Forex: identificació de divises en tendència i límit de gamma

El mercat general de divises generalment tendeix més que el mercat global de valors. Per què? El mercat de renda variable, que és realment un mercat de moltes accions individuals, es regeix per la micro dinàmica de determinades empreses. El mercat de divises, en canvi, està impulsat per tendències macroeconòmiques que de vegades poden trigar anys a jugar-se. Aquestes tendències es manifesten millor mitjançant les principals parelles i les monedes de blocs de productes. Aquí fem un cop d’ull a aquestes tendències, examinant on i per què es produeixen. A continuació, també mirem quins tipus de parelles ofereixen les millors oportunitats de negociació per rangs. (Comerça 10 de les parelles de moneda més populars al nostre nou simulador de negociació de divises, FXtrader.)

Els majors
Només hi ha quatre grans parelles de divises en divises, cosa que fa que sigui fàcil seguir el mercat. Ells són:

• EUR / USD - euro / dòlar americà
• USD / JPY - dòlar nord-americà / ien japonès
• GBP / USD - lliura britànica / dòlar americà
• USD / CHF - dòlar nord-americà / franc suís

És comprensible per què els Estats Units, la Unió Europea i el Japó tindrien les monedes més actives i líquides del món, però per què el Regne Unit? Al cap de poc, el 2005, l’Índia té un PIB més gran (3, 3 bilions de dòlars davant 1, 7 bilions de dòlars per al Regne Unit), mentre que el PIB de Rússia (1, 4 bilions de dòlars) i el PIB del Brasil (1, 5 trilions de dòlars) gairebé coincideixen amb la producció econòmica total del Regne Unit. L’explicació, que s’aplica a bona part del mercat de divises, és tradició. El Regne Unit va ser la primera economia del món a desenvolupar mercats de capitals sofisticats i, alhora, la lliura britànica, no el dòlar nord-americà, va servir com a moneda de reserva mundial. A causa d'aquest llegat i de la primacia de Londres com a centre del trànsit mundial de divises, la lliura continua sent considerada una de les principals monedes del món.

El franc suís, en canvi, ocupa el seu lloc entre els quatre majors per la famosa neutralitat i prudència fiscal de Suïssa. Al mateix temps, el franc suís tenia el 40% de l'or, però per a molts operadors del mercat de divises encara es coneix com "or líquid". En temps de turbulència o estafament econòmic, els comerciants recorren al franc suís com a moneda de refugi segur.

La parella més important (de fet, l’instrument financer més líquid del món) és l’Euro / USD. Aquest parell cotitza gairebé un bilió de dòlars al dia amb valor nocional de Tòquio a Londres a Nova York les 24 hores del dia, cinc dies a la setmana. Les dues monedes representen les dues entitats econòmiques més grans del món: els EUA amb un PIB anual d’11 bilions de dòlars i la zona euro amb un PIB d’uns 10, 5 trilions de dòlars.

Tot i que el creixement econòmic dels Estats Units ha estat molt millor que el de l’Eurozona (3, 1% vs 1, 6%), l’economia de l’Eurozona genera excedents comercials nets, mentre que els Estats Units tenen dèficits comercials crònics. La posició del balanç superior de la zona euro i la magnitud de l'economia de l'eurozona han convertit l'euro en una atractiva moneda de reserva alternativa al dòlar. Com a tal, molts bancs centrals, com Rússia, Brasil i Corea del Sud, han diversificat algunes de les seves reserves en euro. És evident que aquest procés de diversificació ha trigat el temps igual que molts esdeveniments o canvis que afecten el mercat de divises. És per això que un dels principals atributs de la negociació amb tendència amb èxit de divises és una perspectiva a llarg termini.

Observació de la importància del llarg termini
Per veure la importància d’aquestes perspectives a més llarg termini, mireu la figura 1 i la figura 2, que utilitzen un filtre de tres simples que es mouen de mitjana (tres-SMA).

Figura 1: mostra el tipus de canvi EUR / USD de l’1 de març al 15 de maig del 2005. Tingueu en compte que l’acció de preus recents suggereix una reducció de la tendència i un possible inici de baixada, ja que les tres mitjanes mòbils simples s’uneixen l’una de l’altra.

