Com analitzar la indústria del transport

El sector del transport fa referència a la categoria general d'estocs relacionats amb el transport de mercaderies o clients. El sector del transport és extens i comprèn una àmplia gamma d’indústries individuals, incloses les companyies aèries majors i regionals (també conegudes col·lectivament com a serveis aeris), ferrocarrils, empreses navilieres, transportistes de mercaderies oceàniques, camions i empreses més relacionades indirectament amb el transport com la gestió de la cadena de subministrament. empreses i altres proveïdors de logística.

Visió general de la indústria del transport

En conjunt, el valor afegit per la indústria del transport en percentatge del PIB dels Estats Units va ser del 3% a partir del 2012. Aquesta mitjana es manté constant des del 1998 aproximadament. Com podeu imaginar, el sector és econòmicament sensible i es basa principalment en les tendències econòmiques generals de els EUA i el món. Quan els consumidors i les empreses gasten menys, la indústria del transport pateix. Per la seva banda, les empreses de transport veuen augment de l'activitat quan l'economia millora o està en ple desenvolupament al màxim del cicle empresarial.

Els jugadors clau

Cada indústria del sector del transport conté uns quants actors dominants. L'índex de transport de Dow Jones és un índex sectorial líder que conté 20 "fitxes blaves" o empreses dominants, que figuren a continuació:

A més, l'índex S&P Transportation Select Industry proporciona informació sobre el sector. La capitalització borsària mitjana dels 42 actors clau de l'índex és de 9.000 milions de dòlars i oscil·la entre els 400 milions i els 82 milions de dòlars. Això indica que el sector és divers en general, tot i que els principals protagonistes de l’índex de transport de Dow Jones exerceixen una influència generalitzada sobre les tendències del sector total.

S&P TRANSPORTS SELECCIONA ÍNDEX DE LA INDÚSTRIA

Dades importants de la indústria

Les dades més importants de la indústria del transport ajuden els inversors a comprendre el moviment de mercaderies a tot el món. Per exemple, el tonatge de vies navegables, tal i com el segueix el Centre de Dades de Navegació del Cos d’Enginyers de l’Exèrcit dels Estats Units, indica el volum mensual de tonelatge de mercaderies que viatgen a través de l’oceà i altres grans masses d’aigua, inclosa la regió dels Grans Llacs. Fonts com l'Associació de Ferrocarrils d'Amèrica (AAR) Resum setmanal de trànsit ferroviari proporcionen estadístiques sobre el canvi percentual de les càrregues ferroviàries mensuals i de les unitats intermodals. Una revisió de les estadístiques del ferrocarril de setembre de 2013 detalla un salt del 14, 4% en el transport de petroli i productes derivats del petroli, cosa que confirma la popularitat creixent de fracturació hidràulica o fracking als Estats Units.

De manera similar, els índexs de tonatge de camions proporcionats per l'American Trucking Association permeten als inversors i analistes fer un seguiment de l'activitat a les carreteres nacionals. La venda de preus de dièsel nord-americà núm. 2 és una altra manera de fer el seguiment de les mercaderies, encara que de manera més indirecta a causa de la necessitat d'extrapolar l'ús de combustible en els enviaments reals de mercaderies. Però, en general, l'augment del camió suposa un bon comportament per a les empreses de camions i l'economia en general. L’Institut de Gestió de Subministraments (ISM) proporciona detalls de fabricació i va informar a l’octubre de 2013 que les entregues dels proveïdors creixien un 0, 2% molt modest, però el ritme de les subministracions s’alenteix i ho fa des de fa un parell de mesos seguits.

Factors que han de conèixer els analistes i els inversors

El model de cinc forces competitives de Michael Porter és una bona manera d’analitzar qualsevol indústria. Aplicant-lo a un segment específic de la indústria del transport, l’espai de la línia aèria, demostra fàcilment per què és un negoci tan difícil competir. El poder de negociació dels proveïdors és immens perquè dues empreses, Boeing (NYSE: BA) i Airbus, proporcionen la major part. de grans aeronaus a les principals companyies aèries del món. Els costos de planificació poden arribar fàcilment a desenes de milions de dòlars i fer que els costos de commutació siguin bastant elevats. La rivalitat entre els jugadors existents és molt intensa, perquè el viatge aeri és bàsicament una mercaderia on els rivals competeixen principalment pel seu preu. L’amenaça dels substituts també és elevada i consisteix en qualsevol tipus de viatge, tot i que això preocupa menys els vols de llarg recorregut, en els quals realment no hi ha substituts per a la velocitat i la comoditat de viatjar en avió. L’únic positiu real des d’una perspectiva competitiva és el poder de negociació limitat dels milions de fulls volants que tenen poca capacitat col·lectiva d’exigir un servei aeri millorat i vols puntuals.

També és important que els inversors i analistes facin un seguiment de les tendències del sector. Per exemple, en un moment determinat les companyies aèries que viatjaven cap a i cap a Taiwan es van trobar amb una escassetat de franges aeroportuàries a les ciutats de la Xina continental, cosa que va indicar que l’activitat econòmica entre els dos països seguia sent robusta i va indicar una oportunitat d’inversió per a un inversor astut. També a l’espai de la línia aèria, històricament, les fusions entre grans agents han topat amb l’oposició de reguladors antimonopoli que temen que els individus estiguin exposats a preus més elevats i pitjor servei amb massa consolidació (i potència de proveïdors) a la indústria de les companyies aèries. I quan les empreses de l’espai automoció han elevat les qualificacions d’inversió per part de les companyies de qualificació de crèdit, això generalment indica fortalesa en la indústria automobilística nacional i mundial.

Un breu exemple

Tornant breument a la indústria aèria, el 9 de setembre de 2013, United Airlines va informar que els seus ingressos per milla de passatgers o determinant clau del trànsit volador van disminuir un 0, 5% mentre que la capacitat consolidada, com a mesura de quilòmetres disponibles, va caure un 1, 4% a l'agost. . Les dades van confirmar que l'activitat econòmica global es manté tímida, ja que l'economia global va intentar sacsejar la recessió provocada per la crisi de crèdit. En una presentació als inversors al mateix temps, United Airlines va detallar que la indústria està transformant-se enmig d’un creixement anèmic del PIB, que està impulsat per menys fragmentació (més consolidació), disciplina de capacitat que ajuda a mantenir els preus dels seients i l’afegit. de nous ingressos com ara cobrar per comprovar les bosses o obtenir seients més còmodes. Les empreses que operen vols internacionals també tenen un avantatge, ja que són rutes molt rendibles i cobejades. No obstant això, malgrat les fortes tendències del sector, les companyies aèries mantenen una gran dependència del creixement econòmic, cosa que fa que l’anàlisi dels indicadors líders i d’altres activitats comercials, com per exemple en altres empreses de transport, sigui una part important de l’anàlisi global.

La línia de fons

El sector del transport consisteix principalment en transportar mercaderies a través de la cadena de subministrament econòmica mundial. Un servei secundari consisteix en transportar individus a tot el món a través de companyies aèries, ferrocarrils, vaixells, cotxes i qualsevol altra forma de transport. L’índex de transports de Dow Jones és una forma excel·lent d’informar-se en els actors dominants de la indústria que competeixen en totes les principals indústries del sector del transport. Si es prenen consciència de les empreses i les tendències que afecten aquests actors, els inversors i els analistes poden obtenir avantatges en analitzar el sector i procurar aprofitar-ho per comprendre-ho.