Com Goldman Sachs guanya diners

Goldman Sachs, un dels principals bancs d’inversions i empreses de serveis financers del món, genera diners a través dels seus quatre segments operatius principals: banca d’inversions, serveis institucionals al client, inversions i préstecs i gestió d’inversions. Entre les institucions financeres que van obtenir notorietat pública durant la crisi bancària del 2007-08, pocs van aterrar als seus peus com Goldman Sachs (GS). El fiasco hipotecari subprime va beneficiar alhora i va dificultar la signatura Wall Street, la qual cosa va aportar beneficis inusuals, alhora que el va convertir en un objectiu per a quantitats enormes de crèdit a curt termini de la Reserva Federal. Goldman Sachs es va convertir en un prestatari net i un emblema de tot el diabòlic sobre les altes finances. En l'actualitat, la signatura es troba en un paisatge de companyies bancàries de gestió d'inversions i menys, però més grans, cadascuna d'elles apte per guanyar diners amb els milers de milions.

El 17 de juliol de 2018, Goldman Sachs va nomenar David Solomon com a nou conseller delegat (CEO), succeint a Lloyd Blankfein, que dirigia la companyia des del 2006. El veterà bancari d’inversions es va fer càrrec l’1 d’octubre d’aquest any.

Segons el seu informe anual del 2018, Goldman Sachs va generar ingressos nets de més de 36.600 milions de dòlars per al 2018, amb un 13, 3% de ROE i un 14, 1% ROTE. A partir d’aquest escrit, l’empresa té una capitalització borsària de 74.800 milions de dòlars.

Model de negoci Goldman Sachs

Goldman Sachs, amb ubicacions en més de 30 països, divideix les seves operacions en quatre sectors: banca d’inversions, serveis al client institucional, inversió i préstecs i gestió d’inversions.

Compres per emportar

• Goldman Sachs divideix les seves activitats en quatre segments principals: banca d’inversions, serveis per a clients institucionals, inversió i préstecs i gestió d’inversions
• Goldman va generar ingressos de més de 36.600 milions de dòlars per al 2018
• Tot i que moltes institucions financeres van resultar danyades irreparablement a causa de la crisi de 2008, Goldman Sachs ha mantingut la seva posició de líder mundial

Negoci de banca d'inversions de Goldman Sachs

La banca d’inversions és el servei que va fer famoses i infames les parts iguals de Goldman Sachs. El segment de banca d'inversió inclou serveis com l'assessorament financer per a empreses de tot tipus, subscripcions de capital i subscripció de deutes. En els darrers anys, el grup d’inversions d’inversions de Goldman Sachs ha gestionat les ofertes públiques inicials per a empreses tan diverses com el gegant de mitjans socials Snap (SNAP), el llistat de llistes d’immobles Redfin, el minorista de subscripcions de moda Stitch Fix (SFIX), el servei de lliurament d’àpats Blue Apron (APRN) ) i el mercat automòbil en línia CarGurus (CARG). El 2018, la firma tenia com a objectiu afegir cobertura a més de 1.000 noves empreses.

Una de les IPO més grans de Goldman Sachs a la memòria recent va ser per a la presa de notícies Twitter Inc. (TWTR) el 2013, que va guanyar a la firma 23 milions de dòlars. Si això sona petit, ho serà. Si això sona massa, no ho és. Goldman Sachs i els seus socis van aconseguir un meritori 3, 25% dels diners que va recaptar Twitter en l’IPO, però la intenció de la signatura era gestionar la venda inicial d’una empresa publicitàriament amb un descompte amb l’esperança d’atraure negocis futurs. Sembla que ha funcionat. La banca d’inversions va generar 7.86 milions de dòlars per a Goldman Sachs l’any passat, un 7% superior al de 2017.

Negoci institucional de serveis al client de Goldman Sachs

Mesurat tant per ingressos com per beneficis, el major d'aquests sectors són els serveis al client institucionals, que donen servei a clients institucionals (no serveis de client de caràcter institucional). És una forma corporativa de definir les activitats de mercat del mercat de Goldman Sachs. Goldman Sachs ocupa grans posicions en determinades accions (a més d’opcions, futurs i altres derivats), que després pot vendre, garantint així, o almenys facilitant, un mercat en aquests títols. Els serveis institucionals al client van guanyar Goldman Sachs 13, 48 mil milions de dòlars el 2018, aproximadament el 37% dels ingressos de la firma. El salari dels serveis institucionals al client ha augmentat més del 13% des del 2017.

