The Kingpin of Wall Street: JP Morgan

Quan John Pierpont Morgan va arribar a Wall Street, es tractava d'un desordenat interès d'interessos competidors i un dels molts centres financers d'un país que encara lluitava amb les restes del colonialisme. Quan va abandonar Wall Street, era un grup de grans empreses fortament dirigit per una de les economies de més ràpid creixement del món. Bona part dels avenços experimentats a Wall Street a finals del segle XX i principis del XXI es van deure a la influència de JP Morgan i a la destresa amb la qual el va fer servir.

Durant la seva vida, Morgan va exercir molts papers: banquer, financer, baró de robatori i heroi. En aquest article donem un cop d’ull a la vida del banquer més famós de Wall Street.

L’empresa familiar

Quan Morgan va néixer el 17 d'abril de 1837, a Hartford, Conn., No hi havia gaire dubte que el seu futur estava a la banca. El seu pare, Junius Spencer Morgan, era soci en un banc dirigit per un altre nord-americà, George Peabody.

Morgan es va adonar sabent que agafaria el lloc del seu pare, llançant des dels Estats Units a Gran Bretanya per tal de vendre els bons nord-americans als inversors de Londres. La majoria d’aquests bons eren ofertes estatals i federals i, en aquest període de la història, un risc molt més elevat que els bons del govern de les nacions europees.

En retirar-se, George Peabody va deixar el banc completament en mans de Junius, fins i tot traient-ne el nom. El 1864, va debutar JS Morgan & Co., el primer banc Morgan. En aquest moment, JP Morgan havia acabat la seva formació europea i estava aprenent el seu futur comerç com agent del seu pare de Nova York, mentre que el seu pare tenia la finalitat més important del negoci de Londres.

Agafant el timó

Morgan va començar a assumir les responsabilitats del seu pare després de la fusió de Drexel-Morgan. La fusió de Drexel-Morgan va ampliar l’àmbit de negoci, va reforçar els vincles internacionals i va afegir al capital que el banc va poder prestar.

A mesura que el seu pare desapareixia, Morgan va prendre un paper creixent en les empreses de subscripció d'ofertes públiques. Va interessar-se molt pel ferrocarril, sostenint accions, gestionar ofertes, finançar i, fins i tot, col·locar empleats de Morgan als consells de l'empresa. Amb la importància del creixement del ferrocarril a tot el continent, Morgan va escollir un moment excel·lent per expandir tant la riquesa del seu banc com el seu poder personal.

A la cúspide del segle XX Morgan, Wall Street i el govern dels Estats Units estaven cada cop més preocupats per l’estat del país com a nació deutora. Wall Street tenia una ferma creença que calia una moneda estable abans que els Estats Units poguessin sortir del forat. Va ser Morgan qui va enviar Wall Street a la Casa Blanca per discutir qüestions amb el president. Això va fer que el poble nord-americà cregués que Morgan era el puntal de Wall Street i també es va centrar en la seva ira per l'adopció de la norma d'or, considerada com un punt de mort per als agricultors d'una nació majoritàriament agrària. Era el rei atracador entre els barons dels atracadors.

La Gran Reorganització

Morgan, Cornelius Vanderbilt, John D. Rockefeller i tots els altres barons dels atracadors compartien dues creences: La competència entre els talls de roba era ruïnosa i la combinació i la grandària podrien reduir la competència mentre augmentava l'eficiència. Morgan va utilitzar el seu poder i la seva reputació personal per fomentar la formació de fideïcomissaris i fusions dins d’indústries on va veure una competència ruïnosa.

Tot i que sempre serà recordat per intentar crear un monopoli d'acer en forma de Steel Steel, molts dels altres grans agents que Morgan va ajudar a crear eren beneficiosos per a l'economia. General Electric and International Harvester (ara Navistar International) va ajudar als Estats Units a avançar tecnològicament i va ajudar al sector agrícola a Morgan se’l va acusar sovint d’estrangular-se a través dels seus trusts ferroviaris.

