Una història d’impacte d’inversió

La inversió en impacte és l’últim tema de la pantalla de radar dels inversors, amb un creixement de dos dígits i una àmplia acceptació entre els que busquen alinear les seves carteres amb els seus valors personals. Però és molt més que una moda.

La inversió socialment responsable (SRI) té una història rica. En temps bíblics, la inversió ètica era obligada per la llei jueva. Tzedek (que significa justícia i igualtat), inclou regles per corregir els desequilibris en la Creació que causen els humans i es fa referència als cinc primers llibres de la Bíblia, el Pentateuc, que va suposar que va ser escrit per Moisès entre el 1500 i el 1300 aC. Segons la tradició jueva, aquestes normes s'apliquen a tots els aspectes de la vida, inclosos el govern i l'economia. La propietat té drets i responsabilitats, una de les quals és prevenir danys immediats i potencials.

Alguns centenars d'anys després, l'Alcorà, es va pensar que havia estat escrit entre el 609 i el 632 CE, va establir directrius, basades en els ensenyaments religiosos de l'Islam, que han evolucionat fins als que ara són els estàndards que respecten la Sharia. Un dels més comuns és Riba, que té com a objectiu general impedir l'explotació. Prohibint la usura, s’estén a prohibir tots els pagaments d’interessos. Arrelada en una filosofia que regeix la relació entre risc i benefici, la llei de Sharia defineix les responsabilitats de les institucions i dels individus. A més dels dictats financers, també descarta les inversions en alcohol, porc, jocs d'atzar, armaments i or i plata (a part dels diners en efectiu o diners que es paguen immediatament).

Els orígens de la SRI als Estats Units van començar al ^segle XVIII. Els metodistes, sota l'egida de John Wesley, van desaprofitar el tràfic d'esclaus, el contraban i el consum evident, i van resistir les inversions en "empreses que fabricaven productes amb licor o tabac o promocionen el joc". en esclavitud i guerra, i després per un grup de Boston que va fundar el primer fons d'oferta pública, el Pioneer Fund, el 1928. La majoria d'aquestes primeres estratègies van aplicar pantalles per eliminar les indústries del "pecat".

El SRI va augmentar la força als anys seixanta, quan els manifestants de la guerra del Vietnam van exigir que els fons per a la dotació universitària ja no invertissin en contractistes de defensa. A l’augment dels impulsos dels anys 70, els principis de llarga durada de SRI van progressar fins a representar una filosofia d’inversions consistent en relació amb les inquietuds dels inversors. Es tractava d’evitar el comerç d’esclaus, la guerra i l’apartheid i el suport al comerç just, fins a qüestions més habituals en l’actualitat sobre l’impacte ètic del govern ambiental, social i corporatiu (ESG).

En el procés, van sorgir diverses històries d’èxit. El 1977, el Congrés va aprovar la Llei de reinversió comunitària, que prohibia les pràctiques discriminatòries de préstecs als barris de baixos ingressos. Les repercussions de desastres nuclears de Txernòbil i Three Mile Island a la dècada de 1980 van provocar ansietat pel medi ambient i el canvi climàtic, provocant el llançament del Fòrum d'Inversions Sostenibles dels Estats Units el 1984.

Avançar-nos a l’apartheid de Sud-àfrica, literalment “separació”, va dissenyar no només mantenir la majoria no blanca del país a part de la minoria blanca, sinó també disminuir el poder polític sud-africà negre. El text de la Llei sobre les terres del 1913, que va obligar els africans negres a viure en reserves i va impedir el seu treball com a agricultor, l'apartheid es va convertir en un impuls per obligar les corporacions a desinvertir-se de Sud-àfrica. De nou, els manifestants estudiants van tenir un paper. El 1985, els estudiants de la Universitat de Columbia de Nova York van organitzar una sessió, exigint que la Universitat deixés d'invertir en empreses que feien negocis amb Sud-àfrica. Els esforços combinats de les protestes i la inversió responsable van pagar: 625 mil milions de dòlars en inversions van ser redirigits des de Sud-àfrica el 1993. I els resultats van ser de gran abast: després de la seva sortida de la presó el 1990, Nelson Mandela va treballar amb el president FW deKlerk per desenvolupar una nova constitució per Sud-àfrica i tots dos van compartir el premi Nobel de la pau el 1993.

El 2006, es van publicar els Principis per a la Inversió Responsable de les Nacions Unides (PRI de les Nacions Unides), cosa que va suposar 45 bilions de dòlars en actius dels signants. L’Aliança Global d’Inversions Sostenibles (GSIA), un consorci d’organitzacions internacionals d’inversions sostenibles, va emetre el seu número inaugural de la Global Sustainable Investment Review el 2012 . Afegint encara més gravites a la pràctica de SRI, el 2013, el primer ministre britànic, David Cameron, va pronunciar un discurs ben rebut sobre la inversió en impacte. Aquests i altres marcadors es mostren a la següent línia de temps.

La línia de fons

Basat en una història que data de 3500 anys, i impulsada inicialment per la idea de fer-ho bé, l’àmbit de la SRI s’ha ampliat per abastar el canvi global i generar rendiments competitius. En comptes d'eliminar les inversions en productes que entren en conflicte amb valors socials, morals o ètics (per exemple, armes, alcohol, tabac, jocs d'atzar), SRI ha evolucionat fins a realitzar inversions de forma proactiva en empreses que generen un impacte positiu. Per exemple, les inversions d’ESG se centren en empreses que demostren un bon funcionament del medi ambient, mantenen relacions responsables amb clients, empleats, proveïdors i comunitats, i mostren lideratge de consciència en matèria de salaris executius, controls interns i drets dels accionistes. La investigació demostra que les empreses que es preocupen pel medi ambient, promouen la igualtat entre els empleats i apliquen les directrius financeres adequades tendeixen a obtenir beneficis per als inversors.

James Lumberg és el cofundador i vicepresident executiu d’Envestnet.

La informació, anàlisi i opinions expressades aquí són només per a fins generals i educatius. Res del contingut inclòs en aquesta peça té per objecte constituir assessorament legal, fiscal, comptable, de valors o inversions, ni una opinió sobre la adequació a cap inversió ni una sol·licitud de cap tipus. Totes les opinions i opinions constitueixen els nostres judicis a la data de la seva redacció i poden canviar en qualsevol moment sense previ avís.