Classes de participacions múltiples i accions de super-votació

En primer lloc, és important esborrar un punt de confusió: no equivocar diferents classes de valors comuns amb estoc preferent. Les accions preferents són un tipus de seguretat totalment diferent, donant als seus propietaris pagaments de dividends prioritaris i una posició més elevada a l'escala prioritària en cas de liquidació o fallida de l'empresa. L’acció comuna representa la forma de finançament del patrimoni més baix (i molt més freqüent). Tanmateix, una empresa pot optar per emetre diferents classes d’accions comunes a determinats inversors, membres del consell o fundadors de l’empresa.

Generalment, les companyies que opten per tenir diverses classes de borsa ordinària emeten dues classes que normalment es denoten com a accions de classe A i classe B. La pràctica habitual és assignar més drets de vot a una classe d’accions que a l’altra. Per exemple, una empresa privada que decideix publicar-se normalment emetrà un gran nombre d’accions comunes, però l’empresa ocasional també proporcionarà als seus fundadors, executius o altres grans parts interessades una classe diferent d’accions comunes que comporti múltiples vots per cada. acció única d'accions. Habitualment, el múltiple de "super-vot" és d'uns 10 vots per quota de classe superior, tot i que de vegades les empreses opten per fer-les molt més altes. Normalment, les accions de classe A són superiors a les accions de classe B, però no hi ha cap nomenclatura estàndard per a diverses classes de participacions. De vegades, les accions de classe B tenen més vots que els seus companys de classe A. Per això, els inversors sempre han d’investigar els detalls de les classes d’accions d’una empresa si es plantegen invertir en una empresa amb més d’una classe.

Compres per emportar

• Les empreses que tenen diverses classes d’accions comuns els denoten com a accions de classe A, classe B, etc.
• La pràctica habitual és assignar més drets de vot a una classe d’accions que a l’altra.
• Normalment les accions de classe A són les accions generals genèriques.
• La classe de participació amb més poder de vot es coneix com a accions de super-vot.

Accions de votació i súper votacions

Normalment, l’objectiu de les accions de super-vot és oferir a les persones clau de la companyia un major control sobre els drets de vot de l’empresa i, per tant, el seu consell i les accions corporatives. L’existència d’accions de super-vot també pot ser una defensa efectiva contra les adquisicions hostils, ja que els privilegiats principals poden mantenir el control de votació majoritària de la seva empresa sense tenir en realitat més de la meitat de les accions pendents.

Els problemes de votació a part, les diferents classes de participacions solen tenir els mateixos drets sobre beneficis i propietat de l'empresa. Així, tot i que els inversors minoristes poden limitar-se a comprar només classes inferiors d’accions comunes per a una empresa determinada, encara gaudeixen d’una demanda proporcionalment igual als beneficis de l’empresa. En aquests casos, els inversors veuen la seva part justa dels rendiments del capital de la companyia, tot i que no gaudeixen del poder de vot que les seves accions normalment proporcionarien en absència de classes duals.

Si les grans parts interessades que posseeixen les accions de vot desproporcionades tenen èxit en la gestió de l’empresa, això hauria de preocupar poc als inversors, especialment al típic inversor minorista que té una participació molt minsa a l’empresa. Normalment, l’existència d’accions de classe doble només seria un problema si un inversor cregués que els drets de vot desproporcionats permetien mantenir una gestió inferior malgrat el millor interès dels accionistes.

Les classes d’accions també s’associen a fons mutus, però en aquests casos no es refereixen a drets de vot, sinó a l’estructura de tarifes a què estan sotmesos els inversors.

Exemple de diverses classes compartides

Un bon exemple d’accions de classe múltiple és el cas de Google i de la seva entitat matriu, Alphabet, Inc. El símbol marcador de les accions GOOG representa les accions de classe C, mentre que les accions de GOOGL representen les accions de classe A. Les accions de classe C (GOOG) no tenen dret de vot, mentre que les accions de classe A (GOOGL) tenen un vot cadascuna. Aquestes classes es van instituir després d'una divisió de bors resultant de la formació d'Alfabet com a empresa matriu. Qualsevol que posseïa accions de Google abans de la divisió va obtenir una part de les accions GOOGL votants i una part de les accions GOOG que no votaven. També existeixen accions de classe B de Google, però aquestes no es comercialitzen a la borsa. En canvi, les accions de classe B són propietat de propietaris privilegiats i inversors inicials de Google i cadascuna d'elles obté 10 vots, cosa que les converteix en accions super-votants.