Cinc inversors valoritzats amb èxit

Benjamin Graham, el padrí de la inversió en valor, ha ajudat a molts dels seus deixebles a crear riquesa gran. A partir del 2015, el seu seguidor més conegut, Warren Buffett, és el tercer home més ric del món amb un valor net superior als 72 mil milions de dòlars. El concepte de la filosofia d'inversió en valor és senzill: els inversors poden obtenir grans guanys mitjançant la compra de títols que cotitzen per sota del seu valor intrínsec. Als seus llibres "Security Analysis" (1934) i "The Intelligent Investor" (1949), Graham va explicar als inversors que "una acció no és només un símbol de ticker o un xip electrònic, sinó que és un interès de propietat en un negoci real, amb un valor subjacent que no depèn del seu preu de les accions. " (Per a més informació, vegeu L’inversor intel·ligent: Benjamin Graham .)

Tot i que Buffett ha rebut una gran quantitat d’atenció per la seva capacitat d’executar perfectament la filosofia d’inversió de valor, no és l’únic inversor que s’ha beneficiat enormement d’adoptar l’enfocament d’inversió de Graham. A continuació, es detallen cinc inversors de valor poc coneguts malgrat tenir un historial impecable de batre el mercat any rere any.

Michael Lee-Chin

Michael Lee-Chin és un notable inversor de valor el mantra del qual és “comprar, mantenir i prosperar”. Nascut el 1951 a una mare adolescent a Jamaica, Michael Lee-Chin és un dels multimilionaris més benvolents del Canadà. Un cop acabat el batxillerat, Lee-Chin va emigrar al Canadà per continuar la seva formació en enginyeria. Va entrar al sector financer als 26 anys amb una feina com a venedor de fons mutus. Quan Lee-Chin va anar porta a porta intentant convèncer les llars perquè adquirissin fons mutuals, va desenvolupar una obsessió per la creació de riquesa. El seu objectiu era descobrir una fórmula invariable de creació de riquesa que podia utilitzar per convertir els clients en riquesa.

Uns anys després, va trobar aquesta fórmula i la va codificar en cinc característiques compartides entre els inversors rics:

1. Tenen una cartera concentrada d’empreses d’alta qualitat.
   
2. Entenen els negocis de la seva cartera.
   
3. Utilitzen amb prudència els diners d’altres persones per crear la seva riquesa.
   
4. Asseguren que els seus negocis es troben en indústries amb un fort creixement a llarg termini.
   
5. Mantenen els seus negocis a llarg termini.
   

Arme d’aquestes cinc lleis, Lee-Chin va manllevar mig milió de dòlars i la va invertir en una sola empresa. Quatre anys després, el valor de les seves accions va augmentar setze vegades. Va vendre aquestes accions i va utilitzar el benefici per adquirir una petita empresa de fons mutuals que va passar de 800.000 dòlars en actius gestionats a més de 15.000 milions de dòlars abans de vendre la companyia a Manulife Financial (MFC).

Lee-Chin és el president de Portland Holdings, una companyia que posseeix una col·lecció de negocis diversa a tot el Carib i a Amèrica del Nord.

David Abrams

Amb molt poques campanyes de màrqueting i captació de fons, David Abrams ha construït un fons de cobertura amb més d'uns 8.000 milions de dòlars en actius gestionats. Com a responsable de la gestió de capital d'Arams amb seu a Boston, Abrams ha aconseguit un millor rendiment del 97% dels gestors de fons de cobertura realitzant una rendibilitat neta anualitzada del 19% per als inversors. Segons HedgeFund Intelligence, aquest historial és gairebé inaudit per a un fons tan gran.

Una revisió de la presentació més recent del document Formulario SEC 13-F d’Agrams Capital revela que la companyia té una cartera molt concentrada amb participacions molt importants a cadascuna de les seves participacions. Dues de les grans participacions d'Agrams són una participació del 5, 4% en MoneyGram International Inc. (IMG) i una mica inferior al 4% de les accions pendents de The Western Union Co. (WU).

Mohnish Pabrai

Molt conegut per gastar més de 650.000 dòlars per l'oportunitat de dinar amb Warren Buffett, Mohnish Pabrai segueix el valor que inverteix el dogma al principi. Segons Forbes, Pabari "no té cap interès en una empresa que sembla un deu per cent infravalorada. Es dedica a guanyar cinc vegades els seus diners en pocs anys. Si no creu que l'oportunitat sigui clarament evident, passa ”.

Després de vendre el seu negoci informàtic per més de 20 milions de dòlars el 1999, Pabrai va llançar Pabrai Investment Funds, una empresa d’inversions que es va modelar després de les col·laboracions d’inversió de Buffett. El seu "capçal que guanyo, cues que no em perdo molt", és òbviament treballar. Entre el 2000 i el 2013, Pabrai ha aconseguit un rendiment acumulat superior al 500% per als inversors. Fins a la data, Pabrai Investment Funds gestiona més de 500 milions de dòlars en actius.

Allan Mecham

Allan Mecham no és el vostre gestor típic de fons de cobertura. És un abandonat universitari i viu a una petita ciutat d’Utah, lluny de Wall Street. Amb prop de 700 milions de dòlars en actius gestionats, Mecham executa una estratègia d’inversió de valor per als seus clients. Fa aproximadament una o dues operacions a l'any, manté entre sis i dotze accions a la seva cartera i passa la major part del temps llegint informes anuals d'empreses. El 2013 es va informar que els inversors que van invertir amb Mecham fa una dècada haurien augmentat el seu capital en un 400%.

Tom Gayner

Com a responsable de la divisió de gestió d’actius de Markel Corporation (MKL), un negoci de reassegurança que té un model de negoci similar al Berkshire Hathaway (BRK-A), Tom Gayner s’encarrega d’invertir el flotador de Markel. El flotador són els fons proporcionats pels prenedors de les assegurances anteriors a les subvencions d'assegurança de Markel que paguen reclamacions.

Des de la seva OIT, Markel ha augmentat el seu valor comptable un 20% cada any. A més d'això, Gayner ha superat el S&P 500 cada centenars de punts bàsics cada any. La seva estratègia és destinar fons a una cartera concentrada d’empreses infravalorades pel mercat.

La línia de fons

Warren Buffett no és l’únic inversor de valor que el mercat ha premiat. Han estat molts els inversors que s’han beneficiat molt de l’execució fidel de l’estratègia de Benjamin Graham de seleccionar accions que comercialitzen per valor inferior als seus valors intrínsecs.