Com Carlos Slim va construir la seva fortuna

Imagineu-vos si la botiga de queviures, el proveïdor de telefonia mòbil i el principal equipament nacional de construcció eren propietat de la mateixa empresa. Podríeu comprar pràcticament qualsevol cosa i mai no haureu d’enriquir cap competidor. Es tracta, bàsicament, de la situació a Mèxic, on resideix un dels més rics del món, Carlos Slim Helú.

Com va acumular la seva riquesa: 65.000 milions de dòlars el 2017, segons Forbes, és un estudi tant en la visió empresarial com en les relacions polítiques.

(Vegeu també: "Valoració neta de Carlos Slim.")

Com Carlos Slim va construir la seva fortuna

Primers anys de vida

Carlos Slim va néixer el 28 de gener de 1940 a Ciutat de Mèxic, Mèxic. Els seus pares, Julián Slim Haddad i Linda Helú Atta, eren ambdós catòlics maronites d’origen libanès. El pare de Carlos, nascut Khalil Salim Haddad Aglamaz, va ser enviat a Mèxic el 1902 per evitar que fos ingressat a l'exèrcit otomà. Després d'arribar a Mèxic, el pare de Carlos va canviar el seu nom per Julián Slim Haddad.

La família formava part d’una petita però comercialment pròspera comunitat de cristians libanesos que s’abocaren a Mèxic a finals del 1800 i principis del 1900.

En una comunitat dedicada al comerç, Julian Slim era natural, obrint una botiga de productes secs el 1911, que va créixer per oferir mercaderies per valor de més de 100.000 dòlars només deu anys després. Amb els ingressos de la botiga, continuaria a comprar béns immobles principals a la ciutat de Mèxic per a un import durant la Revolució Mexicana de 1910-1917.

Les seves experimentades inversions en béns immobles, juntament amb el seu èxit continuat com a comerciant i majorista van fer de Julián un home ric, amb un valor net superior a 1 milió de pesos.

Des de ben jove, Carlos es va interessar pels negocis del seu pare. I el seu pare va obligar-se feliçment amb lliçons empresarials sobre gestió, llegir estats financers i mantenir registres financers precisos.

El 1953, quan Carlos només tenia 13 anys, va morir el seu pare. Després de la mort del seu pare, el jove va continuar treballant per a la companyia del seu difunt pare, que finalment li seria transmesa. Quan Slim es va graduar el batxillerat, va continuar a la Universitat Nacional Autònoma de Mèxic, on va estudiar enginyeria civil mentre impartia àlgebra i programació lineal.

Mentre estudiava enginyeria civil, Slim també es va interessar en economia, i va cursar una sèrie de cursos sobre aquest tema a Xile després de graduar-se el 1961. Va passar a les finances poc després, treballant durant llargs i desagradables dies com a comerciant de borsa a la Ciutat de Mèxic.

Al 1965, als 25 anys, el seu negoci havia assolit aproximadament 400.000 dòlars, més de 3 milions de dòlars en dòlars actuals. Va utilitzar els diners per obrir la seva pròpia empresa de corredoria, anomenada Inversora Bursátil.

Una de les seves oportunitats més grans va ser la crisi del pes a principis dels anys vuitanta, unida a una forta davallada del preu del petroli. La capital fugia del país i Slim va comprar diverses empreses amb valoracions deprimides. Alguns exemples són Cigatam (el segon fabricant de cigarrets del país), Reynolds Aluminium, General Tire i la cadena de botigues Sanborns.

Un gran abast

Slim ha donat la mà a centenars d’altres empreses, principalment a través del grup Carso SAB, el conglomerat global de Slim. Grupo Carso té o ha tingut participacions en empreses tan diverses com Elementia, una de les majors empreses de ciment de Mèxic, al detall, incloses Sears i Saks Fifth Avenue, energia i construcció (via CICSA) i automoció (via Grupo Condumex). Fins i tot té una participació al The New York Times .

Potser la peça més gran de la riquesa de Slim prové de les telecomunicacions. Slim és el propietari d’Amèrica Movil, antigament Teléfonos de Mèxic, o Telmex. Telmex era l'antic monopoli telefònic del país, similar a AT&T Inc. (T) dels Estats Units. A la dècada de 1990, el govern va privatitzar l'empresa, i Slim va ser un dels inversors inicials, a través del Grupo Carso (els altres membres del consorci van ser France Télécom i Southwestern Bell Corporation). El preu: 1.800 milions de dòlars, la meitat dels quals el Grup Carso el va incorporar, amb una participació del 20%. Carlos Slim estava al capdavant del Grup Carso i, com a tal, es va fer càrrec a Telmex.

