Pre-Money vs. Post-Money: quina diferència hi ha?

Quina diferència hi ha entre els diners anteriors i els diners posteriors? La resposta breu a aquesta pregunta és que els diners anteriors i els diners posteriors difereixen en el moment de la valoració. Tant els diners anteriors com els post-diners són mesures de valoració de les empreses i són crucials per determinar quant val la pena una empresa.

Pre-diner

La valoració prèvia a diners fa referència al valor d'una empresa que no inclou el finançament extern o l'última ronda de finançament. Es descriu millor el que fa abans del valor que pot valer una startup abans que comenci a rebre inversions a l'empresa. Aquesta valoració no només proporciona als inversors una idea del valor actual del negoci, sinó que proporciona el valor de cada acció emesa.

Post-Money

D'altra banda, els diners posteriors es refereixen a quant val la companyia després de rebre diners i invertir en aquesta. La valoració posterior als diners inclou finançament exterior o la darrera injecció de capital. És important saber a què es fa referència, ja que són conceptes crítics en la valoració de qualsevol empresa.

Quina diferència hi ha entre els diners anteriors i els diners posteriors?

Expliquem la diferència mitjançant un exemple. Suposem que un inversor busca invertir en una startup tecnològica. L’emprenedor i l’inversor coincideixen que l’empresa val un milió de dòlars i l’inversor hi aportarà 250.000 dòlars.

Els percentatges de propietat depenen de si es tracta d’una valoració prèvia a un milió de dòlars o post-diners. Si la valoració d'1 milió de dòlars és anterior a diners, l'empresa es valora en 1 milió de dòlars abans de la inversió i després de la inversió es valorarà en 1, 25 milions de dòlars. Si la valoració d'1 milió de dòlars té en compte la inversió de 250.000 dòlars, es denomina post-diners.

Com podeu veure, el mètode de valoració utilitzat pot afectar els percentatges de propietat d’una manera important. Això es deu a la quantitat de valor que es posa a l'empresa abans d'invertir. Si una empresa té un valor d’1 milió de dòlars, val més si la valoració és anterior a diners que si es tracta de diners posteriors, perquè la valoració de diners no inclou els 250.000 dòlars invertits. Si bé això acaba afectant la propietat de l’empresari en un petit percentatge del 5 per cent, pot representar milions de dòlars si l’empresa es fa pública.

La diferència entre els diners anteriors i els diners posteriors és molt important en situacions en què un empresari té una bona idea però pocs actius.

En aquests casos, és molt difícil determinar en què val la pena l’empresa i la valoració es converteix en objecte de negociació entre l’emprenedor i el capitalista de risc.

Càlcul de la valoració post-diners

És molt fàcil determinar la valoració posterior als diners. Per fer-ho, utilitzeu aquesta fórmula:

Valoració posterior al diner = Import del dòlar de la inversió ÷ Percentatge que rep l'inversor

Així, si una inversió val 3 milions de dòlars a les xarxes, un inversor del 10%, la valoració posterior als diners seria de 30 milions de dòlars:

3 milions de dòlars: 10% = 30 milions de dòlars.

Però, tingueu en compte una cosa. Això no vol dir que l'empresa estigui valorada en 30 milions de dòlars abans d'invertir 3 milions de dòlars. Per què ">

Càlcul de la valoració pre-diner

Recordeu que la valoració prèvia a diners d’una empresa arriba abans que rebi cap finançament. Però aquesta xifra proporciona als inversors una imatge del que es valoraria l'empresa en l'actualitat. No és difícil calcular la valoració abans de diners. Però requereix un pas més, i això només després de conèixer la valoració posterior als diners. A continuació us detallem com ho feu:

Valoració pre-diner = Valoració post-diner - Import de la inversió

Utilitzem l’exemple de dalt per demostrar la valoració prèvia a diners. En aquest cas, la valoració abans de diners és de 27 milions de dòlars. Això passa perquè restem l'import de la inversió a la valoració posterior als diners. Utilitzant la fórmula anterior, la calculem com:

30 milions de dòlars - 3 milions de dòlars = 27 milions de dòlars

Conèixer la valoració prèvia a diners d’una empresa facilita la determinació del seu valor per acció. Per fer-ho, haureu de fer el següent:

Valor per acció = Valoració prèvia a la quantitat ÷ Nombre total d'accions pendents

Compres per emportar

• Els prepagaments i els diners posteriors difereixen en el moment de la valoració.
• La valoració prèvia a diners fa referència al valor d'una empresa que no inclou el finançament extern o l'última ronda de finançament.
• La valoració posterior als diners inclou finançament exterior o la darrera injecció de capital. És important saber a què es fa referència, ja que són conceptes crítics en la valoració.