El poder percebut per Morgan era molt més gran que la riquesa real que controlava. El banc Morgan, simplement, no tenia la talla de reescriure les ofertes públiques ni de gestionar els problemes de bons sense ajuda del creixent sector financer. Tanmateix, la reputació de Morgan va significar que el banc que formava part d’un sindicat, es va informar com si Morgan dirigís personalment l’oferta. El creixent prestigi de Morgan el va ajudar en una època en què la reputació del banc oferent tenia una importància superior a la base de les accions. Això va cimentar la percepció del públic de Morgan com a cap de figura per a tot Wall Street.

Quan les coses estaven malament, Morgan va ser acusat de suprimir l'economia. Quan les coses anaven bé, es va pensar que Morgan es va tancar a les butxaques. El poder personal de Morgan va arribar a un preu públic elevat.

El pànic

Morgan va ser odiat i respectat en gairebé la mateixa mesura al començament dels anys 1900. El 1907, però, va donar un cop de mà i va donar al govern i al públic en general alguna cosa per témer. El 25 de març de 1907, la Borsa de Nova York va començar a caure en una línia sense precedents de venda de pànic. Aquest estrany esdeveniment aviat es va corregir, però va indicar a la comunitat financera que tothom no tenia raó en el bescanvi. Morgan tenia 70 anys, es jubilava i estava de vacances, mentre que les irregularitats augmentaven a l'estiu i a la tardor. A l'octubre de 1907, es produïa una crisi evident. El 19 d'octubre, Morgan va viatjar a Nova York per intentar evitar el desastre financer.

Morgan va utilitzar les seves connexions considerables per reunir tots els implicats en l'economia dels Estats Units. Fins i tot, el Tresor dels Estats Units va tirar 25 milions de dòlars després dels esforços de Morgan per augmentar la liquiditat i mantenir a flota el mercat.

Des de la seva oficina, Morgan va enviar missatgers a borses i bancs, assegurant-se que no fins que es tancava, però es va retardar la taxa amb què es podia drenar efectiu del sistema. Es recomanava als comptadors de diners que es comptabilitzessin el doble compte a un ritme lent, els líders religiosos van ser convocats a predicar la calma en els seus sermons i els presidents de la companyia i els banquers van quedar tancats a la biblioteca de Morgan. A la sala tancada, Morgan va poder obligar tots els implicats a acordar un pla. Bàsicament, crearien liquiditat per reduir el món financer, de la mateixa manera que ho fa el govern federal en situacions similars. Aquest pla després va rebre l'aprovació presidencial, i el pànic es va reduir.

Reconeixent que només hi havia un banquer envellit entre els Estats Units i el desastre financer, el govern es va traslladar ràpidament a reformar la indústria bancària i va crear el Sistema de Reserva Federal per evitar crisis en el futur.

Comitè Pujo

El pànic de 1907 va ser el moment més bonic de Morgan. Després, va rebre elogis, juntament amb la seva ajuda habitual. La seva evident manipulació de l’economia només va empitjorar l’opinió del públic general d’ell com el “Rei Robador” de Wall Street. En lloc de quedar-se a la seva jubilació, Morgan va ser cridat al Comitè Pujo, una investigació governamental sobre fideïcomissaris. En el decurs del seu testimoni, Morgan va donar veu al que aleshores era el codi de banquer no escrit. Entre altres coses, va reforçar els conceptes de caràcter i responsabilitat moral del Vell Món sent els principis rectors del banquer. Si es tractava d’un noble director, va quedar clar que l’acord d’un senyor entre els grans bancs de Wall Street controlava una gran quantitat del crèdit de la nació.

Mort

Després de les audiències, la salut de Morgan va començar a fallar. Era un vell i les seves dolències tenien tant a veure amb la seva salut en decadència com amb qualsevol estrès que li comentava el comitè. Amb la seva decadència, però, l’edat del negoci dels senyors, o regla baronial, tal com van veure els seus detractors, es va acabar a Wall Street. El 31 de març de 1913, l'heroi del pànic de 1907 i el presumpte filat de Wall Street van morir en una habitació d'hotel a Roma.

Avui parlem d’entitats, corporacions i multinacionals que dominen Wall Street. Mai més, un home, ni el president de la Fed ni el líder d'una nació, guanyaran tant poder sobre el món financer.