Model de preus de gamma
El model de preus gamma és una equació per determinar el valor raonable del mercat d’un contracte d’opcions d’estil europeu quan el moviment de preus de l’actiu subjacent no segueix una distribució normal. El model té com a objectiu les opcions de preu en què l'actiu subjacent tingui una distribució de cua llarga o inclinada, com per exemple la distribució normal de registre, on els mercats dramàtics baixin a la baixa, es produeixen amb una freqüència més gran del que es preveria per una distribució normal de retorna.
El model gamma no és sinó una alternativa a les opcions de preus. Altres inclouen models d’arbre binomial i arbre trinomial, per exemple.
Model de preus de gamma gamma
Tot i que el model de preus d’opcions Black-Scholes és el més conegut al món financer, en realitat no proporciona resultats de preus precisos en totes les situacions. En particular, el model de Black-Scholes suposa que l'instrument subjacent té rendiments que normalment es distribueixen de forma simètrica. Com a resultat, el model de Black-Scholes tendirà a opcions de preu equivocat en els instruments que no comercialitzen basats en una distribució normal, en particular, en subvalorar els baixos. A més, aquests errors porten els comerciants a sobrepassar o a cobrir les seves posicions si busquen utilitzar opcions com a assegurança o si opten per operacions comercials per captar el nivell de volatilitat d’un actiu.
S'han desenvolupat molts mètodes de fixació de preus d'opcions alternatives amb l'objectiu de proporcionar preus més precisos per a aplicacions del món real, com el model de preus gamma. En general, el model de preus de gamma mesura el gamma de l’opció, que és la velocitat que canvia el delta respecte a petits canvis en el preu de l’acte subjacent (on el delta és el canvi de preu d’opció donat un canvi en el preu de l’acte subjacent. ). En centrar-se en la gamma, que és essencialment la curvatura o l'acceleració, del preu de les opcions a mesura que es mou l'acte subjacent, els inversors poden tenir en compte la inclinació o la "volada" de la volatilitat a la baixa derivada de la falta d'una distribució normal. De fet, els rendiments dels preus de les accions solen tenir una freqüència molt més gran dels moviments negatius grans que els canvis a l’alça i, a més, els preus de les accions es mantenen a la baixa per zero mentre que tenen un potencial al revés il·limitat. A més, la majoria dels inversors en accions (i altres actius) acostumen a mantenir posicions llargues i, per tant, utilitzen les opcions com a tanca per a la protecció a la baixa, la qual cosa crea més demanda per comprar opcions de vaga més baixes que les superiors.
Les modificacions del model gamma permeten una representació més acurada de la distribució dels preus d'actius i, per tant, una millor reflexió dels valors raonables de les opcions.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.