lliuren els seus fons als seus creditors, inclosos els posseïdors de bons. Per contra, sota la fallida del capítol 11, un negoci es reestructura i continua operatiu. Si la reorganització té èxit, els seus valors en problemes, incloses les accions i les obligacions, poden produir beneficis sorprenents.
Un exemple de seguretat en problemes
Els valors es qualifiquen de problemes quan la companyia que els emet és incapaç de complir amb moltes de les seves obligacions financeres. En la majoria dels casos, aquests títols tenen un CCC o per sota de la qualificació creditícia d’agències de qualificació de deutes, com Standard and Poor's o Moody's Investor Services. Els títols en situació de deteriorament contrasten amb els bons escombraries, que tradicionalment tenen una qualificació de BBB o inferior.
Típicament, la taxa de rendibilitat prevista per a una seguretat en situació de situació supera els 1.000 punts bàsics per sobre del ritme de rendiment d’un anomenat actiu lliure de risc, com ara una factura o una obligació del Tresor dels Estats Units. Per exemple, si el rendiment d’un bons del Tresor quinquennal és de l’1%, un bons corporatiu en situació d’adjudicació té una taxa de rendibilitat superior a l’11% o més, basada en que un punt bàsic equival al 0, 01%.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.