Negoci d’inversions i préstecs de Goldman Sachs

Invertir i prestar és on Goldman Sachs gaudeix del màxim rendiment dels seus esforços. Al capdavall, un banc d’inversions és un banc. Goldman Sachs presta diners als seus clients corporatius i també té un departament que ofereix préstecs garantits a persones benestants. Penseu en préstecs originaris, però només per a un conjunt de prestataris amb crèdit estel·lar i el que permeti pagar cada cent per cent del deute. Hi ha una raó per la qual els préstecs com ho fa Goldman Sachs és més remunerat que com ho fa el tauró de préstecs de barri. Les operacions del primer també són menys desordenades.

Les inversions pròpies de Goldman Sachs inclouen participacions immobiliàries, deute i les mateixes accions que compren els ordinaris, però a una escala molt més gran. La inversió i el préstec van obtenir a la companyia 8.255 milions de dòlars el 2018, un 14% més que el 2017.

Negocis de gestió d’inversions de Goldman Sachs

L’últim sector del qual es parla és la gestió d’inversions, un component necessari per a qualsevol banc d’inversions amb èxit. La gestió d’inversions és on un client ric o un representant d’una gran fundació o institució s’asseu amb un professional de Goldman Sachs i diu: “Crea el meu niu”, “Mantingui-me un pas per davant del taxista” o “Com podem obtenir La gestió de les inversions no sona tan avançada tecnològicament, no ho és, però requereix coneixements especialitzats d'un tema tediós. Poques empreses tenen el pes intel·lectual per gestionar les inversions gegantines dels clients. Però Goldman Sachs és el que sí.

Bona part dels ingressos d’aquest segment provenen d’incentius d’incentiu, que paguen els accionistes als gestors de fons per la seva capacitat de no destruir ni debilitar les inversions. La gestió d’inversions va generar ingressos per a Goldman Sachs de 7.02 milions de dòlars l’any passat, comparables als números de tots els segments excepte els serveis institucionals al client.

Plans futurs

D’acord amb el seu informe anual més recent, els plans de futur de Goldman Sachs inclouen reforçar els negocis existents aprofundint les relacions amb els clients existents i proporcionar noves capacitats empresarials per servir millor als retornats i als nous socis. L’empresa pretén específicament augmentar alguns dels seus fluxos d’ingressos basats en comissions i recurrents, alhora que assolir una eficiència operativa més àmplia a l’empresa.

Una revisió completa

A partir de la transició del CEO a la tardor del 2018, Goldman ha realitzat una revisió important i una revisió potencial de cadascun dels seus quatre segments principals. Espereu que l'empresa continuï revisant i millorant les seves ofertes per adaptar-se millor a una base de clients creixent, sense canviar necessàriament la seva estratègia comercial fonamental.

Reptes clau

La crisi financera del 2008 va expulsar algunes empreses importants financeres (per exemple, Lehman Brothers). Altres, com American International Group, Inc. (AIG) i Bank of America Corp. (BAC), van sobreviure només a causa d’un suport forçat del contribuent nord-americà. Goldman Sachs cau en algun lloc del centre. Va rebre 10 mil milions de dòlars a través del programa de socors d'actius amb problemes i, fins i tot, més que indirectament a través d'altres beneficiaris de TARP. 10 anys després, Goldman Sachs és una empresa robusta en lloc d’una nota a peu de pàgina històrica. Tot i això, la companyia encara té una forta competència per part d’un conjunt d’altres bancs d’inversió destacats i importants institucions financeres. A més, les mesures regulatòries que regulen els bancs d’inversió són estrictes i sempre poden tenir un potencial encara més gran en el futur. Tot i que ningú no pot predir el futur, les perspectives a curt termini de Goldman Sachs probablement tindran una rendibilitat continuada o una informació continuada del govern, cap dels quals un inversor prudent hauria d’apostar.