El calibre clau parpelleja vermell enmig dels inversors "" Un apte increïble per al risc "

Segons els informes de Bloomberg, els inversors de bors i obligacions busquen seguretat, rendiment de persecució i recerca de beneficis en el mercat de bons municipals de 3, 8 bilions de dòlars, segons un informe de Bloomberg. Fins a la data del 2019.108 prestataris que van recaptar efectiu al mercat dels bons del govern local i estatal més arriscats s’han enfrontat a bastants tirs que han hagut de perdre els pagaments del seu deute o violar altres termes financers dels seus contractes, com per exemple, retirar les reserves d’efectiu. Això representa un augment del 30% respecte al mateix període de l'any anterior, i el més important des del 2015, segons dades recopilades per Municipal Market Analytics.

"Increïble apetit per al risc"

El mercat de bons escombraries, vist per molts inversors com a indicador de la perspectiva de les accions, també té problemes. La demanda de rendiment de bons escombraries se situa aproximadament al 2, 4% per sobre de la taxa que paguen els prestataris més importants, la pena més petita que abans de la crisi financera, per Bloomberg.

Quan es tracta d’obligacions municipals, un gran problema és la “increïble gana al risc”, afirma l’analista Matt Fabian.

Al mercat de bons municipals, els promotors immobiliaris, els operadors de la llar d’ancians, alguns propietaris de fàbriques i altres organitzacions són capaços de recaptar fons emetent deute a través d’organismes del govern local Aproximadament el 41% dels prestataris que tenien problemes van vendre el deute dins dels tres últims. anys, molt per sobre de la mitjana històrica d’aproximadament un 20% a un 25%, que va patir problemes tan aviat.

Una altra bandera vermella davant el mercat de bons muni és un augment del 19% en els seus deterioraments aquest any, com ara la utilització de línies de crèdit per cobrir els interessos. "Els deterioraments augmenten més ràpidament que els impagaments significa que els impagaments continuaran augmentant fins l'any vinent a mesura que el crèdit amb problemes comença a passar a la incapacitat", van escriure analistes de MMA en una nota recent de recerca. Suggereixen que un fort augment dels deterioraments pot servir com a senyal d’increment de les incidents.

Que segueix?

Es tracta que els bons amb un rendiment més elevat i menys fiables estan retardant el mercat més ampli per un marge "sense precedents", tal com destaca Barron. Mentre que els bons amb rendiments elevats han tornat un 11, 5% fins a setembre, segons els índexs BofAML de l'ICE, els bons més qualificats han retornat un 6, 1%. Segons un veterà analista de bons d’alt rendiment, Marty Fridson, que ara és el cap d’inversions de Lehmann Livian Fridson Advisors LLC, aquest és el més gran desfasament de rendiment.

"Els inversors es preocupen dels possibles impagaments en el nivell inferior de qualitat, on es produeixen gairebé sempre", va escriure Fridson. "El perill té a la vostra disposició els que no fan malament amb el rendiment de gran rendiment del 2019 com simplement una qüestió de major tolerància al risc."