Invertiu en bons municipals durant pujades de tipus
Com més taxes de pujada de la Reserva Federal siguin, millor serà la notícia per als inversors de bons municipals.
Les obligacions municipals, que durant molt temps es van dir com una de les inversions de deute més segures i econòmiques disponibles, es van produir amb èxit després de la crisi financera del 2008. Es va considerar una inversió de baix rendiment durant molts anys.
Com afecten els preus dels bons als tipus d'interès
Un dels conceptes més importants per comprendre quan s’inverteix en bons de qualsevol tipus és l’efecte dels canvis de tipus d’interès sobre els preus de les obligacions. Com que els bons s’emeten amb tipus d’interès, anomenats tipus de cupó, en funció de la taxa de fons federals actuals, els canvis a les taxes d’interès iniciades per la Reserva Federal poden provocar que els valors de les obligacions existents s’incrementin o disminueixin.
Per exemple, si s’emet un bon corrent amb una taxa de cupó del 4%, el valor de l’obligació disminueix automàticament si augmenten els tipus d’interès i s’emet una nova obligació amb termes idèntics amb un cupó del 6%. Aquesta reducció del valor de mercat es produeix per compensar els inversors per adquirir una obligació amb pagaments d’interès més baixos que els bons de nova emissió. Per contra, si els tipus d’interès disminueixen i es van emetre bons nous amb taxes del 2%, el valor de mercat de l’obligació original augmentarà.
Normalment, els bons a llarg termini porten taxes de cupó més elevades que les obligacions a curt termini, perquè el risc de morositat i de tipus d'interès inherent a totes les inversions d'obligacions augmenta amb el temps. Això simplement significa que més temps mantingueu una fiança, més risc hi ha de canvis de tipus d’interès fent que la vostra obligació sigui menys valuosa o que l’entitat emissora s’incompleixi en les seves obligacions, deixant l’obligació de l’obligació. Tanmateix, si invertiu en bons municipals d’alta qualificació i no necessiteu accedir als vostres fons d’inversió durant diversos anys, els bons a llarg termini poden ser una inversió molt lucrativa quan es compren en el moment adequat.
Cinc avantatges de bons municipals durant la pujada de tipus
- Tipus de cupó més alts: El benefici més evident de la inversió en bons municipals després de la pujada del tipus és que les taxes de cupons en bons de nova emissió són substancialment superiors a les bons actuals. Els bons nous emesos després de l’augment de les taxes generen més ingressos d’interès cada mes en relació als títols emesos anteriorment, cosa que els converteix en inversions lucratives per als que busquen complementar els seus ingressos anuals. Com sempre, els bons a llarg termini encara mantenen taxes més elevades que els títols a curt termini a causa de la major inflació i el risc de crèdit. Tanmateix, les obligacions municipals a llarg termini, especialment les obligacions d’obligació general, poden ser extremadament segures si les emeten un municipi altament qualificat.
- Major varietat d’obligacions : Un altre avantatge de comprar bons municipals després de la pujada dels tipus d’interès de la Fed és que el nombre d’obligacions al mercat probablement augmentarà. Quan els tipus d’interès són baixos, el cost de l’ingrés de diners dels bancs, a través de préstecs i línies de crèdit, sol ser més barat que el cost de l’emissió de bons. Tanmateix, un cop augmenten els tipus d’interès i augmenta el cost dels préstecs, els bons esdevenen l’opció de finançament més atractiva. Quan un municipi emet bons, la seva única responsabilitat és pagar els inversors segons els termes del bons. Per contra, hi pot haver nombroses cadenes relacionades amb els diners prestats als bancs.
- Potencial d’apreciació si les tarifes disminueixen: A més de les seves taxes de cupó saludables, és probable que els bons emesos després d’una pujada de tipus puguin augmentar el seu valor al llarg del camí. Si la Fed augmenta les taxes ràpidament, és probable que la propera variació substancial del tipus d'interès sigui una reducció, ja que els tipus d'interès canvien en cicles. Si els tipus d’interès disminueixen uns quants anys en el futur, el valor de les obligacions emeses quan les taxes estaven en el punt àlgid és més elevat, donant als inversors l’opció de vendre els seus bons al mercat obert per obtenir un benefici ordenat en lloc d’esperar que madurin.
- Preus més baixos dels bons existents: Tot i que els bons municipals emesos després d’una pujada de tipus porten taxes d’interès superiors als bons corrents, això vol dir que els bons més antics es tornen extremadament assequibles. Tenint en compte que fins al 2018, els tipus d’interès han estat en nivells històrics durant diversos anys, és probable que els bons existents es puguin adquirir a preus de soterranis per compensar els inversors pel cost d’oportunitat d’invertir en bons de baix rendiment. Això podria proporcionar l'oportunitat als inversors de comprar bonificacions municipals altament qualificades.
- Major estalvi fiscal: el principal benefici d’invertir en bons municipals en qualsevol moment és que guanyen interessos que no estiguin subjectes a impostos sobre la renda federal. A més, si compreu bons emesos al vostre estat o ciutat de residència, els vostres guanys també podran estar exempts d’impostos estatals o locals. Si compres bons municipals després de la pujada dels tipus d’interès, l’import que estalvies en impostos sobre la renda és encara més gran. Fins i tot els guanys a llarg termini obtinguts en inversions de més d'un any estan subjectes a taxes de plusvàlua fins a un 20%. Els tipus d’impost ordinari sobre la renda van fins al 39, 6%, de manera que obtenir ingressos d’inversió que no estan subjectes a impostos federals pot suposar un augment significatiu de les declaracions posteriors als impostos.