Com evitar la inversió emocional

El control actiu d’una cartera és important per navegar per les marques canviants dels mercats financers. Tot i així, també és essencial que els inversors individuals gestionin els impulsos de comportament de la compravenda emocional que puguin derivar a partir dels alts i baixos del mercat. De fet, els inversors semblen tenir un gran avantatge per acumular inversions en els mercats més alts i vendre en els fons perquè no és infreqüent enredar-se en la difusió mediàtica o la por, comprar inversions a cims i vendre durant les valls del cicle.

Com poden els inversors navegar per mercats volàtils, mantenint una quilla uniforme i mantenint una cartera diversificada per obtenir els millors resultats globals a través de tot tipus d’entorns de mercat? La clau és comprendre les motivacions de la inversió emocional i evitar les trampes d’inversió tant eufòriques com depressives que puguin conduir a una mala presa de decisions.

La persecució del rendiment pot costar-te

Comportament dels inversors

El comportament dels inversors ha estat el focus de molts estudis i nombroses teories intenten explicar el pesar o la sobrereació que experimenten sovint els compradors i venedors quan es tracta de diners. La realitat és que la psique de l’inversor pot dominar el pensament racional en moments d’estrès, ja sigui que l’estrès sigui el resultat de l’eufòria o el pànic. És fonamental adoptar un enfocament racional i realista de la inversió, durant el que sembla un curt termini per aprofitar l'eufòria o els temors del desenvolupament del mercat.

Compres per emportar

• La inversió basada en l’emoció (l’avarícia o la por) és la raó principal per la qual tantes persones compren als llocs més alts del mercat i venen als fons del mercat.
• Una subestimació dels riscos associats a les inversions és una de les raons per les quals els inversors de vegades prenen decisions subtipals basades en l’emoció.
• Durant els períodes de volatilitat del mercat i la pujada dels tipus d’interès, els inversors sovint traslladen fons de les accions més arriscades i a títols de tipus d’interès de menor risc.
• La mitjana i la diversificació del cost del dòlar són dos enfocaments que els inversors poden implementar per prendre decisions coherents que no estiguin motivades per l’emoció.
• Mantenir el curs mitjançant la volatilitat a curt termini és sovint la clau per a l’èxit a llarg termini com a inversor.

L’inversor no professional sol posar diners en efectiu que guanyen inversions en benefici de rebre una devolució. Tot i així, veuen que les seves inversions perden valor a causa dels desenvolupaments del mercat de vegades. Les pèrdues poden causar estrès i encertar en segon lloc. És a dir, molts inversors tenen una tolerància al risc relativament baixa a l’hora d’invertir perquè perdre diners és dolorós.

Però el risc es pot considerar com un punt de guia per al comportament de les inversions i dels inversors. Els inversors que participin en inversions amb un nivell bàsic de comprensió dels riscos implicats poden mitigar una gran part de l’emoció associada a la inversió. És a dir, els reptes a causa de la inversió emocional poden augmentar quan els inversors veuen riscos de participació no identificats o superiors als que havien comprovat inicialment.

Mercats de toro i ós

Els mercats de bous són períodes en què els mercats pugen implacables i, de vegades, de manera indiscriminada. Quan el toro fa furor i el sentiment d’inversor es converteix en una exuberància general, els inversors poden veure oportunitats de mercat o conèixer informació sobre inversions d’altres —com ara notícies, amics, companys de feina o familiars— que poden obligar-los a provar noves aigües. La il·lusió podria portar l'inversor a intentar obtenir guanys d'inversions que sorgeixen a causa de les condicions del mercat alcista.

Així mateix, quan els inversors llegeixen històries sobre una mala economia o escolten informes sobre un període de mercat volàtil o negatiu, la por per les seves inversions pot provocar la venda. Els mercats d'ors estan sempre a la volta i reben moltes de les seves pròpies advertències que poden ser importants per als inversors per seguir i comprendre. A diferència del mercat de bous, de vegades els mercats financers poden tendir a baixar durant molts mesos o fins i tot anys.

Sovint, els mercats dels mercats evolucionen des d’un entorn de taxes d’interès creixents que poden estimular la negociació amb riscos i una transició d’inversions més arriscades com accions a productes d’estalvi de baix risc. Els mercats d’ors poden ser difícils de navegar quan els inversors veuen que les participacions de capital perden valor mentre que els paradisos segurs es tornen més atractius a causa de la seva rendibilitat. Durant aquests moments, pot ser difícil triar entre comprar accions en nivells inferiors al mercat o comprar diners en efectiu i productes que porten interessos.

