Avaluació d'un estat de fluxos d'efectiu

Quan es tracta d’anàlisi dels estats financers, moltes persones acostumen a centrar l’atenció en el compte de resultats d’una empresa a l’hora de determinar si una empresa és rendible o financera sana. Tot i això, és important recordar que un estat de fluxos d’efectiu ofereix una visió general de la salut financera d’una empresa. Si coneixeu l’estructura bàsica d’un estat de fluxos d’efectiu, proveu d’utilitzar algunes d’aquestes mètriques de fluxos d’efectiu la propera vegada que trobareu la mida dels estats financers d’una empresa.
Flux d'efectiu per acció
Un cosí proper a resultats per acció, el flux de caixa per acció es calcula de la manera següent:
Flux d'efectiu per acció = (flux de caixa de les operacions: dividends en accions preferents) / accions comunes pendents
El flux d’efectiu per acció d’una empresa és útil, ja que informa a un analista del posicionament que té una empresa a l’hora de finançar el seu creixement futur mitjançant operacions existents. Les empreses capaces de finançar internament el seu propi creixement no han de recórrer a mercats de deute extern o de renda variable. Això fa que els costos dels préstecs siguin baixos i, generalment, sol ser considerat favorablement pels accionistes.
El flux de caixa per acció també revela la quantitat de diners que es podria disposar per a futurs pagaments de dividends. Per descomptat, cal tenir en compte les perspectives de creixement de l’empresa i les necessitats de finançament a l’hora de considerar si es pot pagar un dividend, però el flux de caixa per acció informa als usuaris de la declaració de fluxos de caixa si el seu efectiu pot estar disponible per a pagaments de dividends.
Com moltes mètriques de fluxos d’efectiu, el flux de caixa per acció explica una història més completa si s’analitza en diversos períodes de temps, així que assegureu-vos de mirar la quantitat d’informació d’uns anys abans de treure’n conclusions.
Flux de caixa gratuït
Entre les mètriques preferides dels analistes, el flux de caixa lliure indica quina quantitat de diners disponibles en els fluxos de caixa operatius després de comptabilitzar les despeses de capital necessàries per mantenir la capacitat de producció actual. Dit diferent, el flux de caixa lliure es calcula de la manera següent:
Flux d’efectiu gratuït = Flux d’efectiu de les operacions - Despeses de capital necessàries per mantenir el creixement actual
(Nota: moltes empreses no revelen les despeses de capital necessàries per mantenir el creixement actual; per tant, alguns analistes utilitzen les despeses de capital total en el seu càlcul de fluxos d'efectiu gratuïts. Un enfoc alternatiu és estimar les despeses de capital per manteniment com a percentatge de les despeses de capital total.)
El flux de caixa gratuït representa la flexibilitat financera de l’empresa. Com més elevat sigui el flux de caixa lliure de l’empresa, més flexible és aquesta quan es presenten oportunitats d’inversió com ara adquisicions estratègiques. Si bé una part de la informació presentada en un compte de resultats, com ara els resultats operatius i nets, pot ser gestionada per un equip directiu d’una empresa, és molt difícil alterar el flux de caixa lliure. Per aquesta raó, molts analistes avaluen els fluxos de caixa gratuïts quan dimensionen el potencial de creixement i benefici d'una empresa.
Flux de caixa al deute
Un altre grup de mètriques útils derivat d'un estat de fluxos d'efectiu és la família de mètriques de fluxos de deute a deutes. L'expressió de fluxos de caixa operatius com a múltiples deutes ofereix informació als analistes sobre si es generen o no suficients fluxos de efectiu per part del negoci per a pagar els deutes. Podeu calcular els fluxos d’efectiu amb venciments corrents del deute, que representa si es generen prou efectius per pagar el deute que venç dins d’un any.
Flux d’efectiu a deute vençut = Flux de caixa procedent d’operacions \ venciments de deutes corrents
Una mètrica similar és la relació de diners entre el flux de caixa i el deute total, que es troba entre les relacions utilitzades per les agències de qualificació de crèdit a l’hora d’avaluar una empresa. Aquesta relació es calcula com:
Flux d’efectiu al deute total = Flux de caixa de les operacions \ Deute total
La línia de fons
El compte de fluxos d’efectiu és un estat financer informatiu les mètriques que es visualitzen millor amb el pas del temps. Molts usuaris dels estats financers prefereixen fer servir mètriques derivades del compte de fluxos d’efectiu perquè els fluxos d’efectiu són molt més difícils de manipular enfront dels ingressos operatius o nets. El flux de caixa per acció, el flux de caixa lliure i el flux de caixa per deute es troben entre les mesures que es poden calcular mitjançant la informació que es troba al compte de fluxos de caixa. Cadascuna d'aquestes mètriques ofereix una visió única de la salut financera de l'empresa.