El 2012, America Movil, la companyia de telefonia mòbil de Slim, va assumir Telmex i la va convertir en una filial privada. América Movil, a través de la filial Telcel, té una quota de mercat que s’apropa al 70% del mercat de la línia de telefonia mòbil i al 80% dels fixos a Mèxic. Ara, l'empresa està disposada a vendre els seus actius per reduir la seva quota de mercat per sota del 50%, després de les noves regulacions antimonopolistes a Mèxic. Però a Slim probablement no li molesta que els diversos actius, com ara les torres de telefonia mòbil, puguin aportar 8.000 milions de dòlars o més, bastant un benefici per a la inversió original.

No només Mèxic

América Movil, a través de diverses filials, no es troba només a Mèxic. Als EUA, la marca més visible és TracFone, una operadora de telefonia mòbil de baix cost. A Àustria, la companyia té una participació majoritària a Telekom Àustria. L’imperi de telecomunicacions de Slim arriba a gairebé tots els països de l’Amèrica Llatina.

Però no va ser necessàriament un coneixement profund de la tecnologia o les telecomunicacions que va fer que l'empresa fos avui en dia. Slim ha dit sovint que la seva estratègia és reinvertir els beneficis en el propi negoci i augmentar el combustible. Telmex, per exemple, va invertir milers de milions de milions durant anys per instal·lar una xarxa de fibra actualitzada als anys noranta i això va deixar la companyia en condicions d’oferir servei d’internet d’alta velocitat.

El patró és el típic de les ofertes de negocis de Slim al llarg de la seva vida: comprar un actiu, reinvertir i vendre a benefici. Les telecomunicacions són només la peça més visible d'aquesta estratègia.

(Per a més informació, vegeu: "6 regles dels principals inversors del món".)

Especialista en torn

L'estratègia de Slim ha estat comprar empreses de vegades amb problemes i intentar donar-los voltes. L'avantatge d'aquest model és que no requereix necessàriament un coneixement específic de cap sector, sinó un entusiasme del que està infravalorat i del que no ho és.

(Per a més informació, vegeu "Inversió en valor")

A més, l’estructura de conglomerat li permet tenir participacions en una indústria tan diversa que la seva riquesa està ben preparada per maniobrar la turbulència financera global. Les seves existències podrien perdre valor en una caiguda general del mercat que afecta tota l’economia, però un problema a la indústria de les telecomunicacions no perjudicarà gaire els seus números, ja que algun altre sector probablement anirà bastant bé.

A Slim també li interessa menys els detalls excel·lents dels negocis que compra. Qualsevol operació és només això, l'objectiu és vendre més tard la seva participació. Per exemple, la compra d’una participació a The New York Times té una repercussió menor en la política editorial i més sobre la idea que el paper pot obtenir valor com a actiu, segons va dir Eduardo Garcia, editor de Sentido Común, un lloc de notícies financeres a l’americana. Revisió periodística el 2009.

Carlos Slim fa cantonades al mercat

Un altre tema són les pràctiques monopolístiques. Un dels actius que Slim va recollir amb Telmex va ser un dels majors fabricants mexicans de filferro de coure. Després va deixar que Telmex comprés filferro al competidor de la companyia. Durant anys, el govern mexicà lluita per frenar el domini de Slim en l’àmbit de les telecomunicacions.

No obstant això, quan el govern mexicà va intentar augmentar la competència en el negoci de la telefonia, no va tenir en compte que les noves empreses havien de pagar a Telmex una taxa d'interconnexió. Telmex simplement ha fixat aquestes taxes molt altes, cosa que fa que sigui més difícil que qualsevol altre proveïdor rebaixi els preus, especialment per a trucades de llarga distància. Amb el temps, la pràctica es va aturar, després de moltes negociacions entre el govern, Slim i els trastorns.

(Per a més informació, vegeu "Com afecten els consumidors les lleis antimonopoli".)

