Cobertura vs especulació: quina diferència hi ha?

Els especuladors i els hedgers són termes diferents que descriuen els operadors i els inversors. L’especulació consisteix a intentar obtenir beneficis amb el canvi de preu d’una seguretat, mentre que la cobertura intenta reduir la quantitat de risc o volatilitat associada a la variació de preus d’una seguretat.

La cobertura implica prendre una posició de compensació en un derivat per tal d'equilibrar els guanys i les pèrdues amb l'actiu subjacent. La cobertura intenta eliminar la volatilitat associada al preu d’un actiu prenent posicions de compensació contràries a les que actualment té l’inversor. L’objectiu principal de l’especulació, d’altra banda, és aprofitar per apostar per la direcció en què es mourà un actiu.

Compres per emportar

• Hedging intenta reduir la quantitat de risc o volatilitat relacionada amb un canvi en el preu d’una fita.
• L’especulació es refereix a l’intent de treure’n profit del canvi de preu d’una seguretat i és més vulnerable a les fluctuacions del mercat.
• Els Hedgers són considerats inversors i especuladors com a amants del risc.

Cobertura

Els protegidors redueixen el risc prenent una posició contrària al mercat respecte a allò que intenten cobrir. La situació ideal per a la cobertura seria provocar un efecte per anul·lar-ne un altre.

Per exemple, suposem que una empresa està especialitzada en la producció de joies i que té un contracte important en sis mesos, per la qual cosa l’or és un dels principals inputs de l’empresa. La companyia està preocupada per la volatilitat del mercat d'or i creu que els preus de l'or podrien augmentar substancialment en un futur proper. Per tal de protegir-se d’aquesta incertesa, l’empresa podria comprar un contracte de futurs de sis mesos en or. D’aquesta manera, si l’or experimenta un augment del preu del 10 per cent, el contracte de futurs es bloquejarà en un preu que compensarà aquest guany.

Com podeu veure, tot i que les cobertores estan protegides de qualsevol pèrdua, també es restringeixen a qualsevol benefici. La cartera és diversificada, però continua exposada a riscos sistemàtics. Segons les polítiques de l'empresa i el tipus de negoci que gestioni, pot optar per cobrir-se de determinades operacions comercials per reduir les fluctuacions del seu benefici i protegir-se de qualsevol risc negatiu.

Per mitigar aquest risc, l’inversor cobre la seva cartera escurçant contractes futurs al mercat i comprant opcions de compra contra les posicions llargues de la cartera. D’altra banda, si un especulador s’adona d’aquesta situació, és possible que es tracti d’escurçar un fons borsat (ETF) i un contracte de futurs al mercat per obtenir un benefici potencial a la baixa.

Especulació

Els especuladors comercialitzen en funció de les seves idees educades cap a on creuen que es dirigeix ​​el mercat. Per exemple, si un especulador creu que les accions tenen un preu molt elevat, pot vendre curt el procés i esperar que el preu de les accions disminueixi, moment en què ell tornarà a comprar i obtenir un benefici.

Els especuladors són vulnerables tant al revés com al revés del mercat; per tant, l’especulació pot ser extremadament arriscada.

Els Hedgers intenten reduir els riscos associats a la incertesa, mentre que els especuladors aposten contra els moviments del mercat per intentar treure profit de les fluctuacions del preu dels títols.

Exemple de cobertura vers especulació

És important tenir en compte que la cobertura no és el mateix que la diversificació de cartera. La diversificació és una estratègia de gestió de cartera que utilitzen els inversors per suavitzar el risc específic en una sola inversió, mentre que la cobertura ajuda a disminuir les pèrdues adoptant una posició de compensació. Si un inversor vol reduir el seu risc global, l'inversor no hauria de posar tots els seus diners en una sola inversió. Els inversors poden repartir els seus diners en múltiples inversions per reduir el risc.

Per exemple, suposem que un inversor té 500.000 dòlars per invertir. L’inversor pot diversificar-se i posar diners en múltiples accions de diversos sectors, béns immobles i bons. Aquesta tècnica ajuda a diversificar el risc no sistemàtic; és a dir, protegeix que l'inversor es vegi afectat per qualsevol esdeveniment individual d'una inversió.

Quan un inversor està preocupat per un descens advers dels preus en la seva inversió, l’inversor pot cobrir la seva inversió amb una posició de compensació que s’ha de protegir. Per exemple, suposem que un inversor inverteix en 100 accions d’accions a la companyia petrolífera XYZ i considera que la recent baixada dels preus del petroli tindrà un efecte negatiu sobre els seus resultats. L’inversor no té prou capital per diversificar la seva posició; en canvi, l'inversor decideix cobrir la seva posició comprant opcions de protecció. L’inversor pot adquirir una opció de venda per protegir-se de la caiguda del preu de les accions i paga una petita prima per l’opció. Si XYZ falla les seves estimacions de resultats i els preus cauen, l'inversor perd diners en la seva posició llarga, però guanyarà diners en l'opció de venda, el que limita les pèrdues.