Figura 2: mostra el tipus de canvi EUR / USD des de l'agost del 2002 fins al juny del 2005. Totes les barres corresponen a una setmana més que a un dia (com a la figura 1). I en aquest gràfic a llarg termini, sorgeix una visió completament diferent: l'ascens es manté intacte amb els moviments cap avall sense fer res més que proporcionar el punt de partida de nous màxims.

El filtre de tres SMA és una bona manera de calibrar la força de la tendència. La premissa bàsica d’aquest filtre és que si la tendència a curt termini (SMA de set dies) i la tendència a termini intermedis (SMA de 20 dies) i la tendència a llarg termini (SMA de 65 dies) s’alineen en una sola direcció., llavors la tendència és forta.

Alguns comerciants poden preguntar-se per què fem servir el 65 SMA. La resposta veritable és que vam recollir aquesta idea de John Carter, comerciant de futurs i educador, ja que eren els valors que utilitzava. Però la importància del filtre de tres SMA no rau en els valors específics de SMA, sinó en la interacció de les tendències de preus a curt, intermedi i a llarg termini proporcionades per les SMA. Mentre utilitzeu proxies raonables per a cadascuna d’aquestes tendències, el filtre de tres SMA proporcionarà una anàlisi valuosa.

Veient l'euro / USD des de dues perspectives temporals, podem veure com poden ser diferents els senyals de tendència. A la figura 1 es mostra l’acció de preus diària dels mesos de març, abril i maig de 2005, que mostra un moviment fort i amb un clar biaix baixista. A la figura 2, però, es recullen les dades setmanals de tots els anys 2003, 2004 i 2005 i es mostra un quadre molt diferent. Segons la figura 2, EUR / USD segueix en una clara evolució, malgrat algunes correccions molt brusques.

Warren Buffett, el famós inversor que és conegut per fer operacions de tendència a llarg termini, ha estat molt criticat per mantenir la seva posició massiva de EUR / USD que ha patit algunes pèrdues durant el camí. Si ens fixem en la formació de la figura 2, queda molt més clar per què Buffet pot tenir la darrera rialla.

Monedes del bloc de mercaderies
Les tres monedes de mercaderies més líquides dels mercats de divises són USD / CAD, AUD / USD i NZD / USD. El dòlar canadenc és conegut afectuosament com el "loonie", el dòlar australià com "Aussie" i el dòlar neozelandès com a "kiwi". Aquestes tres nacions són un enorme exportador de mercaderies i solen tendir molt fortament d'acord amb la demanda de cadascun dels seus productes bàsics d'exportació.

Per exemple, mireu la figura 3, que mostra la relació entre el dòlar canadenc i els preus del cru. Canadà és el major exportador de petroli als Estats Units i gairebé el 10% del PIB del Canadà inclou el sector de l'exploració d'energia. El USD / CAD cotitza de manera inversa, de manera que la fortalesa del dòlar canadenc crea un descens en la parella.

Figura 3: Aquest gràfic mostra la relació entre la bugaderia i el preu del cru. L’economia canadenca és una font molt rica de reserves de petroli. El gràfic mostra que a mesura que augmenta el preu del petroli, cada vegada és menys costós que una persona titular del dòlar canadenc adquireixi dòlars americans.

Tot i que Austràlia no té moltes reserves de petroli, el país és una font molt rica en metalls preciosos i és el segon exportador d'or més gran del món. A la figura 4 podem veure la relació entre el dòlar australià i l’or.

Figura 4: Aquest gràfic mostra la relació entre els preus de l'Aussie i l'or (en dòlars americans). Tingueu en compte que la concentració en or des del 2002 fins al novembre del 2004 va coincidir amb una pujada important del dòlar australià.

Les creus són les millors per al rang
En contrast amb les majors i les monedes de blocs de mercaderies, totes dues que ofereixen als comerciants les oportunitats de tendència més fortes i més llargues, les creus de divises presenten els millors comerços amb rang. En divises, les creus es defineixen com a parells de moneda que no tenen el USD com a part del maridatge. EUR / CHF és un d'aquests punts i s'ha conegut que potser és la millor parella per distribuir. Una de les raons és, per descomptat, que hi ha molt poca diferència entre les taxes de creixement de Suïssa i la Unió Europea. Les dues regions apliquen excedents de compte corrent i s’adhereixen a polítiques fiscalment conservadores.