Fins i tot quan les lleis contra el monopoli obliguen a les empreses de Slim a vendre actius, hi ha la sensació que pot ser una solució final al voltant de la llei. Per exemple, al gener del 2014, un tribunal mexicà va ordenar a Telmex que deixés de vendre una divisió que posseeix línies de fibra òptica i pals telefònics. L’objectiu era vendre la divisió, ja que una vegada que la divisió ja no era part de Telmex, l’empresa probablement no cauria en virtut d’algunes regles antimonopoli, donant a Slim una mà més lliure.

Els crítics han destacat que l'economia mexicana ha patit les empreses de Slim que posseeixen accions de mercat tan grans i impulsen competidors. La manca d’un terreny de joc uniforme fa que els nous participants tinguin un temps més difícil i suposen un repte per a un jugador actual.

El monopoli de Slim i els seus reptes

El 2015, Slim va ser el segon home més ric del món segons Forbes, però el magnat mexicà va caure al quart lloc i va ser el major perdedor de dòlars de la Llista de Milionaris de Forbes el 2016, el 2017 va caure fins a la sisena posició.

El feble pes i les noves regulacions mexicanes han fet mal a les empreses de Slim recentment. Amb els anys, el govern mexicà ha augmentat els seus esforços per reduir els propers monopolis de Slim. El 2014, el president mexicà, Enrique Pena Nieto, va signar una llei destinada a augmentar la competència en l’àmbit de les telecomunicacions.

Essencialment, la llei obligava l’empresa principal de Slim a Amèrica Móvil a sotmetre’s a regles especials ja que és la principal competidora en l’àmbit de les telecomunicacions. América Móvil no podia cobrar taxes als seus competidors més petits si utilitzessin la xarxa de la companyia i la signatura ha de compartir la seva infraestructura, com les seves torres de telèfons mòbils, amb els seus competidors. Slim va dir que aquesta normativa obligava essencialment América Móvil a subvencionar els seus competidors i, a l'agost de 2017, el Tribunal Suprem de Mèxic va dictaminar que permetre que els competidors utilitzessin la xarxa d'Amèrica Móvil de forma gratuïta era inconstitucional, tot i que no requeria que els competidors pagessin comissions retroactives a l'empresa.

América Móvil va ocupar el 72% del mercat sense fils mexicà el 2016, segons l'Organització per a la Cooperació i el Desenvolupament Econòmic (OCDE). Tot i això, AT&T gasta milers de milions per competir amb América Móvil. Els nous reptes que tenen per davant el gegant de les telecomunicacions en els propers anys.

Immobles notables

No és un àmbit en què es va centrar Slim en els seus primers anys, les propietats immobiliàries s’han convertit en una part important de la seva cartera durant les dues últimes dècades. Part d'això era una empresa natural dins del conglomerat en expansió, com els 20 centres comercials de tot Mèxic, 10 dels de la ciutat de Mèxic. Tanmateix, el 2006, Slim va comprar la mansió Duke Semans per 44 milions de dòlars, considerada una de les últimes grans residències privades a la Fifth Avenue de Nova York. El 2015 es va posar a la venda per 80 milions de dòlars, però es va treure al mercat el 2016 quan no va poder trobar un comprador.

Slim també va comprar dos edificis comercials als Estats Units el 2015, incloent la seu de PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beissons al nord de Nova York i l'edifici Marquette a Detroit. La principal seu del Grup Carso a la ciutat de Mèxic, anomenada Plaza Carso, inclou el museu Soumaya, el museu Jumex, el centre comercial Plaza Carso, tres torres residencials i tres edificis d'oficines comercials completats per un cost estimat d'1.400 milions de dòlars.

Finalment, la defunta esposa de Slim va ser una àvida col·leccionista d'art, i va construir el Museu Soumaya en honor seu. Acull prop de 70.000 obres d’art, entre les quals hi ha la més gran col·lecció d’art Rodin fora de França, així com una sèrie d’obres mestres de Matisse, Van Gogh, Monet i Dalí, per citar-ne algunes.

Slim's Fortune: The Bottom Line

La fortuna de Slim s’assembla més a la de l’antiga família Rockefeller que a la de Bill Gates. En lloc de construir un imperi sobre algunes grans innovacions en un camp en particular, ho va fer mitjançant adquisicions i construint una quota de mercat gairebé inabastable.

(Vegeu també "JD Rockefeller: De Oil Baron a Billionaire")