Deute entreplanta

Què és el deute entresòl?

El deute entresòl es produeix quan una emissió de deute híbrid està subordinada a una altra emissió del deute del mateix emissor. El deute entresòl compta amb instruments patrimonials incorporats, sovint coneguts com a garanties, que augmenten el valor del deute subordinat i permeten una major flexibilitat quan es tracta de posseïdors de bons. El deute entresòl s’associa freqüentment a adquisicions i compravenda, per la qual cosa es pot utilitzar per prioritzar els nous propietaris per davant dels propietaris existents en cas de fallida.

1:26

Finançament entreplanta

Compondre el deute entresòl

El deute entresòl combina la bretxa entre el finançament del deute i el patrimoni net i és una de les formes de deute amb més risc. Està subordinada a un valor pur, però superior al deute pur. Tot i això, això vol dir que també ofereix alguns dels rendiments més alts en comparació amb altres tipus de deute, ja que sovint rep taxes entre el 12% i el 20% anual.

Exemples generals de deute entreplanta

Els tipus d’equitat inclosos amb el deute poden ser molts. Alguns exemples d’opcions incrustades inclouen opcions de trucada de borsa, drets i garanties. A la pràctica, el deute entresòl es comporta més com un estoc que un deute, ja que les opcions incrustades fan que la conversió del deute en accions sigui molt atractiva.

Les estructures de deute entreplàntides són més habituals en les compres de palanquejament. Per exemple, una empresa de capital privat pot intentar comprar una empresa per 100 milions de dòlars amb deute, però el prestador només vol obtenir el 80% del valor, oferint un préstec de 80 milions de dòlars. La firma de capital privat no vol acumular 20 milions de dòlars propis de capital i, en canvi, busca un inversor entresòl per finançar 15 milions de dòlars. Aleshores, l’empresa només ha d’invertir 5 milions de dòlars propis dels seus propis dòlars per assolir el preu de 100 milions de dòlars. Atès que l'inversor ha utilitzat deute entresòl, serà capaç de convertir el deute en capital quan es compleixin alguns requisits. L'ús d'aquest mètode de finançament permet disminuir la rendibilitat potencial del comprador alhora que minimitza la quantitat de capital que ha d'aportar per a la transacció.

Segons els principis de comptabilitat generalment acceptats pels Estats Units (GAAP), la classificació de la seguretat híbrida al balanç depèn de com la opció incrustada està influïda per la part de deute. Si l’acte d’exercir l’opció incrustada està influenciat per l’estructura del deute de qualsevol manera, aleshores les dues parts de l’híbrid –el deute i l’opció de capital incorporat– s’han de classificar tant en les seccions de passiu com en el patrimoni net dels accionistes. full de balanç.

Exemple real de deute entreplanta

El deute entresòl s’utilitza més sovint en fusions i adquisicions (M&A). Per exemple, el 2016, Olympus Partners, una empresa de capital privat amb seu a Connecticut, va rebre finançament de deutes d’Antares Capital per adquirir AmSpec Holding Corp, una empresa que proporciona serveis d’assaig, inspecció i certificació per a comerciants i refinadors de petroli.

L'import total del finançament va ser de 215 milions de dòlars, que incloïen una facilitat de crèdit giratòria, un préstec a termini i un préstec a termini de sorteig endarrerit. Antares Capital proporcionava el capital total en forma de deute entresòl, donant-li, així, opcions de capital.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

El veritat sobre el finançament entreplanta El finançament entreplanta combina el deute i el finançament del patrimoni net, començant com a deute i permetent que el prestador es converteixi en capital si el préstec no es paga a temps o en la seva totalitat. més Definició de deute subordinat El deute subordinat (obligació) és un préstec o una seguretat que se situa per sota d’altres préstecs o valors pel que fa a reclamacions sobre actius o guanys. més equitat: el que els inversors han de conèixer Hi ha diversos tipus d’equitat, però el patrimoni generalment es refereix al patrimoni dels accionistes, que representa la quantitat de diners que es retornaria als accionistes d’una empresa si es liquidessin tots els actius i la totalitat de l’empresa. el deute es va pagar. més Com funcionen els compres amb avantatge Una compravenda palanquejada és l’adquisició d’una altra empresa que utilitza una quantitat important de diners prestats (bons o préstecs) per fer front al cost d’adquisició. més Finançament subordinat El finançament subordinat és el finançament de deutes que es classifica per darrere del mantingut pels prestadors garantits en funció de l'ordre de devolució del deute. més Definició i exemple de finançament del pont El finançament pont és una opció de finançament a curt termini utilitzada per les empreses per cobrir costos o finançar un projecte abans que s'espera que arribin ingressos o finançament més permanent. més Enllaços de socis