Una estratègia per als operadors de gamma és determinar els paràmetres de la gamma per a la parella, dividir aquests paràmetres per una línia mitjana i simplement comprar per sota de la mediana i vendre per sobre d'aquesta. Els paràmetres de l’interval es determinen per l’alt i el baix entre els quals oscil·len els preus en un període determinat. Per exemple a EUR / CHF, els operadors de gamma podrien establir, entre el maig del 2004 i l’abril del 2005, 1.5550 com a la part superior i 1.5050 com a la part inferior de la gamma amb 1.5300 línies mitjanes que delimiten les zones de compra i venda. (Vegeu Figura 5 a continuació).

Figura 5: Es mostra el mapa EUR / CHF (de maig de 2004 a abril de 2005), amb 1.5550 a la part superior i 1.5050 a la part inferior de la gamma i 1.5300 com a línia mitjana. Una estratègia de comerç de gamma consisteix en vendre per sobre de la mediana i comprar per sota de la mitjana.

Recordeu que els operadors de gamma són agnòstics sobre la direcció (per obtenir més informació sobre això, vegeu les tendències de comerç o el rang "> les condicions de compravenda i compreu condicions relativament despeses.

Les monedes creuades són tan atractives per a l'estratègia per rang de gamma perquè representen parells de moneda de països similars culturalment i econòmicament; els desequilibris entre aquestes monedes solen tornar a l'equilibri. És difícil entendre, per exemple, que Suïssa entraria en una depressió mentre que la resta d’Europa s’expandia alegrement. Tanmateix, no es pot dir la mateixa tendència a l'equilibri per a existències de naturalesa similar. És bastant fàcil imaginar com, per exemple, General Motors podria presentar-se en fallida, fins i tot si Ford i Chrysler continuen fent negocis. Com que les monedes representen forces macroeconòmiques, no són tan susceptibles a riscos que es produeixen a nivell micro, com ho són les existències de les empreses individuals. Per tant, les monedes són molt més segures per al comerç.

No obstant això, hi ha risc en totes les especulacions, i els operadors no haurien de distribuir mai cap parella sense una pèrdua. Una estratègia raonable és utilitzar una parada a la meitat de l’amplitud del rang total. En el cas del rang EUR / CHF que vam definir a la figura 5, l’aturada estaria a 250 puntets per sobre de la màxima i 250 per sota de la baixa. Dit d’una altra manera, si aquesta parella arribés a 1.5800 o 1.4800, el comerciant hauria d’aturar-lo fora del comerç perquè el rang s’hauria probablement trencat.

Tipus d’interès: la peça final del trencaclosques
Si bé EUR / CHF té un rang relativament ajustat de 500 pips durant l'any mostrat a la figura 5, una parella com GBP / JPY té un rang molt més gran a 1800 pips, cosa que es mostra a la figura 6. Els tipus d'interès són la diferència. .

El diferencial de tipus d'interès entre dos països afecta el rang de negociació de les seves parelles de moneda. Per al període representat a la figura 5, Suïssa té un tipus d’interès de 75 punts bàsics (bps) i les taxes de la zona euro són de 200 pb, creant un diferencial de només 125 pb. Tanmateix, durant el període representat a la figura 6, les taxes d'interès al Regne Unit se situen a 475 pb, mentre que al Japó, que és afectat per la deflació, les taxes són 0 bps, cosa que fa que el diferencial entre els dos països sigui de 475 bps. La regla general del forex és com més gran és el diferencial de tipus d’interès, més volàtil és el parell.

Figura 6: Aquest gràfic mostra el GBP / JPY (del desembre del 2003 al novembre del 2004). Fixeu-vos que l’interval d’aquest parell és de gairebé 1800 pips!

A continuació, es demostra una taula de diverses interseccions, els seus diferencials de tipus d’interès i el moviment màxim de pip d’alta a baixa durant el període de maig de 2004 a maig de 2005.

Si bé la relació no és perfecta, sens dubte és substancial. Tingueu en compte que les parelles amb els diferencials de tipus d'interès més amplis es cotitzen en intervals més grans. Per tant, quan es contemplin estratègies de comerç de gamma en divises, els operadors han de ser conscients dels diferencials de tarifes i ajustar-se a la volatilitat. El fet de no tenir en compte el diferencial de tipus d’interès podria convertir idees de gamma potencialment rendibles en proposicions perdedores.

El mercat de divises és increïblement flexible, donant cabuda tant als comerciants de tendència com de rang, però, com amb l'èxit en qualsevol empresa, és fonamental el coneixement adequat.