Controls d’intercanvi
Els controls d’intercanvi són limitacions imposades pel govern en la compra i / o la venda de monedes. Aquests controls permeten als països estabilitzar millor les seves economies limitant els fluxos d'entrada i els fluxos de moneda, cosa que pot generar volatilitat dels tipus de canvi. No totes les nacions poden utilitzar les mesures, almenys legítimament; El catorzè article dels Estatuts d’acord del Fons Monetari Internacional permet només als països amb les anomenades economies de transició emprar controls d’intercanvi.
Antecedents dels controls d’intercanvi
Molts països de l’Europa occidental van implementar controls d’intercanvi durant els anys immediatament posteriors a la Segona Guerra Mundial. No obstant això, les mesures es van eliminar gradualment, a mesura que les economies de postguerra al continent es van reforçar constantment; el Regne Unit, per exemple, va eliminar la darrera de les seves restriccions a l’octubre de 1979. Els països amb economies dèbils i / o en desenvolupament generalment utilitzen controls de divises per limitar l’especulació contra les seves monedes. Sovint introdueixen simultàniament controls de capital, que limiten la quantitat d’inversió estrangera al país.
Els països amb economies febles o en desenvolupament poden controlar la quantitat de moneda local que es pot bescanviar o exportar, o prohibir una moneda estrangera totalment, per evitar especulacions.
Els controls d’intercanvi es poden aplicar d’algunes maneres habituals. Un govern pot prohibir l'ús d'una determinada moneda estrangera i prohibir als habitants locals la seva propietat. Alternativament, poden imposar tipus de canvi fixos per descoratjar l’especulació, restringir qualsevol o tota la divisa a un intercanviador aprovat pel govern o limitar la quantitat de moneda que es pot importar o exportar des del país.
Mesures per frustrar els controls
Una de les empreses tàctiques utilitza per controlar els controls de moneda i per cobrir les exposicions de moneda és utilitzar el que es coneix com a contractes a venciment. Amb aquests arranjaments, el hedger disposa de comprar o vendre una quantitat determinada de moneda no comerciable en una data endavant determinada, a un ritme acordat contra una moneda important. Al venciment, el guany o la pèrdua es liquiden a la moneda principal perquè els controls es prohibeixen establir en una altra moneda.
Els controls de bescanvi en moltes nacions en desenvolupament no permeten contractes a propòsit, ni els permet utilitzar només els residents amb finalitats limitades, com ara comprar importacions essencials. En conseqüència, als països amb controls de canvi, els recanvis no lliurables solen ser executats fora del mar perquè les regulacions de moneda local no es poden aplicar fora del país. Entre els països on han funcionat els mercats actius de NDF, hi ha Xina, Filipines, Corea del Sud i Argentina.
Controls d’intercanvi a Islàndia
Islàndia ofereix un exemple notable recent de l’ús de controls de canvi durant una crisi financera. Un petit país d’uns 334.000 habitants, Islàndia va veure caure la seva economia el 2008. La seva economia basada en la pesca s’havia convertit gradualment en un fons de cobertura gegant pels seus tres grans bancs (Landsbanki, Kaupthing i Glitnir), els actius dels quals mesuraven 14 vegades que de tota la producció econòmica del país.
El país es va beneficiar, almenys inicialment, d’una enorme entrada de capital aprofitant els elevats tipus d’interès que pagaven els bancs. Tanmateix, quan la crisi es va produir, els inversors que necessiten efectiu van treure els diners d’Islàndia i van provocar que la moneda local, el krona, es desplomés. Els bancs també es van ensorrar i l'economia va rebre un paquet de rescat del FMI.
Sota els controls de bescanvi, els inversors que tenien comptes de krona a alta rendibilitat no van poder retornar els diners al país. El Banc Central va anunciar el 2015 que els controls s’elevarien a finals del 2016. També va introduir un programa a través del qual els titulars de comptes podrien tornar els diners a l’aire lliure comprant krona nacional amb un descompte del tipus de canvi oficial o invertir en bons del govern islandès a llarg termini, amb una penalització important per vendre anticipadament.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.