Mala coordinació

La inversió emocional sovint és un exercici de temporalitat del mercat. Seguir els mitjans de comunicació pot ser una bona manera de detectar quan evolucionen els mercats de toro i d’ós perquè els informes diaris de la borsa alimenten l’activitat que es produeix al llarg del dia, cosa que pot provocar, de vegades, una sorpresa per als inversors. Tot i això, els informes dels mitjans de comunicació també poden ser obsolets, de curta durada o fins i tot no sensats i basats en rumors.

Al final del dia, els inversors individuals són responsables de les seves pròpies decisions comercials i, per tant, han de ser prudents a l’hora de buscar oportunitats de mercat a partir dels darrers titulars. Utilitzar un pensament racional i realista per entendre quan una inversió pot estar en un cicle de desenvolupament és la clau per avaluar oportunitats interessants i resistir les males idees d’inversió. Respondre a les darreres notícies d’última generació és probablement un signe que les decisions estan sent impulsades per l’emoció més que pel pensament racional.

Teoria assajada en temps

La idea que molts participants del mercat compren a la part superior i venen a la part inferior s’ha demostrat amb l’anàlisi històrica del flux de diners. L’anàlisi del flux de diners té en compte el flux net de fons per a fons mutuals i sovint mostra que, quan els mercats estan assolint cims o valls, la compra o la venda són al màxim.

Les anomalies del mercat com una crisi poden ser períodes de temps útils per a l’observació. Durant la crisi financera del 2007-2008, els inversors van retirar diners del mercat i els fluxos de diners cap a fons mutuals es van convertir en negatius. Els fluxos nets de fons van assolir el punt més alt del mercat i, com és típic per als fons del mercat, la venda va crear inversions excessivament descomptades, que van acabar constituint la base d’un punt d’inflexió i de l’ascens del mercat a l’alça.

Estratègies per treure l’emoció de la inversió

Dos dels enfocaments més populars per a la inversió, la mitjana i la diversificació del cost del dòlar, poden treure algunes de les conjectures fora de les decisions d’inversió i reduir el risc de mal temps a causa d’una inversió emocional. Un dels més efectius és la mitjana de dòlars de la inversió en costos en dòlars.

La mitjana de costos amb dòlar és una estratègia en què s’inverteixen quantitats iguals de dòlars a un interval predeterminat regularment. Aquesta estratègia es pot implementar en qualsevol condició del mercat. En un mercat en tendència a la baixa, els inversors compren accions a preus inferiors i més baixos. Durant una tendència a l’alça, les accions que anteriorment tenien a la cartera produeixen plusvàlues i, com que la inversió en dòlar és una quantitat fixa, s’adquireixen menys accions quan el preu de les accions és més elevat.

La clau de l'estratègia de mitjana de costos amb el dòlar és continuar el curs. Definiu l'estratègia i no la modifiqueu tret que un canvi important requereixi revisar i reequilibrar el curs establert. Aquest tipus d’estratègia pot funcionar millor en 401 (k) plans amb beneficis iguals, ja que es dedueix un import fix en dòlar de cada xec de pagaments i l’empresari proporciona aportacions addicionals.

3, 7 trilions de dòlars

La quantitat total dels actius del fons de 401 (k) preveu el 31 de març del 2019, cosa que representa gairebé el 20% del total dels actius del fons mutu.

La diversificació, que és el procés de compra d'una sèrie d'inversions en lloc d'un o dos valors, també pot ajudar a disminuir la resposta emocional a la volatilitat del mercat. Al cap i a la fi, només hi ha uns quants moments a la història quan tots els mercats s’han mogut a l’unison i la diversificació proporcionava poca protecció. En els cicles normals del mercat, utilitzar una estratègia de diversificació proporciona un element de protecció perquè les pèrdues en algunes inversions es compensen amb els guanys en altres.

Diversificar una cartera pot adoptar moltes formes com invertir en diferents indústries, geografies diferents, diferents tipus d’inversions i, fins i tot, cobrir inversions alternatives com immobiliari i capital privat. Hi ha condicions distintives del mercat que afavoreixen cadascun d’aquests grups d’inversió, de manera que una cartera formada per tots aquests tipus d’inversions ha de proporcionar protecció en diverses condicions del mercat.

La línia de fons

Invertir sense emoció és més fàcil dir que fer-ho, però hi ha algunes consideracions importants que poden evitar que un inversor individual persegueixi guanys inútils o se superi el pànic. Comprendre la vostra tolerància al risc i els riscos de les seves inversions pot ser una base important per a les decisions racionals. La comprensió activa dels mercats i les forces que impulsen les tendències alcista i baixista també és vital.

En general, tot i que hi ha moments en què la inversió activa i emocional pot ser rendible, les dades mostren que seguir una estratègia d’inversió ben definida i mantenir el curs a través de la volatilitat del mercat sovint resulta en els millors resultats de rendiment a llarg termini. (Per a informació relacionada, vegeu "Biaix inversor emocional i cognitiu")