Definició de permuta de tipus d'interès

Què és un intercanvi de tipus d’interès?

Un swap de tipus d’interès és un contracte a termini en què es canvia un flux de pagaments d’interès futurs per un altre basat en un import principal determinat. Els swaps de tipus d’interès solen implicar l’intercanvi d’un tipus d’interès fix per un tipus variable, o viceversa, per reduir o augmentar l’exposició a les fluctuacions dels tipus d’interès o obtenir un tipus d’interès marginalment inferior al que hauria estat possible sense el swap.

Un swap també pot implicar l’intercanvi d’un tipus de taxa variable per un altre, que s’anomena swap de base.

1:37

Intercanvi de tipus d'interès

Compres per emportar

• Els intercanvis de tipus d'interès són contractes a venciment en què es canvia un flux de pagaments d'interès futurs per un altre basat en un import principal determinat
• Els intercanvis de tipus d’interès poden ser fixos o de tipus variable per tal de reduir o augmentar l’exposició a les fluctuacions dels tipus d’interès

S'han explicat els intercanvis de tipus d'interès

Els intercanvis de tipus d’interès són l’intercanvi d’un conjunt de fluxos de caixa per un altre. Com que comercialitzen per sobre de mostrador (OTC), els contractes són entre dues o més parts segons les especificacions desitjades i es poden personalitzar de moltes maneres diferents. Sovint s’utilitzen els intercanvis si una empresa pot prestar diners fàcilment amb un tipus d’interès, però prefereix un tipus diferent.

Hi ha tres tipus diferents de swaps de tipus d'interès: Fix-to-floating, floating-to-fix i float-to-float.

S'ha corregit a la flotació

Per exemple, considereu una empresa anomenada TSI que pugui emetre una obligació a un tipus d’interès fix molt atractiu als seus inversors. La direcció de la companyia considera que pot obtenir un millor flux de caixa a partir d’una taxa variable. En aquest cas, la TSI pot entrar en un intercanvi amb un banc de contrapartides en què l'empresa rep un tipus fix i paga una taxa variable. El swap està estructurat per combinar el venciment i el flux de caixa de l’obligació de tipus fix i es fixen els dos fluxos de pagament de tipus fix. La STI i el banc escullen l’índex de tipus variable preferit, que sol ser LIBOR per a un venciment d’un, tres o sis mesos. A continuació, TSI rep LIBOR més o menys un diferencial que reflecteix tant les condicions de tipus d'interès del mercat com la seva qualificació de crèdit.

Flotant per arreglat

Una empresa que no tingui accés a un préstec a tipus fix pot demanar prestat a un tipus variable i entrar en un intercanvi per aconseguir un tipus fix. Les dates de manteniment, restabliment i pagament del tipus variable a la taxa del préstec es reflecteixen en l'intercanvi i es mostren en forma. El límit d'interès fix de la permuta es converteix en la taxa de préstec de l'empresa.

Float to Float

De vegades, les empreses entren en un intercanvi per canviar el tipus o el tenor de l’índex de tarifa variable que paguen; això es coneix com a base swap. Una empresa pot canviar de LIBOR a tres mesos a LIBOR a sis mesos, per exemple, perquè la taxa sigui més atractiva o coincideix amb altres fluxos de pagament. Una empresa també pot canviar a un índex diferent, com ara la taxa de fons federals, el paper comercial o el tipus de factura del Tresor.

Exemple real de canvi de tipus d'interès

Suposem que PepsiCo necessita recaptar 75 milions de dòlars per adquirir un competidor. Als EUA, és possible que tinguin en préstec els diners amb un tipus d’interès del 3, 5%, però fora dels Estats Units potser podran agafar en préstec només un 3, 2%. La captura és que haurien d’emetre l’obligació en moneda estrangera, que està subjecta a fluctuacions en funció dels tipus d’interès del país d’origen.

PepsiCo podria entrar en una permuta de tipus d'interès durant la durada de l'obligació. Segons els termes de l’acord, PepsiCo pagaria a la contrapartida un tipus d’interès del 3, 2% durant la vida de l’obligació. A continuació, la companyia canviaria 75 milions de dòlars per al tipus de canvi acordat quan el vincle vencés i evitaria qualsevol exposició a fluctuacions de tipus de canvi.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Dins del tipus d’interès variable Una taxa d’interès variable és una taxa d’un préstec o una seguretat que fluctua amb el pas del temps perquè es basa en un índex d’interès o índex de referència subjacent. més Swap Amortitzant Definició Un swap amortitzador és un swap de tipus d’interès on l’import principal del concepte es redueix a les taxes fixes i flotants subjacents. més Com funciona un swap de tipus de base Un swap de tipus bàsic és un tipus de swap en què dues parts intercanvien tipus d'interès variables basats en mercats monetaris diferents. més Callable Swap Definició Un swap de cobertura és un contracte per canviar fixos per fluxos de caixa de tipus variable, però el pagador de tipus fix té dret a rescindir-se abans de la seva caducitat. més Definició de Quanto Swap Un quanto swap és un derivat de divises on els actius subjacents es troben en monedes diferents amb el pagament realitzat en la mateixa moneda. més Swap Associació de mercats obligatoris (BMA) Swap Un swap de borsa (BMA) Swap és un tipus d’acord de swap en què dues parts accepten intercanviar els tipus d’interès per obligacions de deute, quan la taxa variable es basa en l’índex de swap SIFMA. més Enllaços de socis